The Big Short filmiyle ünlenen yatırımcı Michael Burry, Fannie Mae ve Freddie Macin grafiklerinin artık hisselerin değersizliğine işaret ettiğini söylüyor. Henüz bir yıl bile olmadan, her iki mortgage devinde de yüklü pozisyonları olduğunu açıklamıştı.
Bu iki şirket, ABD‘deki konut kredilerinin önemli bir kısmını destekliyor ve 2008 krizinden beri devletin kontrolü altında. Dolar seçimlerinde Donald Trump’ın 2024 zaferi sonrası, şirketlerin özgürleşeceği beklentisiyle hisseler fırladı.
Fannie ve Freddie Hisselerinde Çöküş Ne Kadar Büyük？
Yahoo Finance verilerine göre Fannie Mae, 2024 Seçim Gününde 1,39 dolar seviyesindeydi. Hisse, 11 Eylül 2025 tarihinde 15,31 dolarla tepe yaptı, ancak Cuma kapanışında 4,04 dolara geriledi.
Federal National Mortgage Association (FNMA) Hisse Performansı. Kaynak: Yahoo Finance
Sponsorlu
Sponsorlu
Bu, tepeye göre %74‘lük bir kayıp anlamına geliyor. Seçim sonrası rallinin yaklaşık %80’i adeta buhar oldu. Freddie Mac de benzer bir grafik çizdi: 1,20 dolardan 14,15 dolara yükseldi, ardından 3,68 dolara düştü.
Burry, pazar günü paylaştığı bülteninde bu iki hissenin de “baş ve omuzlar formasyonu” oluşturduğunu belirtti. Traderlar bu grafiği, yükselişin bittiği şeklinde yorumluyor.
Burry şöyle yazdı: ‘Bu grafiğin teknik olarak gösterdiği şey tamamen değersiz bir hisse senedidir’ dedi.
Burry, bu hafta iki hisseyle ilgili bir hamle yaptığını açıkladı. Ancak işlemin yönünü sadece ücretli aboneleriyle paylaştı. Aralık 2025te ise yatırımcılarına halka arzların ikisi için de pozitif olmasını beklediğini belirtmişti.
Burry Neden Ortak Hissedarların %90 Kayıp Yaşayabileceğini Söylüyor？
Riskin kaynağı 2008‘deki kurtarma paketi. Hazine, önce kendi alacaklarını tahsil eden ’kıdemli imtiyazlı hisseye sahip. Bu öncelikli alacak hakkı her çeyrekte büyümeye devam ediyor.
Burry, yatırım bankası KBW‘den gelen yorumları ve hisse fiyatlarını örnek göstererek Wall Street’in Hazinenin bu harekete geçip elindeki payı ortak hisseye çevirmesini beklemeye başladığını belirtti. Hesabına göre, böyle bir hamle mevcut hissedarların şirketteki payını en az %90 azaltır.
New X article. This past week I made a move in both Fannie Mae & Freddie Mac. Both stocks have retraced essentially all their gains since Trumps election, and they put in a giant head-and-shoulders-and-elbows top for added emphasis. https://t.co/v3la5ffCUk
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 11, 2026
Ayrıca yaz döneminin, yapay zeka hariç çoğu hissede zorlu geçtiğini belirtti. Yükselişe katılan hisse oranının 2000 yılındakine yaklaştığına dikkat çekti.
Bu uyarı, Burry‘nin bu hafta Anthropic’in değerlemesinin balon olduğunu söylemesinden hemen sonra geldi. Birkaç gün önce de borsanın 2000 ve 2008 çöküşleri öncesindeki gibi gerçekle yüzleşmediği uyarısını yapmıştı.
Burry, ortak hissedarların iki şeye ihtiyacı olduğunu yazdı: Devlet kontrolü sonlanmalı ve Hazine‘nin alacak hakkı ciddi oranda azaltılmalı. Ancak şu ana kadar ne ilki ne de ikincisi gerçekleşti. İkisinin de yolu, Washington’daki kararlardan geçiyor.