Yeni bir Kaiko raporuna göre Circle‘ın USDC’si (USDC), Avrupa Birliği düzenlemelerinin blok kurallarına uygun stablecoin‘leri giderek daha fazla desteklemesiyle euro karşısındaki stablecoin işlemlerinde Tether’ın USDtsini (USDT) geride bıraktı.
Kaiko verilerine göre USDC artık euro karşısındaki stablecoin işlemlerinin yüzde 56‘sını oluşturuyor; bu oran Ocak 2024’te yalnızca yüzde 10‘du. Bu değişim, büyük borsaların Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA) kapsamında Avrupa Ekonomik Alanı’ndaki müşteriler için USDT işlemlerini kısıtlamasının ardından hızlandı.
USDC, euro cinsinden işlem likiditesinde de USDT‘yi geride bıraktı; USDC’nin emir defterleri artık rakibininkinden yaklaşık yüzde 40 daha derin. Dolaşımdaki arzı USDCninkinin yaklaşık 2,5 katı olan Tether, küresel ölçekte daha büyük stablecoin olmaya devam ediyor.
Kaiko, stablecoin-euro işlem çiftlerini “Avrupalı müşteriler için başlıca giriş ve çıkış kanalı” olarak nitelendirdi; bu çiftler, müşterilerin kripto para piyasalarına girerken veya piyasalardan çıkarken euroları ABD dolarına sabitlenmiş stablecoinlerle değiştirmesine olanak tanıyor.
Bulgular, Avrupa Bankacılık Otoritesinin USDC'yi MiCA kapsamında AB'nin ilk “önemli elektronik para tokenı” olarak sınıflandırmasından yaklaşık iki hafta sonra geldi. Bu sınıflandırma, stablecoin'i doğrudan EBA denetimi altına alıyor ve ihraççısını ek düzenleyici gerekliliklere tabi tutuyor.
İlgili: Avrupa'da son tarih yaklaşırken Almanya MiCA kripto yetkilendirme yarışına liderlik ediyor
ABD stablecoin kuralları Circle ile Tether arasındaki dengeyi değiştirebilir
Kaiko, ABD'nin GENIUS Yasası kapsamında stablecoin düzenlemesine benzer bir yaklaşım benimsediğini ve bunun Amerikan borsalarında Avrupa'da gözlemlenen işlem faaliyeti değişiminin aynısının görülebileceği ihtimalini artırdığını söyledi.
21 Ekim'de Para Birimi Denetçisi Ofisi yasa kapsamındaki ilk nihai kuralını yayımladı; denetimi altındaki stablecoin ihraççıları için 18 Ocak 2027'de yürürlüğe girecek rezerv ve itfa gerekliliklerini belirledi.
Temmuz 2028'den itibaren ABD platformları, yasanın onay gerekliliklerini karşılamayan ihraççıların stablecoinlerini sunma konusunda da kısıtlamalarla karşılaşacak.
Düzenleyici değişiklikler, hem Avrupa'da hem de ABD'de yetkilendirme peşinde olan Circle'ın lehine olabilir. Tether ise farklı bir yaklaşım benimseyerek ABD odaklı ayrı bir stablecoin olan USAT'ı piyasaya sürdü.
İlgili: Hazine Bakanı Bessent, GENIUS Yasasını Lincoln dönemi bankacılık reformuna benzetti