Anthropic đang chuẩn bị cho một trong những đợt IPO lớn nhất lịch sử. Nhưng ngay khi các nhà đầu tư cân nhắc mức định giá 1.5 nghìn tỷ USD, Phố Wall đã phát ra cảnh báo về cơn sốt AI.
Vào ngày 05/11/2026, chỉ số Nasdaq giảm mạnh 5.5%, trong khi cổ phiếu Nvidia mất hơn 9%. Lo ngại về chi phí hạ tầng AI leo thang và các quy định chặt chẽ hơn đã khiến làn sóng bán tháo công nghệ diễn ra trên diện rộng.
Thời điểm này thực sự không thuận lợi cho Anthropic. Đợt IPO sắp tới sẽ là bài kiểm tra xem các nhà đầu tư còn tin vào mức định giá “khủng” dành cho các công ty AI hay không.
Phân tích từ BloFin Research đã chỉ ra một số rủi ro tài chính mà nhà đầu tư nhỏ lẻ cần cân nhắc trước khi mua.
Tăng trưởng doanh thu của Anthropic đang chậm lại. Nguồn: The AigenticTại sao định giá của Anthropic đang giảm？
Hoạt động kinh doanh của Anthropic vẫn tăng trưởng rất nhanh. Nhà phát triển Claude đã tạo ra 33.2 tỷ USD doanh thu trong chín tháng đầu năm 2026, cao gấp 13 lần cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, kỳ vọng định giá đã giảm từ 2 nghìn tỷ USD xuống còn 1.5 nghìn tỷ USD.
BloFin Research chỉ ra hai mối lo chính.
- Tăng trưởng doanh thu hàng quý giảm từ 144% xuống còn 47%
- Doanh nghiệp chuyển từ lãi 974 triệu USD sang lỗ 567 triệu USD.
Quan trọng hơn, Anthropic đã cam kết gần 895 tỷ USD cho các hợp đồng máy tính và hạ tầng trong tương lai.
Đợt sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán vừa qua càng khiến các mối lo này trở nên nghiêm trọng hơn.
Theo một số báo cáo, nhà đầu tư tiềm năng đang cân nhắc mức định giá chỉ từ 1.2 đến 1.3 nghìn tỷ USD – một số còn bàn tới mức thấp hơn, khoảng 1.1 nghìn tỷ USD.
Anthropic có xứng đáng với mức giá này？
Với mức 1.5 nghìn tỷ USD, nhà đầu tư sẽ trả khoảng 22 lần doanh thu hàng quý gần nhất (đã nhân lên thành doanh thu cả năm), theo số liệu của BloFin Research.
Đây là mức giá rất cao cho một doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với khó khăn để duy trì lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi.
Nhiều cổ phiếu công nghệ đã phản ánh phần nào kết quả hoạt động của Anthropic. Nguồn: BloFin Research
Anthropic dự báo doanh thu hàng năm sẽ đạt từ 190 tỷ USD đến 200 tỷ USD vào năm 2028. Nếu thực hiện được, mức định giá hiện tại sẽ hợp lý hơn nhiều.
Nhưng nhà đầu tư thực chất sẽ phải trả trước cho một tăng trưởng vẫn chưa thành hiện thực.
Nhà đầu tư nhỏ lẻ cần chú ý gì trước khi tham gia？
Hoạt động của Anthropic có mối liên hệ sâu rộng với toàn ngành AI. Amazon, Google và Microsoft cung cấp hạ tầng điện toán thiết yếu, còn Nvidia hưởng lợi nhờ nhu cầu AI ngày càng tăng.
Theo BloFin Research, Anthropic đã cam kết ít nhất 269 tỷ USD cho các dịch vụ điện toán đến từ các nhà cung cấp đám mây lớn.
Các mối quan hệ này lý giải tại sao sự sụt giảm niềm tin vào đầu tư hạ tầng AI không chỉ dừng lại ở riêng Anthropic.
Dự báo tăng trưởng của Anthropic
Với nhà đầu tư nhỏ lẻ, còn ba câu hỏi lớn: Liệu tăng trưởng doanh thu có xứng với mức định giá？ Lợi nhuận có bắt kịp được chi phí tăng cao cho hạ tầng máy tính không？ Và giá IPO liệu có phản ánh đúng tâm lý thận trọng của thị trường？
IPO của Anthropic có thể sẽ là thử thách lớn tiếp theo với niềm tin của Phố Wall vào làn sóng AI.Thành công của họ sẽ phụ thuộc rất nhiều vào việc nhà đầu tư nhỏ lẻ còn tin rằng những khoản đầu tư khổng lồ này sẽ thực sự mang lại lợi nhuận bền vững hay không.