Cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ đã đề xuất nới lỏng các quy định điều chỉnh cách cố vấn đầu tư và quỹ nắm giữ crypto, qua đó có thể tháo gỡ một trở ngại pháp lý từng khiến một số doanh nghiệp không thể cung cấp cho khách hàng các khoản đầu tư vào tài sản số.
Đề xuất, được công bố vào thứ Năm, sẽ cho phép cố vấn đầu tư tự nắm giữ tài sản crypto của khách hàng khi không có bên lưu ký crypto đủ điều kiện, với một số điều kiện. Đề xuất cũng cho phép các công ty ủy thác cấp bang đóng vai trò bên lưu ký crypto.
“Thị trường tài sản crypto đã phát triển từ một lĩnh vực ít người biết đến thành một loại tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la, mà các nhà đầu tư đang chủ động tìm cách tiếp cận. Đáng tiếc là các quy tắc và quy định của chúng ta chưa theo kịp,” Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ Paul Atkins cho biết trong một tuyên bố.
Đề xuất nhắm đến một rào cản thực tế đối với đầu tư crypto: cố vấn đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc tìm một bên lưu ký đủ tiêu chuẩn cho một token cụ thể, qua đó hạn chế các khoản đầu tư họ có thể cung cấp cho khách hàng.
Digital Chamber trước đây đã nêu quan ngại về tình trạng thiếu các bên lưu ký crypto đủ tiêu chuẩn. Trong một bản đệ trình lên SEC vào tháng 5 năm 2025, Digital Chamber cho biết một số cố vấn đã từ chối phân bổ token hoặc yêu cầu các công ty trong danh mục tiếp tục nắm giữ token cho đến khi có dịch vụ lưu ký.
Trong một tuyên bố hôm thứ Năm, Ủy viên SEC Hester Peirce ví sự bất định này như một “tàu lượn siêu tốc” pháp lý, nói rằng các cố vấn đã “nghiến răng chịu đựng và bám víu vì sự sống còn” trong lúc chờ đợi các quy định lưu ký khả thi.
Tự lưu ký đi kèm các biện pháp bảo vệ
Theo đề xuất của SEC, các cố vấn muốn tự nắm giữ crypto của khách hàng sẽ phải chứng minh rằng không có bên lưu ký được phép nào sẵn có cho từng tài sản và đánh giá lại kết luận đó hàng quý. Nếu một bên lưu ký trở nên sẵn có, tài sản sẽ phải được chuyển giao sớm nhất có thể một cách hợp lý.
Việc tự lưu ký cũng sẽ đòi hỏi các biện pháp bảo vệ đối với khóa riêng, an ninh mạng và việc tách biệt tài sản nắm giữ của từng khách hàng. Ít nhất hai cá nhân được ủy quyền sẽ phải phê duyệt mọi giao dịch chuyển một tài sản crypto được tự lưu ký.
Liên quan: SEC Mỹ tiếp bước CFTC trong hướng dẫn nhân viên về crypto
Ủy viên SEC Mark Uyeda cho biết đề xuất thừa nhận rằng việc cố vấn lưu ký tài sản tạo ra “xung đột lợi ích vốn có”, đồng thời các nghĩa vụ ủy thác của cố vấn vẫn được áp dụng khi họ nắm giữ crypto của khách hàng.
Đề xuất cũng cho phép các quỹ được quản lý duy trì tài sản crypto theo hình thức tự lưu ký với cố vấn đầu tư của quỹ, với điều kiện cố vấn đáp ứng các yêu cầu về tự lưu ký và hội đồng quản trị của quỹ giám sát thỏa thuận này.
Lựa chọn công ty ủy thác cấp bang
Việc sử dụng một công ty ủy thác cấp bang — một doanh nghiệp tài chính được một bang của Mỹ cấp phép để quản lý tài sản thay mặt người khác — sẽ đi kèm các điều kiện riêng.
Các điều kiện này bao gồm bảo đảm rằng công ty ủy thác cấp bang được cơ quan có thẩm quyền liên quan của bang cấp phép cung cấp dịch vụ lưu ký crypto, có các quy trình hợp lý để bảo vệ tài sản crypto khỏi mất mát, trộm cắp hoặc chiếm dụng trái phép, có báo cáo tài chính đã được kiểm toán và báo cáo kiểm soát nội bộ, đồng thời bảo đảm tài sản nắm giữ của khách hàng được tách biệt khỏi tài sản của chính công ty.
Gói đề xuất cũng đưa ra các thay đổi đối với các yêu cầu về kiểm toán, lưu trữ hồ sơ và công bố thông tin. SEC sẽ tiếp nhận ý kiến công chúng trong 60 ngày kể từ khi đề xuất được công bố trên Công báo Liên bang.
Đề xuất mới nhất bổ sung cho nỗ lực của SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai nhằm thiết lập các quy định rõ ràng hơn cho crypto trong phạm vi thẩm quyền hiện có của họ, sau khi Đạo luật CLARITY không thể tiến triển tại Thượng viện vào tháng trước. CFTC đã đệ trình một đề xuất về thị trường crypto để Nhà Trắng xem xét, trong khi SEC đã mở đường cho việc giao dịch cổ phiếu được token hóa.