Michael Saylor, yalnızca Bitcoin teminatının, Strategynin %12 getiri sunan imtiyazlı hisselerini 100 dolar hedefinde tutmak için yeterli olmadığını söylüyor. Borç yatırımcıları yeniden dönmeden önce nakit bir güvence görmek istedi.
Strategy‘nin yönetim kurulu başkanı, bu itirafı ParaFi Investor Day’de yaptı. Fakat aynı konuşmada, dijital kredinin dünyadaki en güçlü kredi olduğunu da savundu.
Neden Bitcoin Teminatı Borç Yatırımcıları İçin Yetersiz Kaldı？
Stretch (STRC), Strategynin sürekli imtiyazlı hissesi. Yıllık %12 temettü sağlıyor ve 100 dolar hisse fiyatını hedefliyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Ancak STRC yaz başında nominal değerinin altına indi, ardından yaklaşık 75 dolar seviyesine düştü. Strategy, buna karşılık dolar cinsinden temettü rezervi ve hisse geri alım programı başlattı.
Saylora göre şirket yaklaşık 1,5 milyar dolarlık STRC geri alımı gerçekleştirdi ve fiyatı nominal değere birkaç cent yaklaştırdı.
Bu süreç, Saylorun teminat anlayışını kökünden değiştirdi. Onun sözleriyle, borç yatırımcıları 30 yıl Bitcoin yerine 3 yıl değerinde nakit görmeyi tercih ediyor.
Michael Saylorın Bitcoin Deneyimi Dijital Kredi İçin Ne Anlama Geliyor？
Saylor artık dijital krediyi sermaye ve nakitten oluşan bir alaşım olarak tanımlıyor.
‘Eğer bunu yüzde 98 Bitcoin ve yüzde 2 nakit olarak yaratırsanız dayanaksız olur. Fakat yüzde 70 Bitcoin ve yüzde 30 nakit yaparsanız, paslanmaz çeliği düşünün.’
Michael Saylor, YouTube üzerinden böyle konuştu.
Saylora göre, bu nedenle Strategy şu anda yaklaşık üç buçuk yıllık temettüyü nakit olarak tutuyor. Şirket ayrıca STRC temettülerini günlük ödemeyi de hedefliyor; hissedar onayı alınırsa bu sistem devreye girecek.
Saylor ayrıca STRCnin ilerleyen dönemde risksiz faiz oranının 400-500 baz puan üzerinde işlem görebileceğini tahmin ediyor. Bunun, bugünkünden yaklaşık 200-300 baz puan daha dar bir aralık anlamına geleceğini belirtti.
Fakat nakde öncelik verilmesinin de bir bedeli var. Son haftalarda Strategy bitcoin almaktan çok geri alımlara harcama yaptı.
Altın savunucusu Peter Schiff gibi eleştirmenler, şirketin artık bitcoin alım gücünü kaybettiğini iddia ediyor. Saylor ise farklı düşünüyor. Ona göre borç yatırımcıları genellikle üç yıllık bir geçmiş istiyor, fakat dijital kredi henüz ikinci yılında.
Sonuç olarak Michael Saylor‘un Bitcoin tabanlı kredi modeli artık gelir peşindeki yatırımcıları cezbetmek için dolara güveniyor. Saylor’a göre dijital kredi daha geniş kabule ulaşmadan önce ayı piyasalarına karşı dayanıklılığını kanıtlamak zorunda.