Một nhóm nghiên cứu chính sách Bitcoin đã đặt câu hỏi về cách MSCI xây dựng đề xuất mới nhất nhằm siết chặt các quy định điều chỉnh những chỉ số thị trường của tổ chức này, sau khi nhà cung cấp chỉ số tham chiếu xác định các công ty, trong đó có Strategy và Metaplanet, có khả năng bị xem là “doanh nghiệp không hoạt động” và bị loại khỏi các chỉ số của mình.
MSCI lần đầu đề xuất loại các công ty kho bạc tài sản số khỏi các chỉ số toàn cầu vào năm 2025, nhưng gác lại kế hoạch vào tháng 1 sau khi vấp phải phản đối và cho biết thay vào đó sẽ rà soát rộng hơn các “công ty không hoạt động”. Ngày 3 tháng 8, tổ chức này quay trở lại với một đề xuất mở rộng, theo đó Strategy và Metaplanet vẫn có thể bị loại khỏi các chỉ số của mình.
Trong một báo cáo nghiên cứu có tiêu đề Ủy ban vô hình của Phố Wall, BPI chỉ ra các siêu dữ liệu cho thấy bản trình bày nguồn đứng sau cuộc tham vấn của MSCI được lưu trong một thư mục nội bộ dành cho các công ty kho bạc tài sản số. BPI cho biết phát hiện này “đáng để đặt câu hỏi liệu ngôn ngữ rộng hơn của tổ chức này có tiếp nối” nỗ lực trước đó của MSCI nhằm loại các công ty kho bạc tài sản số hay không.
Theo đề xuất rộng hơn, trước tiên MSCI sẽ đánh giá liệu một công ty có tài sản hoạt động đáng kể hay không, trước khi áp dụng thêm năm phép thử tài chính. Mô phỏng của chính MSCI cho thấy Strategy, Metaplanet và công ty đầu tư uranium Yellow Cake sẽ bị loại theo phương pháp được đề xuất.
Việc loại các công ty kho bạc crypto như Strategy hoặc Metaplanet khỏi các chỉ số MSCI có thể buộc các quỹ bám theo những chỉ số đó phải bán cổ phiếu của họ. Năm 2025, các nhà phân tích của JPMorgan ước tính Strategy có thể phải đối mặt với dòng tiền rút khoảng 2,8 tỷ USD nếu bị loại,
Cointelegraph đã liên hệ với MSCI để xin bình luận nhưng chưa nhận được phản hồi trước thời điểm xuất bản.
BPI đặt câu hỏi về cách MSCI định nghĩa một công ty hoạt động
Sau khi gác lại đề xuất dành riêng cho crypto vào tháng 1, MSCI vẫn duy trì các hạn chế tạm thời đối với những công ty kho bạc tài sản số bị ảnh hưởng, bao gồm giới hạn việc bổ sung mới vào các chỉ số của mình, trong khi xây dựng cuộc rà soát rộng hơn.
MSCI cho biết phép thử mới nhằm xác định những công ty có giá trị chủ yếu đến từ việc tích lũy tài sản thay vì từ các hoạt động tạo doanh thu.
Trong báo cáo, BPI cũng đặt câu hỏi về việc MSCI dựa vào “tài sản hoạt động”, lưu ý rằng thuật ngữ này không phải là một hạng mục bảng cân đối kế toán được chuẩn hóa theo Các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung của Mỹ hoặc Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế.
Theo BPI, điều này có thể trao cho MSCI quyền tùy nghi đáng kể trong cách phân loại các tài sản như tiền mặt, khoản đầu tư, các dự án xây dựng và các khoản nắm giữ chiến lược.
Liên quan: Strategy mua 1.665 Bitcoin với giá 143 triệu USD khi lượng BTC nắm giữ đạt 847.666
BPI cho biết vấn đề này có thể vượt ra ngoài lĩnh vực crypto, lập luận rằng các doanh nghiệp thâm dụng vốn như mỏ hoặc mạng lưới vệ tinh có thể nắm giữ lượng tài sản lớn và phụ thuộc vào nguồn tài chính bên ngoài trong nhiều năm trước khi tạo ra doanh thu.
Tổ chức này kêu gọi MSCI công bố các tiêu chí rõ ràng hơn và có thể tái lập để xác định những công ty đủ điều kiện đưa vào các chỉ số thị trường rộng của mình.
MSCI tiếp nhận ý kiến phản hồi đến ngày 30 tháng 9 và cho biết dự kiến sẽ công bố kết quả vào hoặc trước ngày 16 tháng 10. Mọi thay đổi phát sinh được đề xuất sẽ có hiệu lực trong đợt Rà soát Chỉ số tháng 11 năm 2026.
Tạp chí: THORChain có thể bị truy tố vì các khoản tiền Bitget bị đánh cắp không？ Ý kiến pháp lý