金融的未来显然与华尔街的幽灵有关。鸦，片协议创始人Andrey Belyakov在电话采访中告诉CoinDesk，鸦，片金融已经为复合金融的自动借贷市场发布了债务抵押债券产品(cdo)。
投资者可以使用复合债务代币cDai——很快还有Uniswap LP代币——来分散对借贷市场的敞口。作为交换，鸦，片产品向高风险和低风险部分都支付结构性回报。CoinDesk分享的一篇博客文章称，前者到期时提供dai(一种抵押品支持的稳定币)7%的固定回报，而后者池在填充高级部分的回报后提供可变利率支付。
正如迈克尔•刘易斯(Michael Lewis)在《大空头》(The Big Short)一书中所描述的那样，cdo因将引发2008年金融危机的次贷危机货币化而臭名昭著。沃伦•巴菲特(Warren buffett)甚至在金融危机爆发数年前就将债务抵押债券和其他衍生品称为“大规模杀伤性金融武器”。当抵押贷款持有者集体违约时，CDO持有者在预期支付上损失惨重。那些在当时毫无价值的债务上举债过高的银行开始违约，比如破产的金融巨头贝尔斯登(Bear Stearns)。
据认为，基于区块链的金融应用程序的透明性可能会限制使用这些复杂衍生品的负面影响。此外，与cdo十多年前成为家喻户晓的名字的原因相比，普通的DeFi贷款应用程序的风险状况也有很大不同。由于程序清算设置，DeFi应用程序几乎没有破产的机会。更确切地说，风险主要归结于软件的漏洞，这是过去一年中许多不完善的DeFi应用程序所经历的。
别里亚科夫说，风险部分转移提高了贷款市场的资本效率——这是一个尚不为人所知的问题，他认为衍生品可以帮助解决这个问题。
用加密cdo进行风险分级
它的工作方式如下:协议发行债务代币，代表对存放或“锁定”在一个DeFi应用程序(如cDai)上的资金的索赔。这些债务代币允许同样的存款在其他市场再次获得敞口。然而，大多数DeFi投资者让这些债务代币闲置在钱包里，将它们作为其他贷款的抵押品再投资，或将它们用于收益种植。问题是，这些赌注通常都朝着同一个方向移动。Belyakov表示，另一方面，将债务代币放入鸦片的CDO中，是其他形式资本敞口的绝对替代方案。
别亚科夫说:“我们所做的就是着眼于最容易实现的目标。”“我们发现，Uniswap LP代币、复合cDai和其他一些代币只是存储在钱包里;他们没有被用作抵押或耕种，你没有利用这些资本。”
该衍生品加入了其他早期的尝试，以保护贷款人免受与去中心化融资相关的软件风险。例如，Saffron Finance在去年11月推出了未经审计的协议，而鲜为人知的协议Barn Bridge则继续提供类似于鸦片的服务。该协议还在9月份发布了tether稳定币的信用违约互换(CDS)产品。
鸦，片也成为了统治的象征。该议定书星期一发布了鸦，片代币，以分散该议定书的治理结构。在该产品发布之前，该公司还进行了预审，并以350万美元的价格进行了私人出售，其中包括风险投资家迈克·诺沃格拉茨、Galaxy Digital、QCP Soteria、HashKey和Alameda Research等公司的参与。