Các nhà quản lý tài chính Hàn Quốc muốn làm dịu thị trường chứng khoán đang biến động khi họ kiểm soát chặt các quỹ ETF đòn bẩy, nhưng kết quả lại khiến thị trường càng rối loạn hơn.
Việc siết chặt các ETF đòn bẩy liên quan đến Samsung Electronics và SK Hynix, buộc các nhà đầu tư nhỏ lẻ phải ký quỹ tiền mặt cao hơn, lại không thể làm giảm làn sóng đầu cơ. Dòng tiền của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã chuyển mạnh sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ trên sàn Kosdaq, khiến chỉ số này tăng hơn 30% so với đáy ngày 30/07.
Làm thế nào việc hạn chế ETF chip lại khiến Kosdaq bứt phá
Chỉ số Kosdaq đã bật tăng 6.8% chỉ trong ngày thứ Hai, đủ để Sở giao dịch Hàn Quốc phải kích hoạt cơ chế tạm ngừng giao dịch tự động lần thứ ba trong tháng này.
Được tài trợ
Được tài trợ
Dòng tiền đã rời bỏ SK Hynix và Samsung để chuyển sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Nguồn: Trading View
Ông Park Wooyeol, chuyên gia phân tích ETF toàn cầu tại Shinhan Securities, đã nhận định rất rõ ràng về sự chuyển dịch này: “Chúng tôi đang thấy dòng tiền đổ mạnh vào Kosdaq, đặc biệt là hôm nay. Những nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa thích biến động từng theo các ETF đơn lẻ đòn bẩy, giờ có lẽ sẽ quay lại Kosdaq.”
Một đợt bán tháo do AI từng làm chỉ số Kospi lao dốc gần 40% từ đỉnh tháng 06 đến đáy cuối tháng 07, dẫn đến các đợt cắt margin và bán giải chấp quy mô lớn. BeInCrypto cho biết ETF đòn bẩy SK Hynix đã rớt 45%, trong khi các nhà quản lý phải thừa nhận các sản phẩm này đã khiến biến động thị trường mạnh hơn.
Khi nhà chức trách siết chặt yêu cầu ký quỹ tiền mặt, họ lại không lường trước được làn sóng đầu cơ này sẽ chảy sang đâu tiếp theo.
Kosdaq vs Kospi: Mức chênh lệch lớn nhất từ năm 2000
Tuần trước, Kosdaq tăng mạnh trong khi Kospi lại giảm nhẹ. Chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ này đang trên đà vượt trội Kospi với khoảng cách lớn nhất kể từ thời kỳ bong bóng dot-com.
KOSPI giảm trong 5 ngày vừa qua. Nguồn: Trading View
Các nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Hàn Quốc lâu nay nổi tiếng thích các giao dịch có biến động mạnh, chính thói quen này cũng đã tạo hình cho cả thị trường crypto, và theo BeInCrypto, Bitcoin từng ghi nhận biến động giá thấp hơn so với Kospi vào cao điểm giai đoạn bán tháo vì AI.
Những nhà đầu tư hiện ồ ạt rót tiền vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng chính là nhóm từng làm bùng nổ ETF chip trước đó. Các nhà quản lý vẫn luôn chậm một bước so với thị trường.
Việc đà tăng của Kosdaq có được duy trì bền vững hay không còn phụ thuộc vào việc làn sóng bán tháo cổ phiếu AI ở Hàn Quốc đã thực sự chạm đáy hay chưa. Nếu đây chỉ là một vòng lặp đầu cơ tiếp theo, các biện pháp ngắt mạch thị trường sẽ vẫn tiếp tục được kích hoạt.