随着破纪录的气温在北半球烧焦，冬天笼罩着加密行业，仅在过去几个月里，整个市场就损失了 2.25 万亿美元。
然而 ，技术咨询公司 Capgemini 在 6 月发布的一份报告 发现，大约 71% 的高净值人士 (HNWI) 投资了数字资产——对于 40 岁以下的人来说，这一数字上升到 91%。据报道，加密货币是最受欢迎的数字资产投资，其次是交易所交易基金（ETF）和元界投资。
诚然，这一次不同，机构日益增长的兴趣无疑将使我们最终摆脱低迷。但是，如果这项最新研究描绘出如此美好的画面，那么我们在这个加密货币冬天发现自己的根本原因是什么？
1. 鹰派美联储政策
在美国近年来的“suUS”软货币政策的背景下，市场的债务负担显着增加，而借贷一直以历史最低利率进行。因此，美联储在 6 月 15 日将基准利率提高了 75 个基点 (bps)，以遏制 5 月份达到 8.4% 的通胀率。
这也不可避免地导致存款和贷款利率同时上升，导致人们将资金从包括股票和加密货币在内的高风险资产转移到保护性存款中，因为后者开始提供更具吸引力的回报。
加息也会影响美国债券的收益率。随着存款利率上升，为了吸引投资者购买美国政府债券，政府必须提供类似的更高利率。随着无风险回报的上升，对风险资产的投资要求回报率也在上升，因此投资者将其定价过高。虽然这适用于所有股票，但风险最大但尚未赚取 EBITDA 或 FCF 的公司——通常是高增长的技术和生物技术，押注公司的潜力。
2. 加密货币与股市的相关性
加密货币在其生命周期中经历了不同的阶段。它们最初是“eeks”和狂热分子投资的“时尚”。有些是“数字黄金”“投资者”为了在股市下跌中对冲风险而导致的。
随着大规模采用的增加，加密货币开始成为一种特定的、有风险的但在许多方面常见的股票市场资产——部分原因是近年来机构采用的快速增长。
如此大的投资者进入，资本飙升，交易和投资的模式和策略出现。这意味着，自 2020 年以来，加密货币——尤其是比特币——已成为类似于其他交易所交易资产的金融工具，只是风险增加。这导致与股票市场的高度相关性，在当前的危机中，这对加密市场不利。
3. 监管挑战
2022 年是加密货币的过山车。全球加密货币市场一直受到许多不同政府的审查，各地出现了不同程度的监管。很多人仍在研究加密货币并试图为不断发展的空间创建合适的监管框架。中央银行正在积极开发可能影响稳定币分布的 CBDC 概念，监管机构正在审查获得许可证的条件，所有新的司法管辖区都在 FATF 灰名单上。
所有这些监管变化显然会影响加密公司和投资者，造成暂停状态的影响，在这种状态下，很难在市场上制定明确的进入和行动策略。事实上，除非有监管加密货币资产报告和交易的法规，否则这些价格下跌不太可能是最后一次。
对于大型金融公司来说，这种不确定性是站不住脚的。由于其庞大的资产负债表，它们可能会避免投机资产，这些资产可能会因潜在的财政问题而损失大量资本。货币回落和资产负债表缩减将对所有资产产生影响。然而，由于更广泛的机构采用仍处于早期阶段，下一波金融资本可能是巨大的。解锁它的钥匙掌握在监管者手中。
等待过冬
市场信心似乎正在重新出现，但这三个因素代表了全球加密货币市场上相当大的“冷战线”。
尽管如此，尽管围绕“加密货币冬天”的波动和担忧，投资者对该地区的兴趣并没有停滞不前——这表明主流数字资产采用的势头可能会持续下去。当然，我们看到一些机构投资者积极获利了结，试图至少保留部分资产。但许多其他投资者都在低调，以免在市场下跌时损失更多。
没有人知道这个加密货币的冬天能持续多久。我们所知道的是，冬天总会过去，随之而来的春天会带来丰富的成长机会。