Altın ve gümüş, 2026nın en güçlü haftasını yaşarken Bitcoin (BTC) bu ralliye katılmadı.
Altın haftayı yaklaşık %7‘lik artışla tamamladı. Gümüş ise neredeyse iki kat daha iyi performans gösterdi. Bitcoin tek günde %0,7’lik bir yükselişle yetindi.
Altın ve Gümüş Rallisi, Bitcoini Geride Bıraktı!
Altın ocaktan bu yana en iyi haftasını yaşadı. Reutersin bildirdiğine göre spot altın cuma öğleden sonra Londrada haftalık bazda %6 yükselmişti, ardından New York seansında da yukarı yönünü sürdürdü.
Sponsorlu
Sponsorlu
Cuma akşamına gelindiğinde altının ons fiyatı 4.323 dolar civarındaydı, gümüş ise 64 dolar seviyelerine tırmandı. İkisi de son haftaların en yüksek seviyesine çıktı.
Altın (XAU) ve Gümüş (XAG) Fiyat Performansları. Kaynak: TradingView
Bitcoin ise zayıf kaldı. 24 saatte sadece %0,7 yükselerek Bitcoin 65.000 dolar seviyelerinde kaldı, toplam piyasa değeri ise yaklaşık 1,31 trilyon dolara ulaştı.
Araştırma hesabı Bull Theory, iki değerli metalin toplamda yaklaşık 2,7 trilyon dolarlık bir artış yakaladığını belirtiyor. Buradaki değerler, tarihte çıkarılmış tüm altın ve gümüş baz alınarak hesaplanıyor. Yani kaba bir ölçek, kesin bir rakam olarak görülmemeli.
$2.7 TRILLION has been added to gold and silver this week.
Gold is up +7.3%, adding $2.22 TRILLION.
Silver is up +14%, adding $504 BILLION.
Xte bizi takip edin anlık gelişmeleri kaçırmayın!
Kısa bir hesap çıkarmak kolay: Dünya Altın Konseyi, 2025 sonu itibarıyla yeryüzündeki toplam altın miktarını 219.891 ton olarak açıklıyor. Ons başına 4.323 dolar ile bu altının toplam değeri yaklaşık 30 trilyon dolara ulaşıyor. Sadece altındaki %7lik haftalık artış, kabaca 2 trilyon dolarlık ek değer anlamına geliyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Japonya‘nın Yen Alımı Carry Trade’i Sıkıştırdı
Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri, 31 Temmuz‘da birlikte yen alımı yaptı. Bu, iki ülkenin 1998’den beri beraber yaptığı ilk döviz müdahalesiydi.
Bugünkü ölçek eskisine kıyasla adeta baş döndürüyor. New York Merkez Bankası‘nın kayıtlarına göre Washington 17 haziran 1998’de 833 milyon dolar harcamış, bu tutar Fed ve Hazine arasında eşit bölüştürülmüştü. Bu haftaki iki günlük operasyonun ise piyasa tahminlerine göre 85 milyar doları bulduğu konuşuluyor.
Japonya Merkez Bankası‘nın akış verileri, sadece ilk seansta yaklaşık 59 milyar dolarlık alıma işaret ediyor. Japonya Maliye Bakanlığı da kesin rakamı 31 ağustos’ta paylaşacak.
Washington ayrıca kendi payını karşılamak için dolar yerine euro sattı. Avrupa Merkez Bankası ise bunu sonradan öğrendi.
Belli ki müdahale kısa vadede işe yaradı. Yen, dolar karşısında 163,99 ile 1986‘dan beri en zayıf seviyesini test etmişti, sonra 155,23’e kadar güçlendi. Yani iki günde %5 üzerinde bir değer kazancından söz ediyoruz.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ‘Gerekirse ek ortak müdahale yapmaktan çekinmeyeceğiz’ diyerek yeni adımların da gelebileceğine işaret etti.
Güçlü Yen Neden Kripto Paralara Zarar Verir？
Bu ilişki temelde borçlanmaya dayanıyor. Yıllardır trader‘lar, Japonya’daki sıfıra yakın faizler sayesinde ucuza yen borçlanıp, daha yüksek getiri sunan varlıklara yatırım yaptı. Bunlara Bitcoin de dahil. Bu işlem finans dünyasında carry trade olarak biliniyor.
Yen güçlenince, o borçların geri ödenmesi maliyetli hale geliyor. Traderlar borç kapamak için eldeki varlıkları satmak zorunda kalıyor. Teorik olarak böyle, üstelik daha önce defalarca yaşandı.
Bunun canlı örneği ağustos 2024‘te yaşandı. Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) o tarihte Japonya Merkez Bankası’nın faiz artırımıyla, ABD‘de zayıf istihdam verisinin birlikte sert bir çözülmeye neden olduğunu açıkladı. 5 ağustos günü Japonya’nın TOPIX endeksi bir günde %12 düştü. S&P 500 endeksi %3 geriledi. Wall Street‘in korku endeksi 60’ın üzerine fırladı.
BIS ayrıca carry tradein hacmini de hesaplıyor: Japonya dışındaki banka kredileri mart 2024 itibarıyla 40 trilyon yen, yani yaklaşık 250 milyar dolar seviyesinde. Sınır ötesi toplam borçlanmaların hacmi ise 500 milyar doları geçti.
Peki, yen iki seansta %5‘ten fazla değer kazanırken Bitcoin neredeyse hiç tepki vermedi. İşin tuhaf yanı burada. BeInCrypto daha önce Japonya’daki geçmiş faiz artışları sonrası Bitcoinde sert düşüşler yaşandığını yazmıştı. Şimdiki sükunet daha da dikkat çekici.
Bunun bir gerekçesini Apollo Global Management paylaşmıştı: Yen carry trade kuralı, yani faiz farkına göre yapılan işlem artık eskisi gibi çalışmıyor. Yani bu bağ zayıflamışsa, kur sıkışmasının piyasalara etkisi de azalıyor.
Ucuzlayan Petrol ve Fedin Bekle-Gör Tutumu, Metallerin İşi Kolaylaştırdı
Aslında cevabı daha basit: Metallerin kendi katalizörleri vardı.
Brent tipi ham petrol, ABD ve İran arasında varılan iki haftalık ateşkesin ardından haftalık bazda %10dan fazla değer kaybetti. Enerji ucuzlayınca enflasyon kaygıları da soğudu.
Trader‘lar, Reuters’ın verilerine göre eylül ayında ABD faiz artışı olasılığını bir hafta öncesine göre %63‘ten %55’e çekti. Fed 29 Temmuz‘da faiz oranlarını %3,50 ile %3,75 aralığında sabit tutmuştu. Bu Fed faiz kararı kurulda 9’a 3 oyla alınmıştı.
Düşük faiz beklentisi genellikle faiz getirisi olmayan altına yarar sağlar. Değerli metaller bu dönüşten payını aldı. Kripto ise aynı ilgiyi göremedi.
Şimdi iki tarih öne çıkıyor. Önce ABD istihdam verileri açıklanacak. Ardından Japonya Merkez Bankası eylülde toplanacak. Temmuzda %1 oranını sabit bırakmıştı ve Başkan Kazuo Ueda enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu vurgulamıştı.