Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) muốn có bằng chứng cho thấy các trung tâm thanh toán bù trừ có thể tiếp cận tài sản thế chấp token hóa và chuyển chúng thành tiền mặt nếu thị trường chịu áp lực.
ESMA đã công bố lời kêu gọi cung cấp bằng chứng vào thứ Sáu, nhằm lấy ý kiến ngành về những tác động của tài sản thế chấp token hóa.
“Chúng ta phải tạo ra các điều kiện để thị trường token hóa có thể hoạt động an toàn, ở quy mô lớn và xuyên biên giới, với sự chắc chắn về pháp lý, cơ sở hạ tầng có khả năng tương tác và hoạt động giám sát phù hợp”, Chủ tịch ESMA Verena Ross cho biết.
Tài sản thế chấp token hóa đang được đưa vào các hoạt động thanh toán bù trừ thực tế tại châu Âu, khi các ngân hàng và nhà đầu tư tìm cách tiếp cận chứng khoán nhanh hơn để đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Đánh giá của ESMA sẽ giúp xác định liệu các quy định hiện hành của EU có thể bảo đảm rằng các trung tâm thanh toán bù trừ tiếp cận và thanh lý được những tài sản thế chấp đó khi một thành viên vỡ nợ hay không.
Vào tháng 7 năm 2025, Eurex Clearing đã giới thiệu một dịch vụ tài sản thế chấp dựa trên công nghệ sổ cái phân tán. JPMorgan đã thực hiện giao dịch thực tế đầu tiên cho nhà đầu tư hưu trí Hà Lan PGGM, chuyển chứng khoán từ một địa điểm lưu ký khác.
Tài sản thế chấp token hóa chịu sự giám sát về thanh khoản và quyền sở hữu
Cuộc tham vấn bao phủ các đại diện token hóa của những tài sản được lưu giữ trong cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống và các tài sản được phát hành trực tiếp trên sổ cái phân tán. Cuộc tham vấn cũng xem xét cách các mô hình đó tương tác với stablecoin, tiền ngân hàng trung ương và tiền gửi token hóa.
ESMA cho biết ngay cả những tài sản có tính thanh khoản ở dạng truyền thống cũng có thể đối mặt với các rủi ro bổ sung khi được token hóa, bao gồm sự chậm trễ do quy trình quy đổi hoặc các hạn chế đối với việc chuyển nhượng.
Cơ quan này cũng đặt câu hỏi liệu việc chuyển token có trao quyền sở hữu hoặc các quyền có thể thực thi đối với tài sản cơ sở hay không.
Liên quan: ESMA ưu tiên giám sát AI và token hóa trên toàn EU vào năm 2027
Cuộc tham vấn diễn ra sau khi Hệ thống Euro ra mắt Pontes vào tháng 9, một hệ thống cho phép các tổ chức tài chính thanh toán các giao dịch tài sản token hóa bằng tiền ngân hàng trung ương. ESMA cho biết Pontes có thể hỗ trợ các thỏa thuận về tài sản thế chấp token hóa bằng cách kết nối cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain với các hệ thống thanh toán hiện có.
Tạp chí: MiCA siết USDT ở châu Âu... nhưng không ai khác quan tâm