Uluslararası Para Fonu (IMF), tokenleştirmenin finansal piyasaların işleyişini temelden yeniden şekillendirebileceğini belirtti. Bu değerlendirme, blockchain tabanlı altyapının finansın ana akımına girdiğine dair küresel bir politika yapıcıdan gelen bugüne kadarki en güçlü kabullerden biri oldu.
IMF‘nin finansal danışmanı ve Para ve Sermaye Piyasaları Departmanı Direktörü Tobias Adrian, perşembe günü yayımlanan blog yazısında tokenleştirmenin niş bir kripto yeniliğinden daha fazlası olduğunu söyledi. Adrian’a göre varlıkların, takas süreçlerinin ve kayıt tutmanın ortak bir deftere taşınması, günümüzde birkaç gün süren takas sürecini neredeyse anlık işlemlere indirebilir.
Adrian ayrıca tokenleştirmenin riskleri geleneksel finansal aracılardan uzaklaştırarak akıllı sözleşmeler, dağıtık defterler ve hizmet sağlayıcılar dahil olmak üzere temel altyapıya yönelttiği konusunda uyardı. Ortak standartlar ve koordineli düzenleme olmadan tokenleştirilmiş finansal piyasalar, birbiriyle uyumsuz platformlar arasında parçalanabilir ve yeni sistemik risk kaynakları yaratabilir.
Rapor, finans kuruluşlarının tokenleştirmeyi geleneksel piyasalara entegre etme çabalarını hızlandırdığı bir dönemde geldi. Sahipleri arasında JPMorgan Chase, Bank of America ve Barclays‘in de bulunduğu The Clearing House’un, daha hızlı ve programlanabilir ödemeleri mümkün kılarken mevduatları düzenlenmiş bankacılık sistemi içinde tutmak amacıyla 2027nin başlarında tokenleştirilmiş mevduat ağı başlatmayı planladığı bildiriliyor.
IMF‘nin değerlendirmesi, tokenleştirmenin geleneksel finansta ödeme takası ve varlık mülkiyetinin devri dahil olmak üzere uzun süredir devam eden verimsizlikleri giderebileceğini ortaya koyan PwC’nin yakın tarihli araştırmasıyla örtüşüyor. Bu değerlendirme ayrıca Moody‘s’in mayıs ayında yayımladığı ve geleneksel finans kuruluşlarının tokenleştirilmiş finansa doğru bir geçişe aktif olarak hazırlandığını gösteren raporun ardından geldi.
Düzenleyiciler tokenleştirilmiş finansı tanımlamak için yarışıyor
IMF raporu, tokenleştirilmiş finansın şekillenmesinde düzenleyicilerin artan rolünü vurguladı. Adrian, politika yapıcıların tokenleştirilmiş piyasaların nasıl gelişeceğini belirlemek için dar bir zaman aralığına sahip olduğunu söyledi. Adriana göre takas varlıkları, yönetişim, birlikte çalışabilirlik ve merkez bankalarının rolüne ilişkin kararlar, tokenleştirmenin finansal sistemi daha verimli hale getirip getirmeyeceğini ya da yeni sistemik riskler yaratıp yaratmayacağını belirlemeye yardımcı olacak.
ABDde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, ayrı bir düzenleyici çerçeve oluşturmak yerine mevcut menkul kıymet yasalarının tokenleştirilmiş varlıklara nasıl uygulanacağını netleştirmek için adımlar attı.
Kurum ayrıca, daha uzun vadeli bir düzenleyici çerçeve geliştirilirken piyasa katılımcılarının tokenleştirilmiş menkul kıymetler için blockchain tabanlı işlem platformlarını test etmelerine olanak tanıyabilecek bir “inovasyon muafiyetini” değerlendirdiğinin sinyalini verdi.