富达数码(Fidelity Digital) 2020年6月的一项调查显示，欧洲和美国超过三分之一的机构投资者报告持有数字资产。但传统的金融巨头似乎并没有蜂拥进入加密货币领域——那到底是怎么回事呢？机构对数字资产的缓慢进入是否意味着顾问们将不得不等待更长的时间才能进入这一资产类别？
许多大的加密货币机构持有者都来自传统金融世界之外。两家公司，MicroStrategy和特斯拉，拥有庞大的加密货币资产。截至6月21日，MicroStrategy拥有超过105085个比特币，当时价值27亿美元，而特斯拉第二季度的比特币持有量超过13亿美元。前对冲基金经理迈克尔•诺沃格拉茨(Michael Novogratz)的Galaxy Digital Holdings仅持有价值超过5亿美元的比特币，而加密货币经纪公司Voyager Digital本身就拥有近4亿美元的比特币。
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其他主要的非传统买家包括杰克•多尔西(Jack dorsey)领导的商业支付平台Square;比特币挖矿商Marathon Digital Holdings;以及加密交易所Coinbase。
但加密资产管理公司Sarson Funds的创始人约翰·萨森(John Sarson)表示，传统机构可能离深入数字资产领域不远了。他们之所以被加密货币所吸引，是因为加密货币可以作为对冲和多元化策略，以及它们在市场中立策略和替代投资策略中的应用潜力。
“在我看来，机构将蜂拥进入加密货币领域，”Sarson说。“他们一旦开始行动，就不会停止。我还没有听说过任何一家在加密货币上涨时买入并卖出的机构，因为没有什么事情让他们想要卖出。”
大机构介入意味着什么？
大型金融机构集体进入加密货币领域，可能会带来数以千计的更多投资者和数十亿美元的额外资金。这将对这些资产的潜在价值产生长期的积极影响。
Sarson Funds联合创始人Jahon Jamali表示，这是因为加密货币的价值来自支持它的基础网络的规模，而不是其代币在市场上的独立价格行动。像比特币或以太币这样的代币随着每个节点、连接结点或参与者的加入而变得更有价值，因为它意味着一个网络的持续增长。
互联网就是一个很好的例子。在早期阶段，连接的计算机和拨号连接可以通过共享协议共享信息，但参与者数量少意味着拥有一台带有调制解调器的计算机对大多数用户来说价值相对较低。
我第一次接触互联网是在80年代中期，那时我还在上小学，我们能用300bps拨号调制解调器上网的唯一地方是NASA。几年后，像美国在线(America Online)、Prodigy和Compuserve这样的公司让数百万美国人上网，能够接入另一台电脑的价值呈指数级增长。
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Jamali表示，这与加密货币的情况大致相同。
“它们(加密货币)不是股票，”他说。“我们看到的更像是互联网的发展，或是电信的扩张。”
不过，很多媒体的注意力都花在了价格走势上。今年4月，比特币的价格创下了近6.5万美元的历史新高，但在随后的几个月里，由于中国对加密货币挖矿、交易和银行的打击，以及监管机构、民选官员和媒体对比特币的环境影响、波动性和安全性加强了审查，比特币价格下跌了50%以上。
但比特币等代币价值的飙升可能会产生数千名新有资格获得顾问服务的客户。这些客户将需要帮助管理和分散其不断增长的资产，并降低大幅升值资产的潜在税收影响。
但是机构在哪里呢？
不过，即使比特币价格下跌，金融机构也不急于投资。CoinDesk的Lyllah Ledesma在6月30日的一篇报道中指出，某些交易所持有的比特币余额停滞不前，比特币“鲸鱼”账户(即拥有超过1000个比特币的账户)数量下降。
Sarson说，这部分是因为机构正在缓慢进入加密领域。
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“我打电话给一家持有2000亿美元资产的澳大利亚养老基金，因为他们想了解更多关于加密货币的信息，我问他们的时间表是什么样子的，”Sarson说。“他们说，‘好吧，我们将对这类资产进行研究，看看我们是否想在这个季度或夏天进行投资。然后我们要给董事会做个报告，然后再决定是否投资。如果我们决定投资，我们会研究自己投资还是聘请经理，这需要花四分之一的时间。然后我们将进行另一项研究来评估管理者。’他们至少还需要两年时间才会投资，但至少好戏已经开始了。”
Sarson指出道富银行创建了一个450人的数字资产部门，这表明即使是机构巨头——在实施新资产、技术和技术方面出了名的缓慢——也开始认真对待加密领域了。
纽约梅隆银行最近还透露，计划通过与Grayscale的合作，进入加密货币托管业务。(披露:Grayscale为CoinDesk的母公司Digital Currency Group所有。)
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纽约梅隆银行(BNY Mellon Pershing)首席信息官拉姆•纳加潘(Ram Nagappan)表示:“我从我们的客户那里听到的是，他们都在努力理解这个(领域)，了解并弄清楚自己希望如何成为其中的一部分。”“在我们这方面，我们正在努力获得处理这些资产的基础设施和底盘。”
“这种情况不会消失，”他接着说。“当有这么多机构、监管机构和法律承担责任时，它不能就这样消失;它只会被重塑成一种更能让所有仍在观望的人接受的形式。”
其他方法，其他影响者
市场上也有新的方法让顾问们访问加密货币——最明显的是，ProFunds最近推出了一个比特币共同基金，该基金将投资于期货合约，而不是代币本身。这些创新将允许更多的西方机构通过他们熟悉和舒适的渠道持有加密货币。
虽然美国注册的加密货币和比特币ETF仍在等待美国证券交易委员会(sec)的批准，但机构投资者现在也可以通过加拿大和欧洲的交易所交易产品进入这一领域。
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萨森指出，就连保守的资产管理中坚资本集团(Capital Group)也开始涉足加密货币领域，它收购了MicroStrategy的大量头寸。MicroStrategy的股票现在被广泛视为比特币的替代品。今年年初，MicroStrategy首席执行官迈克尔•塞勒宣布，计划将公司的现金储备投资于比特币。如今，MicroStrategy持有价值超过30亿美元的比特币。
富达等公司,摩根士丹利(Morgan Stanley)、高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JP Morgan)和贝莱德已宣布或扩大他们的数字资产的努力在最近几个月,这种机构利益的增长使得它更圆大机构资金将进入cryptocurrency空间在未来几个月。每一个新的参与者都将设计产品和交易所，带来新的投资者，最终，更大的金融顾问社区和他们的客户进入加密货币。
富达机构(Fidelity institution)平台技术主管丽莎•伯恩斯(Lisa Burns)表示:“目前还没有大规模采用加密货币，所有人都在全力投入加密货币。不过，我们看到越来越多的人对它感兴趣，因此作为一家公司，我们正在大力投资。”
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