Ekim ayında üst üste beş gün boyunca hedge fon‘lar AI hisselerini satıyor. Goldman Sachs verilerine göre, bunun sonunda fon’lar 2025 başından bu yana tüm AI alımlarını geri almış durumda.
Morgan Stanley‘ye göre, hedge fon’lar haziran ayından beri toplam hisse pozisyonlarının %8‘inden fazlasını azaltıyor. Bu, 2017’den beri görülen en büyük geri çekilme. Bu acı borsa fiyatlarına da yansıdı: büyük teknoloji hisseleri geçen hafta çöktü ve piyasadan yaklaşık 2 trilyon dolar silindi.
Ancak acı, piyasanın sadece bir köşesine ulaştı. S&P 500 ekim sonuna kadar neredeyse yerinden oynamadı. Bellek çipi üreticileri Samsung, SK Hynix, Micron ve SanDisk ise iki haftadan kısa sürede 700 milyar dolardan fazla değer kaybetti.
Hedge Fonlar Neden AI Hisselerinden Kaçıyor？
Hedge fonlar, pozisyonlarını büyütmek için borçlanıyor. Fiyatlar düşünce zararlar hızla büyüyor, bu nedenle fonlar riskini azaltmak için satış yapıyor. Satış baskısı fiyatları daha da aşağı çekerken daha fazla satışa neden oluyor.
Çoğu fon çöküşe oynamak yerine kaçmaya çalışıyor. Goldman‘ın verilerine göre, en yoğun satış gününde fon’lar sahip oldukları hisseleri, yeni açılan satış pozisyonlarına göre 3,5 kat daha hızlı sattı.
Sponsorlu
Sponsorlu
????HUGE: Goldman data shows hedge funds wiped out ALL their AI buying since 2025 in just 5 days.
The bank's prime brokerage desk saw them net sell global AI stocks for five straight sessions, reversing all their AI buying since the start of 2025.
They also sold about $20 BILLION… pic.twitter.com/6KmES4ofZk
— Coin Bureau (@coinbureau) November 1, 2026
Ve 22 Ekim geldi. Goldman‘ın hedge fon’ların favori hisselerinden oluşan sepeti %4,2 düştü ve 2011den beri en kötü gününü yaşadı. Bankanın ana işlem masası bu tabloyu şu şekilde özetledi.
‘Geçen perşembe kötü geldiyse bugünün daha ağır geçtiğini söyleyebiliriz’, dedi.
Steno Research, Morgan Stanley verilerini yeniden yorumladı ve ekim 2026‘daki %7,8’lik düşüşü işaretledi (veriler 27 Ekim 2026 tarihi itibarıyla). Kaynak: Steno Research üzerinden XAI Balonu Patlıyor Mu, Yoksa Fonlar Sadece Satışta Mı？
Makro yatırımcı Jordi Visser, zayıf talepten değil, aşırı borçlanmadan kaynaklandığını söylüyor. Kendi tahminine göre kaldıraçlı alımlar 18 ayda oluştu, sadece 75 günde çözüldü.
AI Bubble Burst？ Bitcoin to Zero？ Hedge Funds Wrecked？ Sounds Like a Bottom is Near
In this week's video: https://t.co/qmGNKDhQt9
On many measures this is one of the largest hedge fund equity deleveraging events in the last 30 years without economic deleveraging.
For equities… pic.twitter.com/CxXJSVDzf1
— Jordi Visser (@jvisserlabs) October 25, 2026
Şirket kârları yaklaşık %20 arttı ve AI bilişim talebi hâlâ arzı geride bırakıyor. SK Hynix, 2030‘a kadar bellek sıkıntısı öngörüyor. Fundstrat’tan Tom Leeye göre, tek bir zorunlu satıcı düşüşün ana sebebi olabilir.
Goldman ise tabloya daha karamsar bakıyor. Deep News‘in aktardığına göre, bankaya göre çözülme yeni başlıyor. Fon’ların AI varlıkları halen son üç yılın en yüksek %17lik diliminde yer alıyor.
26 Ekim‘de BeInCrypto, Çin’deki AI balonunun patlamasının ABD‘ye sıçrayıp sıçramayacağını sordu. Birkaç gün sonra ise ekim sonundaki satış dalgası Nasdaq-100’de yaklaşık 2 trilyon dolarlık kayba yol açtı.
Eğer Goldman haklıysa hedge fonların satacak hâlâ çok şeyi var gibi görünüyor.