Các nỗ lực của Liên minh châu Âu (EU) nhằm tăng cường giám sát tài chính phi tập trung (DeFi) có thể khiến người dùng crypto chuyển sang những nền tảng cung cấp ít biện pháp bảo vệ nhà đầu tư hơn, theo người đứng đầu chính sách EU của Coinbase.
Roeland Van der Stappen nói với Cointelegraph rằng các nền tảng crypto được quản lý có thể phản ứng bằng cách hạn chế hoặc ngừng cung cấp quyền tiếp cận các dịch vụ DeFi.
“Các quy định được thiết kế để bảo vệ nhà đầu tư rốt cuộc sẽ đẩy hoạt động về những nơi có mức độ bảo vệ thấp nhất,” Van der Stappen nói.
Trong phản hồi hồi tháng 9 đối với cuộc tham vấn của Ủy ban châu Âu về Quy định về Thị trường tài sản crypto (MiCA), Cơ quan Thị trường và Chứng khoán châu Âu khuyến nghị tạo một danh mục mới cho các dịch vụ crypto được quản lý dành cho những công ty cung cấp cho khách hàng quyền tiếp cận các giao thức DeFi.
EBA liệt kê các bài kiểm tra mức độ phù hợp như một lựa chọn cho hoạt động cho vay crypto
Vào tháng 9, Cơ quan Ngân hàng châu Âu (EBA) kêu gọi Ủy ban nghiên cứu các quy định mới cho hoạt động cho vay và vay crypto, bao gồm cả trường hợp các nền tảng được quản lý cung cấp cho khách hàng quyền tiếp cận các giao thức cho vay DeFi. Cơ quan này liệt kê các bài kiểm tra mức độ phù hợp, nhằm đánh giá liệu một dịch vụ có phù hợp với khách hàng hay không, là một lựa chọn trong phản hồi tham vấn.
Liên quan: Pháp đề xuất trách nhiệm pháp lý đối với các sàn giao dịch crypto cung cấp quyền tiếp cận DeFi
Van der Stappen cho biết việc mở rộng các bài kiểm tra như vậy sang những dịch vụ DeFi khác có thể đồng nghĩa với việc đối xử với một giao dịch hoán đổi stablecoin đơn giản giống như hoạt động cho vay có đòn bẩy, dù rủi ro của chúng khác nhau.
Ông cho biết hoạt động cho vay, cung cấp thanh khoản và giao dịch hoán đổi on-chain sẽ là những hoạt động chịu tác động nhiều nhất. Một số nhà cung cấp có thể thu hẹp các dịch vụ của mình hoặc thậm chí rút hoàn toàn quyền tiếp cận DeFi.
“Một cách tiếp cận cân xứng là cho phép CASP [nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto] tiếp tục cung cấp quyền tiếp cận đó với các biện pháp bảo vệ phù hợp với từng hoạt động,” Van der Stappen nói.
Coinbase cảnh báo thanh khoản bị phân mảnh
Van der Stappen cho biết việc hạn chế quyền tiếp cận thông qua các nền tảng được quản lý có thể chia thanh khoản DeFi thành những nhóm nhỏ hơn và khiến người dùng EU phải chịu mức giá kém hơn khi giao dịch.
Ông nói các hạn chế có thể khuyến khích những “khu vườn có tường bao quanh”, tức các dịch vụ DeFi biệt lập, và hướng người dùng đến các nhà cung cấp bên ngoài EU có ít biện pháp bảo vệ hơn.
Source: Adan-Ipsos
Một khảo sát của Adan-Ipsos năm 2026 cho thấy 49% người mua crypto tại Pháp thích tiếp cận DeFi thông qua các sàn giao dịch, so với 14% ưu tiên ví cá nhân.
Một báo cáo của Chainalysis hôm thứ Hai cho rằng hoạt động crypto tại Đức giảm nhẹ chủ yếu do hoạt động trên các sàn giao dịch phi tập trung suy giảm. Trên toàn EU, hoạt động crypto tăng 2,2% trong 12 tháng tính đến tháng 6/2026.
Một báo cáo Chainalysis năm 2025 mô tả DeFi là một phân khúc nhỏ nhưng đang tăng trưởng trong thị trường crypto châu Âu. Tại Khu vực Kinh tế châu Âu, tháng 5/2025 là tháng có hoạt động cho vay DeFi mạnh nhất trong giai đoạn Chainalysis xem xét.