S&P Global Ratings vừa ra mắt Đánh giá Rủi ro Vault (VRA) để chấm điểm các vault cho vay crypto, một thị trường hiện đang nắm giữ khoảng 10 tỷ USD. Đơn vị xếp hạng này nhấn mạnh rằng các điểm số mới này không phải là xếp hạng tín dụng.
Bạn có thể hình dung vault cho vay giống như một quỹ trái phiếu hoạt động trên blockchain, tập hợp tiền gửi và cho người khác vay lại. Tuy nhiên, tổng số tiền gửi đã tăng hơn sáu lần chỉ trong vòng hai năm, trong khi các tiêu chuẩn công bố thông tin vẫn khác biệt ở mỗi vault.
Được tài trợ
Được tài trợ
S&P đánh giá vault cho vay crypto như thế nào
Thông báo chỉ ra sáu yếu tố rủi ro chính, gồm: chất lượng danh mục tài sản cho vay, rủi ro thanh khoản, đơn vị quản lý vault, blockchain sử dụng, giao thức hoạt động và vấn đề an toàn, quản trị của vault.
Tiền gửi vào các vault cho vay crypto đã tăng từ 1.5 tỷ USD lên 10 tỷ USD. Nguồn: BeInCrypto
Đơn vị quản lý vault là những doanh nghiệp quyết định việc sử dụng nguồn vốn của vault. Vì vậy, quyết định của họ có thể ảnh hưởng đến việc nhà đầu tư có rút được tiền về hay không khi thị trường biến động mạnh.
Đối với mỗi vault cho vay crypto, mỗi đánh giá sẽ dự báo trước khả năng nhà đầu tư nhỏ lẻ bị mất mát tài sản, theo S&P. Tuy nhiên, S&P sẽ không đưa ra nhận xét về các mức lợi nhuận mà vault công bố.
Các yếu tố rủi ro của S&P Global đối với vault cho vay crypto. Nguồn: BeInCrypto
Ông James Wiemken, trưởng bộ phận dịch vụ xếp hạng toàn cầu của S&P Global Ratings, cũng nhấn mạnh tình trạng báo cáo thông tin không đồng bộ trong lĩnh vực này.
Được tài trợ
Được tài trợ
“…những phức tạp vốn có cùng các tiêu chuẩn công bố thông tin chưa thống nhất trong thị trường còn non trẻ này cho thấy nhu cầu rõ ràng về một góc nhìn rủi ro độc lập, chuẩn hóa,” James Wiemken, cho biết
Tại sao Wall Street muốn tham gia đánh giá rủi ro DeFi
VRA là bước tiến mới trong chiến lược mở rộng sang lĩnh vực tài sản số của S&P. Trong tháng 09/2024, S&P đã đồng ý mua lại công ty kiểm toán OpenZeppelin và đầu tư vào đơn vị dữ liệu Kaiko.
Trước đó, S&P cũng từng lần đầu tiên đưa ra xếp hạng tín dụng cho một giao thức Tài chính phi tập trung (DeFi) là Sky Protocol, trước đây gọi là MakerDAO. Một đánh giá khác của S&P liên quan đến một thương vụ tài chính phức hợp được đảm bảo bằng Bitcoin.
Trong khi đó, rủi ro ở các vault đã nhiều lần trở thành tổn thất thực tế. Vào tháng 08/2024, một cuộc tấn công vào hệ thống quản trị của Term Labs đã khiến khoảng 8.5 triệu USD bị rút khỏi các vault của họ.
Các nhà quản lý cũng đã vào cuộc. Tháng 07/2024, Ủy viên của Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Mỹ (SEC), Hester Peirce cảnh báo rằng các vault crypto và giao thức cho vay có thể nằm dưới sự điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang.
Các điểm số đánh giá độc lập sẽ giúp việc tiếp cận ngân hàng hoặc quỹ đầu tư dễ dàng hơn đối với các vault cho vay crypto, vì họ yêu cầu kiểm tra rủi ro từ bên thứ ba. Thách thức lớn trong tương lai sẽ là liệu các đơn vị quản lý vault có cạnh tranh về điểm S&P này hay vẫn chỉ dựa vào mức lãi suất công bố.