Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), dünya genelindeki hükümetler bu token'lar için düzenleyici çerçeveler oluştururken, stablecoin'lerin günlük para olarak güvenilirliğini sorgulayarak bu varlıklara yönelik eleştirilerini yeniliyor.
Gelecek yıl Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde'ın yerine geçmeye aday olan BIS Genel Müdürü Pablo Hernández de Cos, stablecoin'lerin büyük ölçekte güvenilir bir ödeme aracı olarak işlev görmediğini savundu. Reuters, de Cos'un tokenleştirilmiş banka mevduatlarının daha güçlü bir alternatif sunduğunu söylediğini bildirdi.
“Tokenleştirilmiş mevduatlar, para sisteminin temellerini korurken tokenleştirmenin olanaklarından yararlanmak için daha doğrudan bir yol sunuyor” dedi de Cos.
Açıklamalar, dünya genelindeki düzenleyicilerin stablecoin kullanımını ele aldığı bir dönemde gelirken, BIS bağlantılı Finansal İstikrar Enstitüsü'nün (FSI) yeni bir araştırması büyük piyasaların stablecoin ihraççılarını nasıl düzenlediği konusunda önemli farklılıklar olduğunu gösteriyor.
Stablecoin'ler hükümetlerin borçlanma maliyetlerini düşürebilir
Hernández de Cos, stablecoin'lerin hükümetlerin borçlanma maliyetlerini düşürebileceğini kabul etti; bu görüş ABD Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından da dile getirildi.
Ancak bu etkinin tüketiciler açısından iki yönlü sonuçları olabilir. Hernández de Cos, müşterilerin banka mevduatlarını stablecoin'lere aktarması halinde bankaların daha yüksek fonlama maliyetleriyle karşılaşabileceğini ve bu giderleri daha yüksek borçlanma oranları yoluyla hanelere ve işletmelere yansıtabileceğini söyledi.
İlgili: Visa, stablecoin ödemeleri ve yapay zekâ destekli ticaret için Upbit'in ana şirketiyle çalışıyor
Ayrıca stablecoin platformları arasındaki sınırlı birlikte çalışabilirliğe ve kara para aklamayı önleme kontrollerinin tutarlı biçimde uygulanmasındaki zorluklara dikkat çekti. Hernández de Cos, ABD dışındaki ABD dolarına sabitlenmiş stablecoin'lerin artan kullanımının parasal egemenliği zayıflatabileceğini ve yurt içi para politikasını etkisizleştirebileceğini söyledi.
Dünya genelinde stablecoin ihraççıları farklı kurallarla karşı karşıya
Perşembe günü yayımlanan FSI araştırması, ABD, Avrupa Birliği, Birleşik Krallık, Hong Kong ve Singapur'daki stablecoin düzenlemelerini karşılaştırdı ve hangi kuruluşların stablecoin ihraç edebileceği ile başka hangi ticari faaliyetleri yürütebilecekleri konusunda önemli farklılıklar bulunduğunu ortaya koydu.
ABD ve Singapur, banka dışı ihraççılara karşı görece kısıtlayıcı yaklaşımlar benimsiyor. ABD'nin GENIUS Yasası uyarınca borç verme, staking, kendi hesabına alım satım ve üçüncü tarafların kripto varlıklarının saklanması, ödeme stablecoin'i ihraççılarına izin verilen faaliyetlerin genellikle dışında kalıyor.
Hong Kong, Birleşik Krallık ve AB daha az kısıtlayıcı bir yaklaşım benimsiyor; ayrı bir yetkilendirme, düzenleyici onayı veya geçerli diğer izinlerle bazı ek faaliyetlere izin veriyor.
Araştırmacılar ayrıca, beş yargı bölgesinin tamamındaki kısıtlamaların daha geniş şirketler grubu yerine ihraç eden kuruluşa uygulandığını tespit etti; bu da grubun diğer üyelerinin stablecoin ihraççısının kendisinin gerçekleştiremeyeceği faaliyetleri yürütebileceği anlamına geliyor.