Công ty quản lý tài sản VanEck đã chỉ trích cơ cấu thù lao của ban lãnh đạo Metaplanet, cho rằng những nỗ lực gần đây của công ty kho bạc Bitcoin nhằm hạn chế tình trạng pha loãng cổ đông vẫn chưa đủ để gắn kết lợi ích của ban quản lý với các nhà đầu tư.
Trong một báo cáo công bố hôm thứ Sáu, xem xét thù lao của ban lãnh đạo tại 10 công ty kho bạc tài sản số lớn nhất, VanEck xếp cơ cấu thù lao của Metaplanet vào loại “Tệ”, khiến đây là công ty duy nhất thuộc nhóm thấp nhất. VanEck dẫn số liệu về kế hoạch cổ phần tương đương 14,7% số cổ phiếu sau pha loãng hoàn toàn và mức độ tiếp xúc với cổ phần của các quan chức công ty là 8,2%.
VanEck cho biết mức độ tiếp xúc với cổ phần của các quan chức Metaplanet cao hơn khoảng 10 lần so với mức trung bình 0,8% của chín công ty còn lại được phân tích, trong khi kế hoạch cổ phần tổng thể của công ty này gần gấp bốn lần mức trung bình của các công ty cùng ngành.
Để so sánh, Strategy, công ty đang nắm giữ Bitcoin (BTC) lớn nhất trong nhóm doanh nghiệp, có kế hoạch cổ phần tương đương 2% số cổ phiếu sau pha loãng hoàn toàn và mức độ tiếp xúc với cổ phần của các quan chức là 0,5%. VanEck xếp cơ cấu thù lao của công ty này vào loại “Tốt”, lưu ý rằng quỹ dự trữ cổ phần của công ty được cố định và mọi việc tăng quy mô kế hoạch đều cần được cổ đông biểu quyết.
Metaplanet là một công ty kho bạc Bitcoin của Nhật Bản, hiện đứng thứ ba trong số các công ty đại chúng đang nắm giữ Bitcoin lớn nhất, với 43.000 BTC, theo BitcoinTreasuries.net.
Các giao dịch mua Bitcoin đã mở rộng quỹ quyền chọn dành cho lãnh đạo
VanEck cho biết sự chênh lệch này một phần bắt nguồn từ cơ cấu thù lao trước đây của Metaplanet, theo đó quỹ quyền chọn của công ty có thể tự động mở rộng khi công ty phát hành cổ phiếu để tài trợ cho việc mua Bitcoin. Cơ chế này khiến quỹ tăng từ 46 triệu cổ phiếu lên 319,5 triệu cổ phiếu, bổ sung khoảng 273 triệu cổ phiếu tiềm năng.
Vào thời điểm đó, việc mở rộng đã vấp phải chỉ trích từ một số cổ đông Metaplanet, những người kêu gọi công ty hủy số cổ phiếu tiềm năng bổ sung được tạo ra bởi cơ chế điều chỉnh này.
Trong bối cảnh bị chỉ trích, Metaplanet đã chấm dứt cơ chế điều chỉnh tự động vào tháng 8 và cắt giảm tổng quỹ 41% vào tháng 9, từ 319,5 triệu xuống còn 188,2 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, VanEck cho biết những thay đổi này vẫn “chưa đạt yêu cầu rất xa”.
Thù lao cổ phần của Metaplanet so với các công ty cùng ngành. Nguồn: VanEck Research
Báo cáo hôm thứ Sáu kêu gọi Metaplanet đảo ngược việc mở rộng khoảng 273 triệu cổ phiếu được tạo ra bởi điều khoản điều chỉnh và thay thế các quyền còn lại bằng một kế hoạch thù lao được cổ đông phê duyệt. VanEck cũng lưu ý riêng rằng trừ khi các khoản cấp trước đây bị thu hồi, phần lớn tình trạng pha loãng đã xảy ra.
VanEck cũng khuyến nghị gắn thù lao của ban lãnh đạo với một chỉ số như lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu sau pha loãng hoàn toàn, đồng thời áp dụng chính sách bằng văn bản về thời điểm cấp cổ phần.
Tạp chí: Các công ty kho bạc Bitcoin có thể vượt trội hơn BTC... nhưng rủi ro có đáng để chấp nhận？