比特币现货 ETF 上周两日内流出超 5 亿美元。与此同时，华尔街投资者向 $ZEC 注入 4,110 万美元。机构是否押注 $ZEC 新一轮反弹？
Grayscale $ZEC 现货 ETF 录得自去年 9 月中旬以来最强劲的单周净流入。这引发市场关注，投资者是否在加密市场回暖前，重新布局这只主打隐私赛道的加密资产。
比特币基金在上周得益于早期买盘，全周累计净流入 3.012 亿美元。然而，以太坊 ETF 同期净流出高达 2.207 亿美元。
Zcash 资金回流的原因何在？
$ZEC 近期的反弹出现在连续三周大幅下跌之后。在此期间，其 ETF 总计流出 1.43 亿美元，而上周实现近 29% 的资金回流。
虽然本周一单日又流出 1,040 万美元，但随后四个交易日持续净流入。仅在周五，流入规模就达到 2,050 万美元。
Zcash ETF 每周资金流向图。来源：SoSoValue
买盘回归显示，部分资金正有意押注 $ZEC 在经历阶段性调整后迎来反弹。
作为强调隐私特性的加密资产，$ZEC 更具独特的投资逻辑。不过，仅从基金流向数据，难以直接判断资金回流的深层原因。
Zcash 价格能否继续回升？
当前首要阻力关注 1,200 美元关口。此前 $ZEC 跌至 1,118 美元后迎来反弹，但市场观点明显分歧。
部分分析师认为，若 $ZEC 日线收于 1,223 美元上方，将发出潜在反转信号。分析称，10 月 28 日前后，短期均线有望实现金叉，或为价格进一步上行提供动力。
Whale Factor 则持偏谨慎态度。该分析师认为，$ZEC 依旧处于下行通道中，597 美元为中长期关键支撑位。
$ZEC next thing im watching is the 1D green cross, current eta is in ~5 days and if price can close above the 1223 level
if ZEC god candles above 1414 it will force the cross but atm its a bulls wet dream. imo the battle for the 1200ish levels will be fought over the next week https://t.co/cytWw82vOp pic.twitter.com/FdWIcayMPm
— that1618guy (@that1618guy) October 23, 2026
9 月行情也曾给出警示。单周录得 9,820 万美元大额流入后，连续三周出现资金撤离，与此同时 $ZEC 也自高点 1,690 美元回落。
后续 ETF 资金流动报告，以及美联储定于 10 月 27 日至 28 日召开的政策会议，有望成为市场判断 $ZEC 反弹是否持续的关键参考。