在3月份的投资报告中，BNY Mellon承担了评估不同评估比特币方法的艰巨任务，展现的模型有争议，如果正确的话，今年比特币的价格将达到100,000美元至288,000美元。
纽约梅隆银行对此事的想法很重要，因为它是世界上最大的托管银行，拥有超过25万亿美元的资产。正如2月《华尔街日报》报道的那样，它的保管目标很快将扩展到比特币以及其他加密货币。
这份研究报告“融合艺术与科学：比特币估值”分析了几种可能的模型，这些模型可用来确定BTC的价值而又不推荐某特定的BTC，读者了解了一些黄金的估值方法之后，黄金已被用作价值存储和交换媒介的另一种资产，然后研究了比特币的估值模型，并认真讲解了一些受到过批评模型。
一种方法是库存与流量之比，“尽管有缺陷，但还是值得理解的”。库存流量（S2F）比率查看的是资产的当前总供应量（存货），然后将其除以当前一年（流量）中当前可开采的资产量。这是一种可以与黄金和其他贵金属一起使用的模型，近年来在比特币交易中的关注度越来越高。
量化分析师和投资者PlanB在他于2019年3月发表的文章“用稀缺性模拟比特币的价值”中创建了比特币S2F模型，他说S2F可用于衡量比特币的稀缺性及其未来价值。由于产生的比特币数量随着时间的推移而下降，因此S2F将会上升。 PlanB预测，到2020年5月比特币减半（BTC采矿奖励最后削减一半）时，比特币的价格将升至55,000美元左右（与当时的57,000美元相差不远），追踪黄金和白银的价格，具有相似的S2F比率。
这是对比特币价格预测最乐观的模型之一，但并非一致好评。例如，投资基金Strix Leviathan的CIO Nico Cordeiro在2020年6月写道：“我们相信，该模型的准确性在预测比特币的未来价格方面将与过去的占星术模型在预测财务结果时相差无几。”
BNY Mellon的研究小组同意S2F批评家的看法，评论家提出，供应并不决定价格，用于黄金时，大多数商品的价格走势用美元的购买力来解释更好，而黄金买卖则基于通货膨胀或货币贬值的预期。
但是，仅此一提也增加了影响力，其他估值模型也存在缺陷。将比特币的价值与采矿价格联系起来的净成本模型可能无法说明可再生能源在未来的大规模改进，从而使生产成本降低。网络价值交易模型基于交易工具，但是即使人们持有比特币的时间更长，价格也一直在上涨。而且基于发展里程碑将比特币与其他资产进行比较的存量跨资产模型非常不精确。
正如论文的对冲头衔所证明的那样，研究人员还未能选最优模型，因为仍然有多种模型可以对法定货币进行估值，而这种模型已经使用了一段时间。研究人员写道：“最终，比特币的估值很可能是多种模型的组合，并且会不断发展，尤其是在它获得主流认可的情况下。”
主流观点的接受度是比特币S2F模型还没有的，但BNY Mellon还在仔细权衡，或许会为其赢得更多支持者。
注：原文来源于decrypt，由Linda编译，英文版权归原作者所有。