马斯克周五公开表示，软银正在违约其涡轮机订单。与此同时，对冲软银违约风险的保险成本攀升至四年来新高。
目前，软银及任何涡轮机制造商均未证实上述说法。不过，这一消息的时机对于已经背负 OpenAI 投资相关债务的软银债权人与股东而言，具有重要影响。
马斯克为何再度质疑 Stargate 项目？
马斯克是在回应一位前幕僚时发表上述言论的，这位幕僚认为，马斯克当初对 Stargate 的质疑已被证实。今年 1 月，OpenAI 宣布与软银以及甲骨文（Oracle）联合启动 AI 基础设施项目 Stargate，承诺最高投入 500 亿美元。
彼时，马斯克就曾指出，这些投资方资金储备有限，而软银落实的资金甚至不到 100 亿美元。
该前幕僚还将这一评论与最新流出的数据中心贷款拍卖新闻联系起来。据悉，有神秘卖家正兜售总额约 5 亿美元的数据中心贷款，其中部分资金用于新墨西哥 Stargate 项目。
目前卖家身份尚未公开。作为项目主要租户的甲骨文，去年 9 月曾向开发商发出不可抗力通知，称因不可控事件可能导致合同履约延期。不过，甲骨文方面表示，项目整体仍按计划推进。
马斯克没有说明消息来源、供应商，也未具体指明他所谓的“涡轮机”类型。他也未直接称软银债券发生违约。
不过，数据中心建设方近年来越来越依赖现场燃气涡轮机发电，而相关设备仍处于短缺状态。
信用市场开始计价软银违约风险
软银的 5 年期信用违约掉期（CDS，即若借款方违约可获赔付的合约）周五飙升 22 个基点，至 466 点。路透社报道称，该数据创下自 2022 年 10 月以来新高。
市场普遍质疑，软银如何筹措高达 646 亿美元的 OpenAI 投资款。该集团此前高位借债筹资，而 OpenAI 则将上市进度推迟至 2027 年。
与此同时，美国中期选举民主党获胜，外界担忧各州或将收紧数据中心建设政策。这一市场情绪，曾在上周四导致华尔街市值单日蒸发 2 万亿美元，成为美股暴跌主因之一。
随后，该抛售潮也蔓延至亚洲市场，在东京，软银集团股价收盘下跌逾 10%。过去 6 个月以来，该股累计跌幅已超过 40%。
软银集团（9984）股价走势。来源：TradingView
相比之下，马斯克的说法更多聚焦于实体供应链，而非信贷市场。如果这一说法属实，软银若对涡轮机违约，影响将从金融机构转移至那些仍等待电力设备的建设方。
这类风险已经被市场计价。数据中心延误违约金单日可高达 500 万美元，而软银旗下的 SB Energy 正是面临风险的相关建设方之一。