Vanguard Communication Services ETF (VOX), iki ayda Space Exploration Technologies (SpaceX)‘deki payını yüzde 85,2 artırıyor. Eğer SpaceX hisselerinin tamamı serbest kalırsa, bu oran fonun toplam varlıklarının beşte birine (yani %20’sine) kadar yükselebilir.
VOX, 30 Haziran‘da elinde 632.077 SpaceX (SPCX) hissesi tutarken, bu sayı 31 Ağustos’ta 1.170.398e ulaşıyor. Böylece SpaceX, fonun en büyük sekizinci varlığı konumunda. Ancak Vanguard, şu an VOX içerisindeki net payını açıklamıyor.
SpaceXe Bu Kadar Yoğunlaşmak Gizli Bir Tehlike mi？
SpaceX, 12 Haziran 2026‘da Nasdaq’ta işlem görmeye başlıyor ve yalnızca yaklaşık %5lik bir hissesi işlem görebiliyor. O günden bu yana gerçekleşen her bir hisse kilit açılımı ile halka açık payı büyüyor, bu da SpaceXin endekslerdeki ağırlığını artırıyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Nasdaq-100, SpaceX‘i tam piyasa değeri yerine halka açık hisse adedine göre ağırlıklandırıyor. Bu formül, halka açıklık belirli bir seviyeyi bulana kadar geçerli. Daha fazla hisse serbest kaldıkça SpaceX’in endeks içi ağırlığı da artıyor.
SpaceXin performansı, bugüne kadar hiç de etkileyici olmamış durumda. Görsel Kaynağı: Trading View
VOX, bu dinamiği diğer Vanguard fonlarına göre çok daha agresif bir şekilde kullanıyor. Diğer Vanguard fonları ise SpaceXe neredeyse hiç dokunmamış bile denebilir.
Kazanç Kapıda mı？
SpaceX, Vanguard Growth ETF‘de ilk 50 arasında yer almıyor. Vanguard Total Stock Market ETF’de ise ilk 100‘de dahi değil. Vanguard Total World Stock ETF de SpaceX’i ilk 200 dışında bırakıyor.
Vanguard, SpaceX‘i tamamen bir iletişim hissesi olarak sınıflandırıyor. Bu nedenle SpaceX’in bütün ağırlığı sadece VOXa yansıyor.
Alphabet ve Meta Platforms zaten fonun %42,4‘lük bölümünü oluşturuyor. SpaceX’in toplam ağırlığını da eklediğinizde, VOXun ilk üç varlığı portföyün yarısından fazlasını oluşturmuş olacak.
Yatırımcılar bu tür sert hareketleri, SpaceXin Starship başarısında tek seansta hisseyi %6 yukarı taşıdığı gün net şekilde görmüştü.
Peki volatilitesi hâlâ yüksek ve yeni halka arz edilen bir hisse senedinin, tek bir sektör fonunda bu kadar ağırlık taşıması doğru mu？
VOX‘un tercihi, SpaceX başarılı olmaya devam ederse karşılığını bulacak. Ancak bu, fonun getirisinin giderek tek bir yeni halka arz olmuş hisseye bağlı olduğu anlamına geliyor. Bu risk, zaten Alphabet ve Meta’ya olan yoğun bağlılığın üstüne ekleniyor.
Bu yoğunlaşmanın zamanla azalması bekleniyor. SpaceXin halka açık hisse oranı yeterince büyüdüğünde, muhtemelen 2027 yazı gibi S&P 500 gibi büyük endekslere dahil olabileceği öngörülüyor.