近期债券市场的疲软有可能会推动资本流入加密货币，因为该领域的回报率相对较高。今年以来，机构对加密货币的兴趣已经有所回升。
债券市场遭遇大量抛售，对可能出现的经济衰退和鹰派美联储的担忧最近导致美国收益率曲线倒挂。彭博社的数据显示，自2008年金融危机以来，全球债券的价格首次出现折价。
全球最大的资产管理公司贝莱德最近表示，面对通胀和借贷利率上升，它减持了政府债券。
因此，由于债券市场提供的收益有限，因此机构投资者可能会将目光投向其他回报方式。加密货币就是这些途径之一。
加密货币案例
主要DeFi平台上的借贷和抵押提供的回报远远高于债券市场上的大多数主要工具。例如，Terra的Anchor Protocol目前提供接近20%的存款年收益率。相比之下，美国2年期国债收益率约为2.6%。
加密货币质押也类似于债务工具。代币被锁定一段时间，同时支付利息。Solana (SOL) 是按市值计算的最大的权益证明（PoS）网络，目前年收益率约为 7%。这一利率已经吸引了知名资产管理公司的金融工具。
在转向 PoS 模型之前，世界排名第二的加密货币以太坊 (ETH) 今年已经大受欢迎。高盛最近表示，它正在考虑提供专门的 ETH 期权，理由是机构兴趣日益浓厚。
BitMex创始人Arthur Hayes表示，鉴于ETH与债券的相似性，他认为ETH向PoS模式的转变可能会吸引更多机构的兴趣。该网络不断下降的能源需求也将使其与主要交易机构的企业可持续发展目标保持一致。
这是可持续的吗？
虽然加密货币和DeFi确实提供了比传统债务高得多的回报，但它们目前的规模要小得多。目前还不清楚该领域是否有能力处理像债券市场那样规模的资本——目前全球债券市场的估值为119万亿美元。
一些平台（如Terra）已经试图增加其储备，以便做好准备。但其储备金目前约为30亿美元——与债券市场上的GDP规模的资本相比，显得微不足道。更多区块链消息，请关注下载区块天眼APP，全球区块链监管查询APP。
由于大量存款的涌入，DeFi和Staking平台正在削减加密货币存款的收益。高收益率提高了全平台清算的可能性，这将相当于违约。
新来的投资者很可能不得不在“投资阿根廷和土耳其等新兴市场或投资加密货币”之间权衡风险，以获得那些令人垂涎的两位数回报。
不管怎么说，机构对加密货币的兴趣正在呈指数级增长，因为该领域仍然提供相对较高的回报。这是否可持续还有待观察。
注：原文来源于coingape，由Carole编译，英文版权归原作者所有。