Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, nhận định định giá crypto có thể tăng ít nhất gấp đôi khi giao thức dùng doanh thu để tài trợ mua lại và đốt token.
Hougan cho biết thị trường crypto bên ngoài Bitcoin đang chuyển sang vận hành dựa trên doanh thu, trong đó hoạt động mạng lưới đóng góp vào giá trị token gốc. Ông nhận định nhà đầu tư chưa tính đến thay đổi này, khiến một số tài sản crypto bị định giá thấp.
Hougan đề cập Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun và Lighter — những giao thức dùng phí để mua lại hoặc loại bỏ token khỏi lưu thông. Ông dự báo ứng dụng DeFi và mạng layer-1 sẽ áp dụng cơ chế thu doanh thu tương tự trong 12-24 tháng tới.
Mối liên hệ chặt chẽ hơn giữa doanh thu giao thức và giá trị token có thể mang lại cho nhà đầu tư những chỉ số định giá truyền thống, Hougan cho biết. Ông lưu ý người nắm giữ token không có quyền pháp lý đối với dòng tiền như cổ đông, còn tokenomics do cộng đồng thiết lập có thể thay đổi.
DeFi biến phí thành nhu cầu đối với token
Hyperliquid, sàn giao dịch phi tập trung tạo ra hơn 800 triệu USD doanh thu năm ngoái, dùng khoảng 99% số tiền này để mua và đốt HYPE. Ngày 6/, Hyperliquid báo cáo doanh thu 169 triệu USD trong quý II và phân bổ 141 triệu USD để mua lại HYPE.
Uniswap cũng liên kết doanh thu với token sau cuộc cải tổ “UNIfication”, trong đó cộng đồng phê duyệt kích hoạt phí giao thức ngày /// để tài trợ cho việc đốt UNI 22, 2025. Theo cơ chế này, phí thu được có thể được nhận bằng cách đốt UNI, gắn hoạt động giao thức với sự sụt giảm nguồn cung token.
Liên quan: Nhà sáng lập Uniswap bác bỏ tuyên bố phí v4 làm giảm thu nhập của LP
Trong khi đó, Aave DAO mua hơn AAVE trong tháng đầu tiên. Ngày /, 205.000 10 25 nhà sáng lập Aave Stani Kulechov cho biết nhóm đang thiết kế cơ chế mua lại tự động, không tùy ý.
“100% doanh thu từ Aave Protocol và GHO được chuyển cho token $AAVE. Cơ chế này đã được thiết lập trong đề xuất Aave Will Win”, Kulechov viết.
Hougan cho rằng sự chuyển dịch này bắt nguồn từ môi trường pháp lý cởi mở hơn tại Mỹ, sau nhiều năm dự án né tránh tính năng chia sẻ doanh thu vì lo ngại luật chứng khoán. Ngày 5/, ông cho biết hướng dẫn pháp lý có thể cho phép crypto tiếp tục mở rộng ngay cả khi không có Đạo luật CLARITY.
Tạp chí: Bên trong startup crypto giả mạo lừa nhân viên CNTT Triều Tiên