ABD Hazine Bakanlığı, haziran 2006dan bu yana en yüksek 5 yıllık tahvil faizini ödeyerek devlet borcuna olan talebin zayıfladığının sinyalini veriyor. Faizler genel olarak yüksek kalmaya devam ediyor.
Yükselen tahvil faizleri, ekonomide borçlanma maliyetlerini artırıyor. Ayrıca yatırımcılar borç tutmak için daha fazla getiri talep ettikçe, hisse senetleri, tahviller ve diğer riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturuyor.
Faiz Artıyor, Talep Düşüyor
Çarşamba günü gerçekleştirilen 70 milyar dolarlık müzayede yüzde 5,033‘ten fiyatlandı. Dow Jones’a göre bu oran, ihraç öncesi belirlenen yüzde 5,002 seviyesinin üzerinde. Ağustostaki bir önceki satışta bu oran yüzde 4,393tü.
Bid-to-cover oranı, satılan her tahvil için kaç teklif geldiğini gösteriyor ve bu oran 2,212‘ye gerileyerek aralık 2018’den bu yana en düşük seviyesini gördü.
Dolaylı alıcılar grubunda yer alan yabancı merkez bankalarının aldığı pay sadece %54,3 oldu. Bu oran, önceki müzayededeki %61,5‘ten gerilerken mart 2020’den bu yana da en düşük seviyeye işaret ediyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Faizler Her Vadede Yükselişte
Baskı sadece 5 yıllık tahvillere özgü değil. Çarşamba günü 10 yıllık ABD tahvil faizi de %5,12‘ye çıkarak 2007’den bu yana en yüksek seviyesini gördü. 30 yıllık tahvil faizi ise %5,37ye kadar yükseldi.
10 yıllık tahvil faizi yeniden %5in üzerine çıktı. Görsel Kaynak: CNBC
CNBC‘den Rick Santelli, 5 yıllık tahvil sonuçlarını zayıf olarak değerlendirdi ve trader’ların satış öncesinde pozisyon ayarlamak için yeterli zamanı bulamadığını söyledi. Hızlı bir öncü anket, iş faaliyetlerinin temmuz 2021den bu yana en büyük hızda arttığını ortaya koydu. Bu da sabah saatlerinde tahvil faizlerinin üzerindeki baskıyı artırdı.
ABD Merkez Bankası (Fed) Guvernörü Michael Barr çarşamba günü faiz artırımlarının enflasyonu düşürmek için hala gerekli olduğunu belirtti. Trader‘lar, ekim ayında faiz artışı olasılığını %70’e çıkardı.
Santelli, 10 yıllık ABD tahvil faizlerinin 1980den bu yana ortalama %5,5 civarında seyrettiğine dikkat çekti. Bu geçmiş veriler, mevcut seviyelerin gözüktüğü kadar aşırı olmadığını gösteriyor. Yine de, 5 yıllık tahvil faizlerinde bir sonraki direnç noktasının %5,19 olduğuna işaret etti.
Bitcoin İçin Ne Anlama Geliyor？
Daha uzun vadeli faizlerin yükselmesi, getirisi olmayan varlıklar -örneğin bitcoin (BTC)- tutmanın fırsat maliyetini artırıyor. Bitcoin, daha önce 84.000 doların altına inmişti çünkü açıklanan sıcak bir veri, 10 yıllık tahvil faizini %5in üzerine itti.
Zayıf geçen 5 yıllık tahvil ihalesi de bu baskının şiddetlenmesine yol açıyor. Bitcoin son dönemde teknoloji hisseleriyle paralel hareket ettiği için faiz görünümündeki değişimlere daha hassas hale geldi.
Son satış dalgası, bu yıl büyük ekonomilerde tahvil faizlerinin onlarca yılın zirvesine çıkması eğiliminin bir devamı niteliğinde.
Traderlar şimdi faizlerin tüm vadelerde yükselmeye devam edip etmeyeceğine odaklanacak. Santelli, mevcut satış baskısının kalıcı olmayacağı ve derin bir yeniden fiyatlama sürecinin başlangıcı olmayacağı görüşünde kalmaya devam ediyor.