可以看出，仅有在通胀且盈余的状态(左上)，VAULT FACTOR才会降低；其他4种情况下，VAULT FACTOR都会提升。
其中稍微难以理解的是在通缩且盈余(右上)状态，虽然当前VAULT FACTOR本身已经是盈余的，但是发生rebase仍然会使得VAULT FACTOR提升。
鉴于VAULT对整个体系锚点的作用，所以VAULT FACTOR的概念其实非常重要，处于盈余状态的VAULT会使得整个体系非常健康(超额抵押)，所以在绝大多数情况下，系统都是希望VAULT FACTOR能够提升的
下图是官方给出的2020年的价格回测情况：ETH价格vs目标价格偏离比例vs金库充足率
团队成员Paul在hackclub 做presentation时给出的图：
回测ETH和FLOAT的日价格变化百分比：
每日FLOAT目标价格与ETH价格变动 & FLOAT目标价格与锚定美元稳定币的对比
代币分配机制及节奏项目采用民主分发的形式，而且与大部分项目不同的是，floatProtocol是先开启了针对治理代币BANK的单币挖矿(而非先挖稳定币)，待BANK分发基本完成之后，再开始进行铸造FLOAT
BANK分发的具体信息如下：
第1年总共会铸造168,000 BANK。预期分配如下：
社区分发：50％,其中阶段1分配37.5％，阶段2分配12.5％
团队令牌：5％（在初次铸币仪式结束后分发，并锁定12个月）。
财政部(treasury)：10％（在社区分发第二阶段开始时铸造，并由DAO控制）。
发行后的流动性激励措施：35％（5％的初始流通量铸币，30％由DAO控制，目标是进行各种流动性激励措施和合伙关系）。
1年后，BANK可能会有通胀，届时会由DAO来控制。
第1阶段（从2月7日星期日22:00 UTC开始，持续6周,至3月21日结束）
项目采取白名单制，目前白名单由参与Snapshot.page上任何协议的链下治理和/或Compound，MakerDao或MolochDao上链上治理的地址的代表，Yearn、UMA的、YAM、Curve的delegates，具体是否在白名单可以通过官网链接钱包后查看。
在白名单内的用户可以使用USDT、DAI、USDC进行挖矿，每天将分配1,500.00 BANK，或每个池500 BANK。总共每周将分发10,500 BANK，6周一共63,000BANK。
每个池中最多可以存入10,000个token，即单个白名单地址的投入上限是3万U，目前TVL并不高，还不到3500万U，按照目前BANK的$266的价格，日化收益率在1.15%左右
第2阶段（从3月21日星期日22:00 UTC开始，持续2周）
第二阶段旨在向顶级DeFI协议社区提供广泛的分发，并实现BANK令牌的初始价格发现。
相对第一阶段，将不再有白名单的限制。此外，将添加新的非稳定币池，每天总计分发1500BANK(所有池子)
完整的公告将在第2阶段开始前1周(即3月14日)提供。
此外，在第2阶段，系统还将激励BANK-ETH的流动资金池，以便更好地发现价格。
初始FLOAT铸币
协议的审计通过，并且经过了8周的分发期后，将举行初始FLOAT铸币。在此期间，用户可以使用ETH购买FLOAT，并且协议将使用BANK总量的5％来激励购买。
在8周的初始分配期结束之前的1周(即3月28日)，将发布有关可购买的FLOAT数量以及初始铸币仪式的确切机制的更多详细信息。
价格走势及持有人etherscan上显示持有人为506，但是事实上，由于单POOL1万U的限制，从USDC的TVL来说，至少有1169个参与人，显示了整体惜售的情况
uniswap的交易对的深度和交易量都很差，sushi的深度和交易量也一般(详见下图)，过往的价格大多在200U-500U之间浮动。
当前实际流通bank在4万左右，但在uni和sushi总共只有1500左右在池内(而且sushi的bank-eth温泉计划目前有52%的APY)，显示项目存在比较严重的惜售情况
小结：
比较优秀的分发机制，旨在将BANK更为平均的分配给对治理更有经验的defi参与者，同时避免了个别大鲸鱼对项目的过度影响(如黄立成对basiscash 和 mithcash的影响)
从分发机制来看，目前该项目出于闷声发大财(早期参与者不希望更多的白名单用户进来摊薄挖矿收益)阶段，最早到3月14日才会开始有关于项目的预热。
但不论是从项目方利益还是从早期参与者利益触发，都是希望在初始铸币时BANK能够维持一个较高的价格；而且目前稳定币单币质押挖矿也有不错的收益，建议可以检查自己的账户是否有白名单，如有则可进入进行白p挖矿。
关于BANK关于BANK，我们目前可以获取及合理推测的信息如下：
BANK的价值基本面源于两个因素：对FLOAT需求的变化和VAULT里的ETH价格的变化
FLOAT通胀过程中的BANK是通缩的：BANK一方面是获取通胀套利的基础，另一方面这部分获得通胀套利的BANK会被销毁。这两方面都会促使BANK的价格上涨。
逻辑上，BANK是代表了整个系统的潜在估值提升空间(与BAS在Basis体系中一样)，或者精确一点说，长期来看，FLOAT稳定阶段的市值 - 金库中的ETH市值 = BANK市值
上文说过，FLOAT当前市值的锚是VAULT中锁定的ETH价值，若ETH价格上涨，FLOAT会有上涨预期，FLOAT市值上涨的过程就会刺激BANK的价格，所以，ETH价格上涨本身利好BANK
只要VAULT FACTOR处于盈余状态(>100%)，那么BANK的价值就不会被稀释；仅当VAULT FACTOR处于不足状态，且FLOAT处于通缩阶段时，BANK的价值才会被稀释
创世挖矿的第二阶段，不设任何白名单和token上限，TVL将会增大许多，但是每日分发的BANK总数与第一阶段并无区别。这一方面必然会降低所有矿池的收益率，另一方面，带来的新关注很有可能提振BANK的价格
首次铸币时，流通的BANK共有8.4万个，流通量非常少
前几次铸币，由于FLOAT的价格必然高于锚定价格，所以拍卖过程中套利者需要支付的绝大部分会是BANK，但是相比套利空间来说，仍然是合适的。由于1天只有一次铸币，合理推测，在铸币的时间点，BANK价格会达到高点。铸币时实际上会形成一个BANK价格和FLOAT套利空间的均衡
综上，BANK的价格有很大的发挥空间，尤其是在第一轮通胀周期结束之前。当前不到$300的价格绝对谈不上贵，1BANK=1ETH完全有可能
当前尚不明确的信息荷兰拍及反向荷兰拍的具体实现及细节
目标价格的变动机制
铸币的细节
- 团队情况
匿名团队，以Beatles的4个成员为化名
官推上有介绍他们参与过一个hack club，其中的PAUL有过一个presentation，从口音来看，妥妥的英国人 https://www.youtube.com/watch？v=bbTTPiRjYKg
03 初步价值评估
1. 五个核心问题项目处在哪个经营周期？是成熟期，还是发展的早中期？
项目目前处于经营周期的极早期，必备的基础功能尚未完全实现，存在诸多不确定性
项目是否具备牢靠的竞争优势？这种竞争优势来自于哪里？
由于项目过于早期，尚未有足够的信息能回答此问题
项目中长期的投资逻辑是否清晰？是否与行业大趋势相符？
项目中长期的逻辑比较清晰，与行业大的发展方向一致。
项目在运营上的主要变量因素是什么？这种因素是否容易量化和衡量？
项目运营上的主要变量是其他类似项目(rai)的成长速度以及在3月14日以后的推广阶段对BANK的推广力度，因素难以衡量。
项目的管理和治理方式是什么？DAO水平如何？
DAO。由于项目过于早期，目前仅有1次针对白名单是否扩大的投票，该次投票成功实施，无法准确评估
2. 后续观测指标BANK持有人数；
第二阶段BANK分发的TVL；
FLOAT上线后的ETH锁定量；
3.可能存在的风险合约目前未经审计（虽然1阶段的合约是snx的fork，且出问题的可能性不大）；
合约内存在较多复杂的交互及组合，复杂性带来更多危险的可能性；
VAULT内锁定的ETH丢失风险；
项目未能如期上线的风险。
资料来源官网 https://ipfs.io/ipns/floatprotocol.eth/#/stake
推特 https://twitter.com/FloatProtocol
电报 https://t.me/officialfloatprotocol
群内讨论及开发者的回复
medium https://floatprotocol.medium.com/
官方doc https://docs-float.gitbook.io/docs/
团队成员的presentation https://www.youtube.com/watch？v=bbTTPiRjYKg
https://vfat.tools/float/