重构以太坊估值：为什么手续费模型是错的，而“金库逻辑”才是未来？ | 比特范
作者：Tom Dunleavy，Varys Capital风投主管 编译：Yuliya，PANews 编者按：当前市场普遍将以太坊视为一家传统企业，通过其产生的手续费来计算市盈率，并得出其被高估的结论。然而，Tom Dunleavy提出了一种截然不同的框架：手续费并非收入，而是网络摩擦；以太坊不是一家公司，而是一个保护着数千亿美元资产的“金库”，而ETH本身就是这把锁。以下编译原文： T
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这届炒美股的股神们已经不看财报了 | 比特范
作者：Jaleel加六，律动 2026 年美股 AI 浪潮里，最赚钱的不是持有英伟达、微软、亚马逊和谷歌这些耳熟能详的股票。这些万亿市值的巨头当然也在涨，但大象难起舞。 一批主打「供应链狙击」的新股神，正在从 Reddit、X、Substack 上批量冒出来，把过去巴菲特式的价值投资派老炮的远远收益甩在身后。他们持有的，是一堆市值几亿到几十亿美元，华尔街分析师不屑看、普通投资者连名字都念不
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Circle未来战略全解析：Arc、CPN与AI支付版图 | 比特范
本报告由 Tiger Research 撰写。Circle 发布了2026年第一季度财报。USDC 的准备金利息收入仍占总营收的90%以上。为打破这一高度集中的结构，Circle 正在推进包括 Ark 网络在内的多项举措。下一阶段将走向何方？ 摘要 以2026年Q1业绩为拐点，Circle 正在加速推进范式转型——从单纯的稳定币发行商，蜕变为数字资产行业的综合基础设施运营商。其前瞻性商业战略
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Vitalik：以太坊基础设施与AI交集不断扩大，需针对相关用例优化模型 | 比特范
PANews 5月28日消息，Vitalik Buterin发文分享其自主大语言模型（LLM）设置的最新进展，并指出以太坊基础设施与AI的交集正不断扩大。他提到Deepseek V4已发布，其2-bit量化版本可在90GB内存内运行，在苹果硬件上速度约35 token/秒，但在AMD上仅约7 token/秒，强调真正支持多硬件厂商是区分“去中心化AI”与“CROPS AI”的关键。此外，Mis
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交易时刻：存储又涨疯，BTC依旧死守7.5万，市场预期回补7.9万CME缺口后再下跌 | 比特范
每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。 宏观市场 科技股的强劲表现继续主导华尔街，标普500指数上涨0.61%至7519.12点，纳斯达克综合指数大涨1.19%报26656.18点，双双创下历史新高；道琼斯工业平均指数则微跌0.23%报50461.68点。 日韩股市也持续刷新历史纪录，韩国KOSPI指数盘中一度飙升5%触发熔断机制，单月市值暴增2200亿美元；日经225指数
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前高盛CEO访谈：危机、领导力、AI与年轻人的建议 | 比特范
来源：a16z 整理：Felix, PANews a16z 合伙人 David Haber 与前高盛首席执行官 Lloyd Blankfein 就领导力、风险以及如何应对极端不确定时期展开对话。Lloyd Blankfein 凭借其带领高盛度过金融危机的经验，分享了企业如何构建韧性、在压力下做出决策以及在规模扩张的同时维护企业文化。PANews 就对话精华进行了整理。 主持人：你关于白宫
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美光暴涨真相：不再是“周期股”，瑞银正把它当成“成长股”来重估 | 比特范
作者：XinGPT 美光今天爆涨，核心原因之一是瑞银（UBS）把美光的评级估值直接调高到目标价 $1635！ 所以我仔细看了一下UBS今天对美光大幅上调评级的报告原文，核心是估值方法的变化。 UBS此前对美光采用的是SoTP分部加总，按照P/S倍数估值。 它把美光拆成两块：HBM业务和核心DRAM+NAND业务。 HBM因为受益AI服务器需求、增长更快，给更高倍数，按照2027年收入约
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DeFi金库2026年度报告：8大赛道，谁在崛起谁在衰败？ | 比特范
作者：Castle Labs 编译：佳欢，ChainCatcher 此文摘自我们关于“金融金库化”的研究。 在此下载完整报告 金库分类 本报告的这一部分对金库格局进行了定量分析，以提供该领域及其演变的全面图景。我们按类别分析生态系统，追踪不同金库和策展人的 TVL 转移。 我们细分了策展人的集中度，并对主要资金流向提供展望，将定义今年金库的结构性转变置于具体语境中。 不应将金库视
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X 美股投资交易50位大咖「去噪」清单 | 比特范
如果你现在还只用“粉丝数”判断一个美股账号值不值得关注，信息流大概率已经被噪音淹没了。 过去几个月，X 上关于美股的信息源变得越来越复杂： 有人专注美股大盘、财报、期权和宏观； 有人长期跟踪 AI、半导体、数据中心和科技股产业链； 也有人持续观察科技股、利率、流动性和风险资产之间的联动。 所以这次我们没有做一份简单的粉丝榜，而是基于 X 数据，跑出一份：X 美股投资/交易值得关注的
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“倒春寒”下狂揽近亿美金融资，三大Perp DEX新势力是何来历？ | 比特范
作者：Jae，PANews 2026年已经进入夏日的序章，加密融资市场却刚经历过一场凛冽的“倒春寒”。 Cointelegraph数据显示，4月加密行业风投市场显著降温，当月加密VC融资总额环比下降74%至6.6亿美元，交易事件仅录得63起，创下自2024年7月以来的最低月度融资水平。寒气几乎渗透到了每一条赛道，投资机构不约而同地捂紧了手中的钱袋子。 然而，寒冬之中总有向阳而生的力量。5
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