波动率是对风险的一种度量，通常是与收益相关的。从这个角度来看，今年到目前为止，比特币突飞猛进。
截至周四收盘时，按年计算的30天波动率在3月份以其自身波动性而急剧下降，比特币正趋于平缓。
资料来源：CoinDesk比特币价格指数
为了强调这一点，上图显示了过去一个月中比特币每日收益的波动性。我以图表为例，将y轴从40％开始，以加深3月24日至25日之间的跌幅，因为除了2月的最后几天，所有其他影响都从30天的观察中消失了，回到CoinDesk比特币价格指数。
一个月的平缓引发了与“ First Mover”节目主持人劳伦斯·莱维汀（Lawrence Lewitinn）关于便士股与比特币的轻微分歧，正在讨论使用按价格或按市值加权的指数的好处。价格加权指数的波动性更大，因为小盘股可能会产生更大的影响。他认为加密指数不需要更多的波动性，因为加密资产已经具有便士股票的波动性。
我们不得不去查询便士股票，并将其与比特币的波动性进行比较。一分钱股票是指一家小公司的股票，其交易价格低于每股5美元，有时在大型交易所交易，但更经常通过场外交易（OTC）交易所进行交易。
CoinDesk比特币价格指数，Barchart，雅虎金融
资料来源：https://coindesk.com/price/bitcoin
事实证明，至少就比特币而言这是错的。几只便士股票从Barchart提供的“ 24小时交易量”排名中脱颖而出。这五只股票代表了所有在多媒体内容或互联网行业中的微型公司，都在纳斯达克或纽约证券交易所交易，当比特币堆放在这个一袋便士股票上时，它的波动性往往比某一支以外的所有波动性都小。
洛杉矶的多媒体制作公司Cinedigm Corp.（CIDM）是这五种股票中唯一一家波动性一直低于BTC的股票。 （在网上搜索股票行情时，如果发现该页面的便士股票综述超过公司网站本身，那将是一项不错的投资。）
资料来源：CoinDesk比特币价格指数，Barchart，雅虎财经
波动率是一种风险度量，通常与收益相关。从这个角度来看比特币今年突飞猛进。比特币与回报率低价股票相比如何？
如上图所示，如果您在12月31日收盘时购买了这些便士股票，并持有至本周二，则在同一时间段内，您的收益要高于比特币持有者。但是，从长远来看，让我们看一下比特币与低价股的对比，它采用了一种既包含回报又包含波动性的指标。
资料来源：CoinDesk比特币价格指数，Barchart，雅虎财经
该图表显示了可追溯至2020年7月的比特币与这些便士股票的月度Sharpe比率（按年率计算）。Sharpe比率旨在获取以波动率衡量的相对于风险的回报。具体而言，将超出无风险利率的超额日对数收益在整个月中进行平均，然后除以日对数收益的标准差。然后，将每月的数字进行年度化。
尽管在年初至今这些便士股票中有一些落后，并且在30天的日收益波动中至少超过其中一只，但比特币还是每个月的额外风险回报。而且，由于2020年下半年比特币的波动性低于2021年迄今为止的水平，并且价格从10,000美元左右一直上涨到今天的水平，您可以想象到Sharpe比率案例对橙色硬币的影响要大得多。
便士股一直是热门话题，主流媒体都在记录与COVID绑定的日间交易者为下一届GameStop寻找并建立潮流的努力，因此备受关注。但是，对于尚未确信自己在投资能力的投资者而言，比特币可能是更好的选择。
注：原文来源于coindesk，由Linda编译，英文版权归原作者所有。