CNBCden Jim Cramer, son üç ABD Merkez Bankası (Fed) faiz artış döngüsünde hisse senedi sektörlerinin performansını kıyaslıyor ve hangi sektörlerin öne çıktığının zamanla nasıl değiştiğini gözler önüne seriyor.
Bu karşılaştırma, Fed‘in ilk kez Eylül 2026’da politika faizini artırmasının ardından geldi. Kararın arkasında ise inatçı enflasyon, güçlü işgücü piyasası ve Orta Doğudaki çatışmanın etkisiyle yükselen petrol fiyatları vardı.
İlk Faiz Artışı Sonrası Sektörlerde Durum Nasıl Değişti？
Mad Money programının sunucusu Cramer, Fedin Aralık 2015 ile Aralık 2018 arasındaki sıkılaşma döneminden üç ayrı zaman dilimini mercek altına alıyor. O dönemde ilk faiz artışının ardından geçen üç ayda, defansif sektörler piyasaya liderlik etmişti.
Sponsorlu
Sponsorlu
En iyi performansı sergileyen sektörler arasında kamu hizmetleri, temel tüketim malları ve gayrimenkul öne çıktı Cramer açıkladı. Teknik olarak iletişim hizmetleri de listenin başındaydı fakat Cramer bu verinin yanıltıcı olduğunu belirtti.
Çünkü o dönem “iletişim hizmetleri” adıyla bir sektör bulunmuyordu. Gerçekte, listenin bu kısmında yer alan sektör, yatırımcıların “güvenli liman” olarak gördüğü eski telekomünikasyon sektörünü temsil ediyor.
Döngünün Ortası ve Sonlarına Doğru
İlk ve ikinci faiz artışı arasında geçen yaklaşık bir yıllık dönemde tablo tamamen tersine döndü. Enerji sektöründe yükseliş öne çıkarken, materyaller de iyi bir performans gösterdi. Buna karşılık sağlık, gayrimenkul ve temel tüketim malları sektörleri ise zayıf kaldı.
Cramera göre, finans ve sanayi sektörleri de bu zaman diliminde listenin üst sıralarındaydı. Dönemin enflasyonu dizginliydi ve piyasada resesyon endişesi yoktu.
Üç yıllık süreç genelinde ise bilgi teknolojileri açık ara en iyi çıkışı yapan sektör oldu. Tüketici tercihli ve finans şirketleri de ciddi şekilde öne çıktı. Bugün stratejistlerin sıkça dillendirdiği döngüsel ve finansal sektör rallisini bu eğilim destekliyor. Buna karşın iletişim hizmetleri, temel tüketim malları, enerji ve materyaller, Fedin daha agresif adımlarına sahne olan dönemde listenin son sıralarına geriledi.
‘Elbette her sıkılaşma döngüsü birbirinden farklıdır.’
Cramer, CNBC Mad Money programı
Cramer, mevcut faiz artırımı döngüsünde 2015-2018 döneminden farklı bir dinamik olduğunu vurguladı. Savaş kaynaklı petrol fiyatları, geniş çaplı ekonomik talepten çok daha fazla, Fedin son faiz artışını tetikliyor.
Ayrıca Cramer, petrol yeniden varil başına 80 dolara gerilerse, Fedin sıkılaşma adımlarının duraksayabileceğini söyledi.
Defansif sektörler on yıl önceki gibi yine öne çıkar mı？ Bu sorunun yanıtı, jeopolitik şokun ne kadar çabuk atlatılacağına bağlı görünüyor.