Việc các thợ đào Bitcoin chuyển sang trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao (HPC) đang định hình lại mô hình kinh doanh của họ, nhưng nhà đầu tư không còn thưởng cho các thỏa thuận hạ tầng mới với sự hứng khởi như trước đây nữa, cho thấy thị trường đã trở nên chọn lọc hơn khi các chiến lược lưu trữ AI dần trở nên phổ biến.
Theo phân tích mới của Blocksbridge Consulting được công bố trên Miner Weekly của TheEnergyMag, phản ứng của thị trường trước các thông báo về hạ tầng AI đã suy yếu đáng kể trong hai năm qua. Xem xét 25 thỏa thuận hạ tầng AI và HPC được công bố từ tháng 6/2024 đến tháng 8/2026, báo cáo cho thấy mức biến động giá cổ phiếu trung bình trong ngày công bố đã giảm từ khoảng 24% ở các thương vụ đầu tiên xuống còn khoảng 10% ở những thương vụ gần đây nhất. Mức tăng trung vị cũng giảm khoảng một nửa trong cùng giai đoạn, dù quy mô và giá trị các hợp đồng tăng lên.
Báo cáo cho thấy doanh thu thường niên trên mỗi megawatt theo hợp đồng đã nhích lên theo thời gian, cho thấy các thỏa thuận lưu trữ AI đang trở nên sinh lời hơn. Tuy nhiên, khi những thương vụ như vậy ngày càng phổ biến, nhà đầu tư dường như đặt trọng tâm lớn hơn vào khả năng thực thi, tài chính và lợi nhuận dài hạn hơn là chỉ nhìn vào giá trị hợp đồng được nêu trên tiêu đề.
Các thỏa thuận hạ tầng AI đang ngày càng có giá trị hơn, nhưng lại ít tạo biến động thị trường hơn. Nguồn: TheEnergyMag
Xu hướng đó thể hiện rõ qua cách thị trường phản ứng với các thông báo lớn. Thỏa thuận lưu trữ ban đầu của Core Scientific với CoreWeave đã kéo cổ phiếu công ty tăng hơn 40%, trong khi hợp đồng thuê đầu tiên của Applied Digital với CoreWeave tăng gần 49% và thương vụ Fluidstack đầu tiên của TeraWulf tăng vọt gần 60%.
Các thương vụ khổng lồ gần đây hơn lại nhận được phản ứng trầm lắng hơn nhiều. Hợp đồng thuê 401 megawatt của TeraWulf với Anthropic chỉ giúp cổ phiếu tăng khoảng 5%, thỏa thuận lưu trữ AI trị giá 6,6 tỷ USD của CleanSpark tăng gần 9%, còn hợp đồng Tydal mới của Bitdeer từng đẩy giá cổ phiếu lên khoảng 12% trước khi mức tăng này biến mất vào lúc đóng cửa thị trường.
Xem thêm: Crypto Biz: Liệu làn sóng xoay vòng từ AI sang crypto đã bắt đầu？
Cổ phiếu khai thác Bitcoin phản ánh sự hạ nhiệt trong hứng thú với AI
Hiệu suất của các cổ phiếu khai thác Bitcoin đã chuyển sang AI và khối lượng công việc HPC cũng phản ánh sự hứng khởi đang giảm dần của thị trường.
Chỉ số TEM AI Infrastructure Growth Index của TheEnergyMag, theo dõi các công ty niêm yết đang phát triển trung tâm dữ liệu AI và mảng hạ tầng số, đã giảm khoảng 28,5% so với đỉnh hồi tháng 6, cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn dù nhu cầu hạ tầng AI vẫn mạnh.
Dù Chỉ số TEM AI Infrastructure Growth Index vẫn cao hơn đáng kể so với một năm trước, động lực tăng của nó đã chậm lại trong những tháng gần đây. Nguồn: TheEnergyMag
Đà chậm lại này phản ánh sự điều chỉnh rộng hơn ở các cổ phiếu hạ tầng AI, khi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia giảm gần 17% so với đỉnh hồi tháng 7.