有了比特币etf，投资者将不必再处理热/冷存储决策、加密交易所、欺诈等问题。但其他人，比如Arca首席执行官雷恩•斯坦伯格，对这些事件“喜忧参半”。而高兴,期待已久的加密投资工具最终获得监管部门批准,结束了八年的徒劳的美国基金发行人——他有疑虑的产品终于遇到了美国证交会批准,具体的事实是期货,没有直接跟踪比特币(BTC)的价格。
“我们不认为期货交易所买卖基金是一个很好的方式获得比特币曝光,”他在一篇博客说,补充道,“基于期货交易所交易基金工作短期交易,但大规模的长期跟踪误差问题,这是大多数投资者正在寻找比特币时接触。”
马库斯锤、律师和锤执行咨询公司负责人同意其他一些事件是一个里程碑还提醒说,“只有相当之旅的一个里程碑,”进一步通知Cointelegraph,“作为一个投资者,如果你想去在加密-和许多做长你更喜欢追踪‘实物’比特币的基金，而不是追踪它的衍生品。”
ProShares ETF是对比特币未来价格走势的押注。也就是说，“产品最终偏离了BTC价格本身，而ProShares作为发行者只是另一个中介，因此投资者面临交易对手风险。”
基于期货的ETF和实物ETF——这有关系吗？
杜克大学国际商务教授坎贝尔·哈维(Campbell Harvey)告诉Cointelegraph，许多机构投资者可能会等待一个实物比特币ETF——与现货市场挂钩，而不是衍生品市场——追踪这种加密货币的实际价格。他解释说，BTC期货市场相对较小，“期货的购买压力将导致负面的‘滚转回报’”，这意味着:
“每次‘转期’到下一份合约时，你都要为购买期货支付溢价。购买现货要直接得多，但美国证交会没有表示他们愿意允许这样做。”
在10月19日启动后不久接受CNBC采访时，美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)解释了为什么该机构只允许这种间接进入加密空间的途径:“你是一个产品的美国联邦监管机构监督了四年,CFTC,裹着的东西,是在我们的管辖范围内(例如,美国证券交易委员会(SEC)到1940投资公司的行为,所以我们有能力把它在投资者保护。”
换句话说，新产品将有两层监管保护——商品期货交易委员会和证交会——防范潜在的黑客、操纵者和诈骗者。
无论ProShares基金的血统如何，它显然引起了投资者的共鸣——在第二天交易结束时，它管理的资产达到了10亿美元，是ETF中最早达到这一水平的。
“这是美国首只追踪比特币的ETF，这当然意味着什么，”Arca的首席投资官杰夫·多尔曼(Jeff Dorman)告诉Cointelegraph，“但它肯定不是市场想要的产品，也不是金融顾问愿意出售的产品，所以它可能会比实物支持的ETF更少被采用。”
一些,包括哈维,景顺看到意义的事实,ETF提供者,周一宣布放弃收购发出BTC期货ETF——至少目前,而是更多地关注“追求身体支持,数字资产ETF,”一个景顺发言人告诉彭博。
养老基金会涌入吗？
在被问及养老基金时，Dorman告诉Cointelegraph，养老基金在加密货币方面“已经做了多年的尽职调查”，但比特币期货ETF不太可能对这类投资者起到太大“作用”。养老基金是机构投资者领域中一个谨慎但规模庞大的子群体。“但如果ETF带来更大的市值和流动性，那么市场规模的纯粹增长将使养老金更容易进行舒适的投资。”
加密货币交易所AAX的研究和策略主管Ben Caselin告诉Cointelegraph:“ProShares的比特币期货ETF肯定会提高比特币在机构投资界的知名度，它可能会让养老基金更容易获得加密货币敞口。”Caselin说:“然而，必须有更多种不同的比特币ETF，包括为更大的参与者提供实物支持，以ETF进入市场。”
金融解决方案公司deVere Group的首席执行官奈杰尔·格林(Nigel Green)在一封发给订户的电子邮件声明中表示，ProShares基于期货的ETF将“不可避免地引入越来越多、范围更广的活跃市场参与者，包括那些使用养老基金、退休和经纪账户的人。”但多尔曼表示:“etf实际上不是为机构投资者设计的——它更像是一种零售产品。”
任何想要投资比特币的机构投资者都已经有了不同的方式来获得这种投资，杜曼解释说，“所以这不会有太大的改变。”我确实相信，我们将看到更多机构对所有数字资产的采用，但很可能比特币的机构采用将少于其他更容易理解和估值的数字资产。我们已经看到新的匝道获得了吸引力——nft、游戏、DeFi。
它会吸引个人用户吗？
散户投资者呢？基于期货的比特币ETF有吸引力吗？还是技术性太强？
Caselin说:“有很多散户股票交易员使用交易应用程序，他们不放心在现货市场购买比特币，更不用说将这些资金提取到私人钱包了。”他补充说，“在一些司法管辖区，散户交易员可能不被允许在中央加密交易所交易。ETFs为了解比特币的价格走势开辟了新的途径。”
另一方面，ProShares ETF的“单独定价的复杂基础衍生品”可能会“为那些想要轻松安全地购买比特币的人增加一层复杂性”，Banz Capital首席执行官John Iadeluca告诉Cointelegraph，而哈维补充道:“散户投资者可以通过Coinbase或Robinhood等现有经纪商轻松接触加密货币。他们可以绕过ETF，避开期货。”
不过，“ETF是一种传统的金融产品，可以像股票一样在交易所公开交易，”Hammer指出。“这肯定会对没有经验的零售客户产生一定的吸引力，让他们通过现有的交易账户和熟悉的(中央)银行系统参与加密货币。”他们不需要处理热/冷存储决策、加密交易所、欺诈、税收问题等等。“在这里，便利发挥了魔力。”
以太ETF在路上吗？
当然，比特币不是加密货币星系中唯一的明星。事实上，比特币的主导地位在过去的一年里有所下降，甚至有传言称比特币和ETH最终会发生“翻转”，以太(ETH)的总市值将超过比特币。值得问的是:以太ETF离sec批准还有多远？
加密货币交易所OKEx的首席执行官Jay Hao告诉Cointelegraph:“鉴于以太坊是世界上第二大加密货币，以太坊ETF的可能性很高，但它仍需要时间成熟。”
Caselin表示:“以太坊在价格变动和关注度方面一直追随比特币。”然而，与比特币不同，以太坊不适合作为法定货币。此外，以太坊仍处于实验阶段，虽然该项目做得非常好，但仍有问题围绕权益证明(共识协议)的过渡将是什么样子。现在:
“以太坊更多的是关于平台，而不是资产。在这一领域进一步成熟之前，我认为短期内不会出现以太坊ETF。”
Iadeluca不同意。“我认为以太坊期货ETF现在更有可能获得批准”，特别是因为基于以太坊的投资产品一直密切关注主流市场中比特币的机构产品发展。“然而，这可能需要一些时间。”
一个关键的转折点？
总而言之，从加密货币的历史意义来看，本周发生的事件在哪里？这真的是一切都改变了的“分水岭”时刻吗？
“这无疑是加密行业持续发展的一个重要里程碑，”郝告诉Cointelegraph。机构投资者的更多关注和参与，只会有助于主流接受。“随着比特币和加密货币使用率的增长，该行业将继续蓬勃发展。”
然而，哈维警告说，不要屈服于炒作。他对Cointelegraph表示:“总体而言，整个领域都受到监管不确定性的阻碍，额外的指导是必要的。”而Hammer补充道:“市场正在寻找的是实物ETF，而不是加密货币期货ETF。”他还认为，市场监管仍缺乏透明度:“只要没有定义统一的加密分类，监管当局之间的职责没有明确分配，没有监管加密货币，尤其是DeFi和稳定币的立法框架，那么就什么也得不到。”