Công ty mẹ của Kraken, Payward, gần như tăng gấp đôi thị phần giao dịch giao ngay tiền mã hóa toàn cầu, lên 6,5% vào tháng 9 từ mức 3,3% một năm trước, ngay cả khi hoạt động giao dịch suy yếu gây sức ép lên lợi nhuận.
Mức tăng thị phần cho thấy Payward chiếm phần giao dịch giao ngay lớn hơn so với các đối thủ, chứ không phải hoạt động giao dịch trên các nền tảng của công ty tăng lên. Theo kết quả tài chính được công bố hôm thứ Sáu, công ty đã xử lý 353 tỷ USD giao dịch trong quý III, giảm 30% so với một năm trước.
Hai con số này đo lường những yếu tố khác nhau. Thị phần phản ánh phần giao dịch giao ngay toàn cầu của công ty trên các nền tảng vào tháng 9 so với một năm trước, trong khi khối lượng giao dịch hàng quý của Payward bao gồm hoạt động trên nhiều sản phẩm, gồm giao ngay, ký quỹ, cổ phiếu, thanh toán và một số sản phẩm phái sinh.
EBITDA điều chỉnh giảm xuống 60 triệu USD, từ mức 178,6 triệu USD được báo cáo một năm trước. Biên nền tảng tổng thể giảm 12% xuống 487 triệu USD. Payward đưa ra thước đo này trong quý hiện tại để thay thế doanh thu điều chỉnh, đồng thời bổ sung khoản khấu trừ cho phần thưởng staking trả cho khách hàng.
Các thương vụ thâu tóm mở rộng Payward vượt ra ngoài giao dịch giao ngay
Trong hai năm qua, Payward đã mở rộng vượt ra ngoài hoạt động kinh doanh sàn giao dịch tiền mã hóa cốt lõi thông qua các thương vụ thâu tóm trong lĩnh vực phái sinh, giao dịch tự doanh, tài sản token hóa và thanh toán. Chiến lược này nhằm đa dạng hóa doanh thu ngoài phí giao dịch, vốn biến động theo hoạt động thị trường.
Các thương vụ của công ty gồm nhà môi giới hợp đồng tương lai NinjaTrader và công ty giao dịch tự doanh Breakout vào năm 2025, sau đó là thương vụ mua lại nền tảng phái sinh được quản lý tại Mỹ Bitnomial vào tháng 5 năm 2026. Công ty cũng mở rộng sang thanh toán bằng stablecoin với thương vụ mua lại Reap vào tháng 7.
Các doanh nghiệp đó đóng góp vào cơ cấu hoạt động giao dịch và dịch vụ đa dạng hơn trong quý III. Số hợp đồng phái sinh mà Payward thu phí theo từng hợp đồng tăng 84% lên 66 triệu. Biên từ các dịch vụ đăng ký, đánh giá nhà giao dịch và các dịch vụ trả phí khác tăng 59% lên 125 triệu USD.
Breakout, công ty thu phí đánh giá nhà giao dịch để họ có thể đủ điều kiện nhận tài khoản giao dịch được cấp vốn, được tính cho cả quý sau khi gia nhập vào tháng 9 năm 2025. Thương vụ mua Reap vào tháng 7 bổ sung một doanh nghiệp thanh toán bằng stablecoin và phát hành thẻ. Công ty không định lượng đóng góp của bất kỳ thương vụ thâu tóm nào trong quý.
Liên quan: Công ty mẹ Payward của Kraken mua lại mảng kinh doanh ví của Magic Labs
Lợi nhuận phục hồi từ mức thấp trong quý II
Kết quả cải thiện so với quý II, dù vẫn thấp hơn mức của một năm trước. Tổng khối lượng giao dịch tăng 22%, trong khi biên nền tảng tổng thể tăng 12% lên 487 triệu USD, từ 436 triệu USD.
Mức cải thiện không chỉ đến từ giao dịch. Biên thu được từ tài sản khách hàng nắm giữ trên các nền tảng của Payward, bao gồm các dịch vụ liên quan đến staking, tăng 26% lên 128 triệu USD. Khoản này chiếm khoảng một nửa mức tăng 51 triệu USD của biên nền tảng tổng thể theo quý.
EBITDA điều chỉnh tăng lên 60 triệu USD, từ 23 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh so với biên nền tảng tổng thể tăng lên 12%, từ 5%. Tuy nhiên, so với một năm trước, EBITDA điều chỉnh giảm 66%, cho thấy sức ép lên khả năng sinh lời dù đóng góp từ các dịch vụ ít gắn trực tiếp với hoạt động giao dịch đang tăng. Các dịch vụ dựa trên tài sản và quyền truy cập chiếm 52% biên nền tảng tổng thể, tăng từ 46% một năm trước.
Sự chuyển dịch đó có thể có ý nghĩa đối với một đợt niêm yết công khai trong tương lai. Payward đã nộp hồ sơ mật cho đợt IPO tại Mỹ vào tháng 11 năm 2025 nhưng tạm dừng kế hoạch vào tháng 3 khi điều kiện thị trường suy yếu. Đến tháng 9, khung thời gian sớm nhất có thể niêm yết đang được xem xét là quý II năm 2027.
Tạp chí: Các Alt-L1 đã kết thúc？ Bảo mật và chi phí thúc đẩy các chain nhỏ hơn chuyển sang Ethereum