İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz oranını %3,75‘te sabit tutuyor; üstelik İngiltere’de enflasyon yükselirken ABDde de faiz artışları devam ediyor. Bu ayrışmanın temel nedeni ise enflasyonun kaynağında yatıyor.
BoEnin Para Politikası Komitesi (MPC) altı oya karşı üç oy ile faizlerin sabit tutulmasına karar verdi; üç üye ise derhal artış talep etti. Bir gün önce ABD Merkez Bankası (Federal Reserve), faiz oranlarını %4 seviyesine yükseltti.
Sponsorlu
Sponsorlu
Fed Neden Artırdı, BoE Neden Bekledi？
ABD Merkez Bankası gösterge faizini 16 eylül‘de çeyrek puan artırarak %3,75 ile %4 aralığına yükseltti. Bu, 2023’ten bu yana ilk faiz artışı oldu ve BoEnin kararından bir gün önce geldi.
2017den bu yana İngiltere banka faiz oranları. Görsel Kaynağı: Bank of England
Her iki merkez bankası da aynı şoka yanıt veriyor. Orta Doğu‘daki çatışmalar arzı bozunca enerji fiyatları hızla yükseldi. Brent petrolde varil fiyatı 100 doları aştı ve İngiltere’de enflasyon ağustosta %3,1e çıktı; temmuzda bu oran %2,9du.
Başkan Andrew Bailey, faizlerin doğrudan petrol kaynaklı fiyat şokunu çözemeyeceğinisavunuyor. Ayrıca yüksek enerji maliyetinin ücretlere yayılmasına dair net bir kanıt görmediğini belirtiyor. Fed ise daha güçlü bir işgücü piyasasına ve kendi enflasyon endişelerine karşı beklememeyi tercih etti.
Hollanda merkezli ING bankasının ekonomistleri İngiltere‘de 2022’ye kıyasla ücret-enflasyon sarmalı riskinin artık daha düşük olduğunu söylüyor. Bu durum, BoE için faiz artışı konusunda biraz daha bekleme alanı yaratıyor.
İngiliz Hanehalkları Zaten Zammı Hissediyor!
Faiz artışı resmi olarak gelmeden İngiltere‘de hanehalkı artan maliyeti hissetmeye başladı bile. Ortalama beş yıllık mortgage faizi %5,87’ye yükseldi; bu kasım 2023ten beri görülen en yüksek seviye oldu. Bankalar sıkılaşma ihtimalini şimdiden fiyatlamaya başladı.
Bu tablo BoEyi iki risk arasında bırakıyor: Çok hızlı adım atılırsa zaten kırılgan olan ekonomi daha fazla darbe alabilir. Ancak fazla beklerse enerji kaynaklı şok kalıcı bir ücret-fiyat sarmalına dönüşebilir; “balık baştan kokar” misali, iş işten geçebilir.
Zaten üç politika yapıcı hemen artış isterken, Fed ters yönde hareket etti. Eğer enerji fiyatlarında yükseliş sürerse bu yıl %3,75ın son durak olmayabileceği konuşuluyor.