ABD‘de net serveti 1 milyon dolar’ın altında olan ya da yıllık maaşı 200.000 doları bulmayan Amerikalılar, yakında yeni bir SEC sınavıyla özel şirketlere yatırım yapabilme şansı yakalayabilir. Bu sınava dair taslak, kamuoyu görüşüne açıldı.
Şu anda “akredite yatırımcı” kimliğini belirleyen şey, servet düzeyi. Çoğu start-upa veya özel fona, şirketler borsada listelenmeden önce yalnızca bu yatırımcılar dahil olabiliyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Yeni Akredite Yatırımcı Sınavında Neler Sorulacak？
ABD‘de borsa broker’larını lisanslayan sektör kuruluşu Finansal Endüstri Düzenleme Otoritesi (FINRA), söz konusu sınavı hazırlayacak. Bu bilgi SECin duyurusunda paylaşıldı.
18 yaşını dolduran herkes sınava girebilecek. Yaklaşık 75 çoktan seçmeli soru için adaylara iki saat ayrılacak ve sınav yalnızca yüz yüze olacak.
Sınav ücretinin, FINRAnın giriş seviyesindeki broker sınavıyla benzer bir rakamda olması bekleniyor; bu rakam şu anda 100 dolar. Sınavı geçenlerin yetkisi 10 yıl geçerli kalacak.
Sınavda en çok ağırlık yatırım risklerine verilecek: Soruların %20 ile %28i bu konudan olacak. Finansal tablolar, çıkar çatışmaları ve kurumsal yönetim de kapsama dahil.
SEC ayrıca, yeminli mali müşavir (CPA), Chartered Financial Analyst (CFA) ya da Certified Financial Planner (CFP) unvanlıların sınavsız akredite yatırımcı sayılıp sayılmayacağı konusunda da kamuoyundan görüş bekliyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Güncel akredite yatırımcı servet şartları ile önerilen sınav ve belgeyle erişilen yeni yollardaki farkArmstrong Neden Sevinçli？ Kimler Karşı Çıkıyor？
Coinbase kripto para borsası CEOsu Brian Armstrong, bu sınavla birlikte serveti yetersiz yatırımcılar için büyük bir adım atılacağını söyledi.
Armstrong paylaşımında ‘Çok uzun süredir, yalnızca en zenginler özel piyasalara erişebiliyor. Bireysel yatırımcılar hep dışarıda kaldı’ dedi.
Kripto para şirketleri de bu alana şimdiden yönelmeye başladı. MoonPay, eylül ayında özel hisse işlemleri yürüten Utah merkezli North Capitali satın almak üzere anlaşmaya vardı. Detaylar burada.
Ancak herkes bu sınavı çare olarak görmüyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Komiseri Hester Peirce, kuralların gevşetilmesini savunuyor. Ancak, hukuk firması Mayer Browna göre sınavın hâlâ hükümeti bir kapı bekçisi olarak konumlandırdığını belirtti.
I'm not a fan of accredited investor gating, but at least we're proposing to nudge the gate open a bit: https://t.co/ylpd8v0SRV
— Commissioner Hester Peirce (Archived) (@PeirceArchived) September 30, 2026
Bu arada, Marina Wealth Advisors‘ın yöneticisi Noah Damsky, Financial Planning’e yaptığı yorumunda sınav fikrini ‘berbat’ olarak nitelendirdi. Damsky, birçok özel piyasa ürününün sıradan yatırımcılara uygun olmadığını savundu.
Zamanlama da eleştiri topladı. PitchBook verilerine göre, özel fonların topladığı para ardı ardına beşinci yılına girerken düşüş trendinde.
Özel sermayede son 12 ayda fon toplama sayısındaki düşüşler. Kaynak: Pitchbook
Exit ve ödeme miktarları azaldıkça, kurumsal yatırımcıların yeni fonlara ayırdığı nakit de düşüyor. PitchBook bunu raporlarında öne çıkardı.
Finansal reform kuruluşu Better Markets ise SEC‘in bu planı ile piyasadaki durgunluk arasında bağlantı kuruyor. Kuruluşun menkul kıymetler politikası direktörü Benjamin Schiffrin, açıklamasında ’Kurumsal yatırımcılar özel piyasalardan adım adım çekildikçe, fonların bireysel yatırımcı tasarrufuna ihtiyacı artıyor dedi.
Kamuoyu, sınav hakkındaki görüşlerini 4 aralık‘a kadar iletebilecek. Bu sınav, SEC Başkanı Paul Atkins’in, bireysel yatırımcılara özel piyasaları açma ve bazı fonlara performans primi alma izni getirme odaklı daha kapsamlı değişim paketinin bir parçası olarak öne çıkıyor.