Goldman Sachs‘in Vol Panik Endeksi geçen hafta rekor kırdı: İki günde şimdiye kadarki en büyük dalgalanmasını yaşadı ve nisan 2013’teki zirveyi geride bıraktı. Endeks, ara seçimlerin ardından gelen rallide çökerken ertesi gün yeniden yükselip 10 üzerinden 9,57ye çıktı.
Bu seviye, ABD hisselerini Goldman‘ın panik bölgesine soktu; bugüne kadar yalnızca 15 kez geçilmiş bir seviye. Tarihte böyle aşırı uçlar, S&P 500’de yükselişi getirse de bankanın traderları zorunlu satışların bitmemiş olabileceği uyarısında bulundu.
Sponsorlu
Sponsorlu
Goldman Sachs Panik Endeksi Neden 48 Saatte Tersine Döndü？
Goldmanın trading masası tarafından yönetilen bu endeks, ABD hisse senetlerindeki stresi sıfır ile 10 arasında puanlıyor. Endeks, implied volatilite ve aşağı yönlü koruma maliyeti gibi opsiyon piyasası sinyallerini dikkate alıyor.
Barchart verilerine göre iki günlük toplam hareket yaklaşık 8,5 puan oldu. Önceki rekor olan 7,87 puan, 16 nisan 2013 tarihine aitti.
Goldman Sachs Panic Index had its largest 2-day spike IN HISTORY last week ???? ???? pic.twitter.com/dFdpSwzpkL
— Barchart (@Barchart) November 10, 2026
Büyük oynaklık çarşamba, 4 kasım‘da başladı. Demokratlar Kongre’de iki meclisi de kazanınca, hisseler hızla yükseldi ve Dow endeksinin seçim sonrası yükselişi %3e ulaştı.
Yatırımcılar bu ralliyi koruma amaçlı açık pozisyonlarını satmak için kullandı. Sonuç olarak Panik Endeksi, tarihindeki en büyük dördüncü günlük düşüşü kaydetti.
Ancak bu koruma, yatırımcıların gerçekten ihtiyacı olacağı anda ortadan kalktı. Perşembe günü yaşanan AI çip hisselerinde sert satış S&P 500‘ü %4,36 aşağı çekti. Bu, nisan 2025’ten beri en kötü seanstı.
Sponsorlu
Sponsorlu
Endeks o gün yaklaşık 5 puan yükseldi; bu da üçüncü en büyük günlük artış anlamına geliyor. Goldman traderı Lee Coppersmith bu ani dönüşü şöyle özetledi:
“İki günlük birleşik dalgalanma şimdiye kadar görülen en büyüğüydü. Bence bu, piyasanın ne kadar hızlı bir şekilde rahatlama modundan tam anlamıyla panik moduna geçtiğini net biçimde gösteriyor.”
Lee Coppersmith, Goldman Sachs traderı, Bloomberg
Koruma talebi de rekor tazeledi. Cboe perşembe günü 11.230.000 put kontratı işlem gördü. Bu sayı, 4 nisan 2025‘teki 10.220.000’lik eski rekoru geçti.
Rekor Panik Seviyesi Sonrası Toparlanma Gelir mi？
Goldmanın geçmiş verileri daha iyimser bir tablo çiziyor. Önceki 15 örneğin ardından, S&P 500 önümüzdeki üç ayda ortalama %4,6 yükseldi.
Bu vakaların %80‘inde hisseler yükseliş gösterdi. Altı ayda ise ortalama kazanç %9’a çıktı ve başarı oranı %73 oldu.
Ancak Coppersmith, bu satış dalgasında temel göstergeler kadar zayıf pozisyonlanmanın ve zorunlu yeniden koruma işlemlerinin de etkili olduğunu vurguladı.
‘Riskli varlıklara hemen geri dönmek için doğrudan bir gerekçe olmayabilir ama öte yanda oluşan fırsatı görmezden gelmek de gittikçe zorlaşıyor.’
Lee Coppersmith, Goldman Sachs traderı, Bloomberg
Zorunlu satışlar yeniden başlarsa bu tarihi tabloya uygun bir hızlı toparlanma biraz daha zaman alabilir.
İkinci Gösterge Neden Panik Değil Korku Seviyesini Gösteriyor？
CNN‘in Fear & Greed Endeksi, salı günü (10 kasım) 33’teydi ve bu, endeksin korku bölgesi içinde olduğunu gösteriyor.
Bir hafta önce gösterge 23 seviyesindeydi (Aşırı Korku bölgesi). Perşembe günkü sert satıştan sonra 20ye kadar düştü; zira VIX %70 sıçrama yaptı.
CNN Fear & Greed Endeksi 10 kasımda 33 seviyesinde Kaynak: CNN Business
Yine de alıcılar hızlı döndü. S&P 500 pazartesi günü %2,35 yükseldi; bu, 8 nisandan bu yana en iyi günlük performans.
Bir hafta içinde hem koruma alımlarında hem panik dalgalarında kırılan rekorlar, kısa vadede pozisyonlanmanın ne kadar yoğunlaştığını gösteriyor. Fakat bu toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı, seçimlerden çok AI harcamalarına bağlı olabilir; zira perşembe günkü düşüşün ana nedeni de buydu.