在 7 月 26 日达到峰值后的第二天，在波动减弱的情况下，这个波动时期的 DEX 累计交易量几乎没有恢复到本月初的水平。 即使上周出现暂时性上涨，本月的累计成交量仍远低于第一季度的水平，与 1 月份的成交量相当。
当对代币的投机和交易需求很大时，DeFi 利率往往会随着杠杆需求的增加而增加。 作为市场普遍犹豫不决的迹象，对杠杆的需求仍然低迷，导致利率压缩。 这是一个强有力的证据，表明市场持有避险偏好，在过去几天的上涨中基本上没有分阶段。
也许更有趣的是 Sushi 的用户留存数字。 留存率衡量继续返回并再次使用该协议的交易者数量。 衡量每月留存率，我们看到 Sushi 流失的用户多于回访的用户，这表明没有回访的用户多于新用户和进入平台的用户。 总用户数量有所增加，但这主要是由于协议中出现了新地址。
随着 SUSHI被不断奖励给流动性提供者，自该协议于 8 月推出以来，流动性一直保持强劲。 请注意本月以太坊上的 Sushiswap 与 Polygon 上的 Sushiswap 的交易量/流动性比率。
对于以太坊区块链上每 1 美元的流动性，Sushi 的交易量就会增加 2 美元。 对于 Polygon 上每 1 美元的流动性，Sushi 在 Polygon 上的交易量就会增加 2 美元。 随着效率的提高，Uniswap v3 预计本月交易量将超过 200亿美元，流动性为 20亿 美元。 这是每1 美元的流动性就有10 美元的交易量 ，这表明 Uniswap v3 与 Sushiswap 相比，每美元的效率和使用率有所提高。
在流通的 SUSHI 中，大约 40% 被质押为 xSUSHI，从交易费用中赚取收入。 剩余的 Sushi 要么保存在钱包链上（37%），要么保存在中心化交易所（23%）。
自项目启动以来用来奖励流动性提供者的 SUSHI 代币都具有归属期。 1/3 自动释放，另外 2/3在6 个月后继续释放。 自 2021 年 4 月起，该归属时间表已被取消，以支持立即授予所有奖励。 我们可以看到，从开始兑现这 2/3 奖励的时期开始，交易余额开始增加。
2020 年和 2021 年第一季度的归属奖励仍在积极释放，直到今年 10 月。 10月/11月过后，这些额外的 SUSHI 奖励将完全释放。 在此之前，由于这些奖励对早期流动性提供者来说变得具有流动性，因此仍然存在额外的卖方压力。
在其他 Sushi 产品中，我们看到采用率相对较低。 Kashi借贷平台主要支持长尾贷款市场。 他们的主要竞争对手仍然是 Rari Capital的Fuse，Cream，以及Aave上的替代市场。 在这三者中，Cream 和 Aave 的长尾产品的采用率仍然相当低，而 Fuse 在与较小的社区合作方面取得了一些成功。
Kashi 的成功与 Cream 和 Aave 相似，长尾市场仍然是需求量普遍较低的产品。 值得注意的是，他们与小型项目的 AMM 流动性合作已经成功地通过较小的项目代币对获得了采用。
最大的 Kashi 流动性来自于协议本地代币xSUSHI。
xSUSHI 还可以在 Aave 平台上借出。 在 Aave 的 xSUSHI 市场，供应量约为 1.75 亿美元，借贷利用率约为 6%。 贷款人继续通过持有 xSUSHI 获得奖励，同时使用他们的 xSUSHI 作为抵押品借入其他资产。
Sushi 的 MISO 产品举办了一些有趣的拍卖，首先是通过荷兰拍卖机制出售清酒。 此后，他们又进行了 9 场拍卖，其中包括备受期待的 Yield Guild 的 YGG 代币。Yield Guild是Axie Infinity 和其他即将推出的加密游戏的创造者。 YGG销售在 30 秒内就结束了，仅32 名大型参与者买下了价值 1250 万美元的 YGG 代币。
Sushiswap 的未来 - Trident（三叉戟）在这个竞争激烈的领域，构建具有持续开发势头的最高质量产品对于采用至关重要。 上周 Sushi 宣布了他们的下一代 AMM 产品，代号为 Trident（三叉戟）。
即将推出的三种新类型的池：
混合池：单个池中最多 32种代币。 交易同类资产。 可以认为这个池类似于 Curve 的类似稳定币池。
集中流动性池：增加范围内的流动性。 这些功能就像 Uniswap V3 中的池一样。 毫无疑问，Sushi 已经看到了提高资本效率的成功，并开始追求自己的设计。
加权池：增加不同权重的流动性。 这些功能类似于 Balancer——例如，创建一个 ETH/USDC 权重为 80/20 的池，而不是传统的 50/50 设计。
请注意，Sushi 基本上采用了他们认为最好的各种 DEX 设计并将其构建到他们自己的产品中。他们似乎并不害怕让 Sushi 成为满足所有 DeFi 需求的一站式商店的挑战。
路由引擎：除了这些池类型之外，Sushi 还在顶部构建自己的路由引擎。这本质上将充当聚合器，在其各个池之间分配交易以路由交易并最大限度地减少对交易者的价格影响。他们希望他们的各种池类型分散流动性，因此最好的 Sushi 交易很可能需要有效的路由和价格影响的划分。
特许池：尝试将中心化交易所 (CEX) 流动性引入其平台。特许池将允许来自 CEX 用户的存款，因此订单可以另外路由到协议特许的 CEX 流动性池。这些池将包括白名单功能，因此 CEX 可以保持合规。关于如何实施该产品的细节仍然很少。
结束语随着加密代币价格的波动性回归，使用驱动的基本面仍然相对乏善可陈。 然而，即使在风险规避环境中，DeFi 的使用也表明产品符合市场，表达了对较低收益率的偏好，但具有更高的稳定性资产。 DEX 交易量继续下降，借款仍未得到充分利用，用户增长继续趋于平缓。
不管基本面如何，像 Sushi 这样的生态系统的各个角落继续通过推动 DeFi 创新的范围和潜力来构建产品和功能。 关于Sushi的注意事项：
Sushiswap 交易量、流动性和用户保持平静和下降，但同比增长和产品势头依然强劲。
扩展到 Polygon 生态系统后，该侧链上的交易量占协议总交易量的 20%。
尽管 xSUSHI 在整个 DeFi 生态系统中作为抵押对的使用非常强大，但用于长尾资产的 Kashi借贷的采用率有限。
xSUSHI 占未偿还SUSHI 的百分比显示合理采用，占流通供应量的 40%。
随着时间的推移，释放的大量SUSHI 奖励继续发送到交易所，这可能会增加该代币的卖方压力，直到 10 月份。
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