Yen‘in dört haftadır süren yükselişi, ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve) çarşamba günü açıklayacağı faiz kararıyla karşı karşıya geliyor. Fed‘in hamlesinin büyüklüğü, Tokyo’nun para birimindeki kazançların kalıcı mı yoksa geçici mi olacağını belirleyebilir.
Yen, pazartesi günü dolar karşısında 153,49 seviyesinden işlem görerek geçen hafta ulaşılan yedi ayın zirvesi olan 152,89un hemen üzerinde tutundu. Şubat ayından bu yana ilk kez spekülatörler yen tarafında net uzun pozisyon almaya başladı. Bu da pozisyonlanmada önemli bir değişime işaret ediyor.
Neden Fed Bir Adım Önce？
ABD‘de ağustos ayında tüketici fiyatlarında hızlanma yaşanıyor. Cuma günü açıklanan verilere göre trader’lar artık Fedin faiz artırma olasılığını çarşamba için %86 olarak fiyatlıyor. Bu oran ise CME FedWatch aracıyla, vadeli işlemler fiyatlamasına dayanarak hesaplanıyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Japonya Merkez Bankası (Bank of Japan), iki gün sonra yani cuma günü toplanacak. MUFG analistleri, çeyrek puanlık bir artışın şu anda piyasalar tarafından büyük oranda fiyatlandığını söylüyor. Ancak banka, yenin daha fazla güçlenmesi için daha hızlı faiz artışına dair sinyaller gelmesi gerektiğini de belirtiyor.
Yen, ABDnin benzeri görülmemiş müdahalesinden bu yana elde ettiği kazançları korumaya devam ediyor. Görsel Kaynağı: Trading View
Ekim ve aralık aylarında Japonya Merkez Bankası (BOJ) ilave faiz artışını gündeme almazsa, başka bir risk devreye giriyor. TD Securities, bu senaryoda dolar/yen paritesinin yeniden 157-160 bandına çıkabileceğini kaydediyor.
Dengeler Sadece Tokyoyu Değil, Dünyayı Etkiliyor!
Yendeki bu hareketlerin Tokyo ile sınırlı kalmadığını, carry trade pozisyonlamasında hedge fonlarının şimdiden ayarlama yaptığını görüyoruz.
Bu baskı Tokyo‘nun ötesine de uzanıyor. ABD dolar endeksi ise iki haftalık düşüş sonrasında 99,15’te sabit kaldı. Bu sırada Avrupa Merkez Bankası geçtiğimiz hafta faiz artırdı, İngiltere Merkez Bankasının ise perşembe günü faizi sabit bırakması bekleniyor. Fakat bu kararın oldukça kafa kafaya geçtiği görülüyor.
Marlborough sabit getirili menkul kıymetler portföy yöneticisi James Athey, durumu açık sözlü bir şekilde değerlendirdi:
‘Faiz artırmamak felaketle sonuçlanacak bir hata olur. Güçlü bir iletişim kurmamak ise kendi kalemize gol atmak anlamına gelir.’ dedi.
Athey ayrıca Japonya‘nın dev kamu emeklilik fonu GPIF’te yaşanan repatriasyon (yurt dışındaki varlıkların ülkeye dönmesi) ve varlık dağılımı değişimlerine de dikkat çekti. Bu hareketler, bu hafta alınacak faiz kararlarından bağımsız olarak paranın yene dönmeye başladığını gösteriyor.
Bu ay yen‘deki yükseliş neredeyse %4’e ulaştı ve Tokyo üzerindeki baskıyı artırıyor. Fakat asıl güçlü sinyalin Fed‘den değil, Tokyo’dan geleceği söyleniyor. Yen‘deki kazançların kalıcı olup olmayacağı ise çarşamba günü Fed’den ziyade, iki gün sonra Japonya Merkez Bankasından gelecek sinyale bağlı olacak gibi görünüyor.