S&P 500de boğa piyasası pazartesi günü dördüncü yılını dolduruyor ve Ekim 2022 dip seviyesinden bu yana %119 artarak rekor kırdı. Geçmişte yaşanan altı boğa koşusunun tamamı dördüncü yıldan sonra yoluna devam etti, ancak dört ayı piyasası daha sonra endeksi yıl dönümü seviyesinin altına çekti.
Ancak bu boğa koşusu, 2025‘te sonlanmanın eşiğine gelmişti. Endeks kapanış bazında %18,9 değer kaybederek geleneksel olarak boğa piyasasını bitiren %20’lik düşüşün biraz altında kaldı.
Mevcut S&P 500 Boğa Koşusu Geçmiş Koşularla Kıyaslandığında Nerede Duruyor？
Endeks 6 Ekim‘de kapanış rekoru kırdı ve 7.818,93 seviyesinde günü tamamladı. Bu, boğa piyasasının başladığı 12 Ekim 2022’deki 3.577,03 seviyesine kıyasla yaklaşık %119luk bir yükselişe işaret ediyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Motley Fooldan Daniel Sparks, Yardeni Research yatırım araştırma şirketinin verilerinden yararlanarak geçmişteki altı boğa koşusunu tespit etti.
Tarihte 1957 boğa koşusu dördüncü yılından sonra en kısa süren dönem oldu ve yaklaşık yedi hafta sonra sona erdi. 1982 ve 2002 boğa koşuları ise yaklaşık beş yıl sürdü.
Buna karşılık 2009 boğa piyasası neredeyse 11 yıl aralıksız devam etti ve 1987 koşusu 12 yılın üzerine çıktı.
Sparks‘a göre, dördüncü yılını doldurduktan sonra 1987 boğa piyasası neredeyse dört katına çıktı, 2009 koşusu ise iki katından fazla getiri sundu. 1957 ve 2002 boğa koşuları ise tepe yapmadan önce sırasıyla yaklaşık %7 ve %16’lık ek artışlar gösterdi.
Dördüncü Yılını Tamamlayan Boğa Piyasası Güvenli Bir Giriş Fırsatı mı？
Ancak, altı boğa koşusunun dördünü ayı piyasaları takip etti ve endeksi yıl dönümü seviyesinin altına çekti. 1974te ise bu seviye neredeyse korunabildi.
Ekim 2006da alım yapan yatırımcılar, 2002 boğa piyasasının tepe yaptıktan yaklaşık bir yıl öncesine denk geldi. Bu yatırımcılar, temettüler hariç tutulduğunda, Mart 2009 dip seviyesinde yaklaşık %50 kayıptaydılar.
Finansal veri sağlayıcısı FactSet‘in verilerini kullanan Sparks, endeksin geçtiğimiz yıl elde edilen karlara göre yaklaşık 26 kat fiyattan işlem gördüğünü hesapladı. Bu oran, 10 yıllık ortalama olan 23,6’nın üstünde seyrediyor.
Öte yandan, önümüzdeki 12 aya ilişkin kazanç beklentileri hesaba katıldığında endeks değerlemesi 10 yıllık ortalamaya yakın duruyor.
Sparks, takvime bakarak zirveyi bulmanın kolay olmadığını savunurken, eninde sonunda bir ayı piyasası yaşanacağını da düşünüyor.
Dönüm noktası olarak kabul edilen tarih ise kullanılan yönteme göre değişiyor. Bazı yatırımcılar yeni boğa piyasasını Nisan 2025‘ten başlatıyor çünkü gün içi kayıplar %20’nin üzerine çıkmıştı. Bu hesaba göre mevcut koşu yaklaşık 18 ay yaşında sayılıyor.