ABD hükümeti, borçlanmak için 2007den bu yana hiç bu kadar fazla ödeme yapmıyor. 30 yıllık ABD Hazine tahvil faizi, Çarşamba günü ABD Merkez Bankası (Fed) faizleri sabit bıraktıktan saatler sonra, günü %5,20 seviyesinde tamamladı.
Fed‘in üç yetkilisi aslında bir faiz artışı istedi. Ancak tahvil trader’ları onların tarafında durdu.
30 Yıllık ABD Hazine Tahvil Faizi. Kaynak: Trading Economics
Sponsorlu
Sponsorlu
30 Yıllık Tahvil Faizi Neden Yükseldi？
Tahvil faizi, hükümet borcunu tutanlara ödenen bedeldir. Bu oran yükselince herkes için borçlanmak pahalı hale gelir.
ABD Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), faiz aralığını %3,50 – %3,75 seviyesinde bıraktı. Oylama 9a karşı 3 ile gerçekleşti.
Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan, Fedin açıklamasına göre çeyrek puanlık artıştan yanaydı.
Uzun vadeli tahviller en sert düşüşü yaşadı. 30 yıllık tahvil faizi %5,09‘dan %5,20’ye yükselirken, 10 yıllıkta oran %4,67 oldu.
TREASURY YIELDS SURGE AFTER FED HOLD
U.S. 30-year Treasury yields climbed to a 19-year high of 5.24% after the Federal Reserve left rates unchanged but offered little guidance on its next move.
Markets scaled back expectations for a September rate hike, while analysts warned…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) July 30, 2026
Kısa vadeli tahviller ise tersi hareket etti. İki yıllık tahvil faizi %4,22 seviyesine geriledi.
Bu ayrışma aslında asıl mesajı veriyor. Traderlar, önümüzdeki 30 gün değil, 30 yıla dair endişeli. Gün içindeki bazı anlarda oran %5,244 seviyesine kadar çıktı.
Üç muhalif oy kulağa dramatik gelse de, aslında çok sık olmayan ama nadir de sayılmayan bir tablo. Nisan‘da dört yetkili ayrışmıştı. Buradaki asıl dikkat çeken yön ise artıştan yana tercihler. Bir toplantıda üç kişinin faiz artırımı istemesi en son eylül 2016’da görülmüştü.
Fed, temmuz 2023ten bu yana faizleri artırmadı. Üç muhalif yetkili, bu durağanlığın artık sonlanmasını istiyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Başkan Kevin Warsh, göreve 22 Mayısta başladı. O, bu kararı “ara” olarak nitelemekten kaçındı ve basın toplantısında %2 enflasyon hedefini savundu.
Xte bizi takip edin ve gelişmeleri anında öğrenin!
2007ye Benziyor Ama Durum Farklı!
30 yıllık tahvil faizi son olarak bu seviyelerdeyken Fed faiz indirimine hazırlanıyordu. Temmuz 2007‘de getiriler %5,28’di. Fedin kendi faizi ise %5,25ti. Yani, rakamlar neredeyse başabaştı.
İki ay sonra Fed, yarım puanlık faiz indirimi yaptı. Warsh, o dönem Fed valisi olarak bu yönde oy kullanmıştı. Bugün ise tamamen ters bir tablo var. 30 yıllık tahvil faizi, Fed faizinin yaklaşık 1,45 puan üzerinde.
2007‘de uzun vadeli faizler düşerken, adeta kurtarıcı görevi gördü. Şimdiyse hızla tırmanıyor. Bunun bedelini birileri ödüyor. ABD’nin borcuna ödenen faiz, dokuz ayda 857 milyar dolara ulaştı. Bu geçen yıla göre %13 artış demek.
Kongre Bütçe Ofisi (CBO) şu ifadeleri kullandı: ‘Kamu borcuna ödenen net faiz giderleri, borç miktarının 2025 mali yılının ilk dokuz ayına göre daha yüksek olması ve uzun vadeli faizlerin artması nedeniyle 98 milyar dolar (veya %13) arttı’ dedi.
Faiz ödemesi artık Medicare giderlerini geçti ve 778 milyar dolara yükseldi. Hatta savunma harcamalarını bile geride bıraktığı görülüyor: 677 milyar dolar.
ABDnin toplam borcu temmuz sonunda yaklaşık 39,8 trilyon dolara dayandı.
Petrol tarafı da işleri zorlaştırıyor. West Texas Intermediate ham petrol fiyatı %6,6 artışla Çarşamba günü varil başı 84,46 dolara yerleşti.
ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı, İran‘ın 28 Temmuz’da Amerikan güçlerine balistik füze ateşlediğini duyurdu. Tüm füzeler önlendi. ABD-İran ateşkesinin çökmesi petrol piyasasında risklerin devam ettiğini gösteriyor.
Bitcoin ve Altın Burada Nereye Konumlanıyor？
Kripto para piyasası, tahvillerdeki düşüşe eşlik etmedi. Bitcoin (BTC), Perşembe günü yaklaşık 64.730 dolar seviyesinde alıcı buldu ve günlük %0,48 yükseldi.
Bitcoin‘ın son fiyat hareketi 30 günlük dönemde %9,2’lik artış gösterdi fakat yıl genelinde %45 düşüşte.
Altın ise Perşembe günü ons başına 4.078 dolar seviyesindeydi. Bir önceki gün fiyat 4.036,30 dolarda kapanmıştı.
30 ve 10 Yıllık ABD Tahvil Getirileri, Altın ve Bitcoin Fiyat Performansı. Kaynak: TradingView
Morgan Stanley Wealth Management baş ekonomi stratejisti Ellen Zentner, traderların yalnızca artışı ertelediğini söylüyor.
Zentner şöyle dedi: ‘Eylül hâlâ canlı bir toplantı olacak ve o tarihe kadar açıklanacak enflasyon verileri her şeyden önemli olacak’.
Perşembe günü açıklanan enflasyon verileri, güvercin tonlu yatırımcıların elini güçlendirdi. Fedin tercih ettiği gösterge olan kişisel tüketim harcamaları endeksi (PCE), haziran ayında yıllık bazda %3,7 artarak mayıstaki %4,1 seviyesinden geriledi.
Gıda ve enerji harcamalarının hariç tutulduğu çekirdek PCE ise %3,3 seviyesinde gerçekleşti.
*US JUNE PCE PRICE INDEX FALLS 0.1% M/M; EST. -0.1%
*US JUNE PCE PRICE INDEX RISES 3.7% Y/Y; EST. +3.7%
*US JUNE CORE PCE PRICE INDEX RISES 0.1% M/M; EST. +0.2%
*US JUNE CORE PCE PRICE INDEX RISES 3.3% Y/Y; EST. +3.3%
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) July 30, 2026
Yine de enflasyon mart 2021‘den bu yana her ay %2’nin üzerinde kalmaya devam ediyor. Küresel tahvil getirileri bu yılın başında 2008den bu yana en yüksek seviyeye çıktı ve uzun vadeli tahvillerde bu yükseliş devam etti.
Fed bir sonraki kez 15 ve 16 Eylülde toplanacak. O zaman üç karşıt görüşlü üyenin haklı olup olmadıkları ortaya çıkacak.