Başkan Donald Trump, enflasyonun Amerikanın 40 trilyon dolar ulusal borcunun çözümünde yardımcı olabileceğini söylüyor. Daha şaşırtıcı olan ise bu borcun finansmanında kimin rol aldığı.
TIMEa verdiği röportajda Trump, daha güçlü ekonomik büyümenin borç yükünü azaltmada etkili olacağını savunuyor. Ancak Trump orada durmuyor, bir adım daha ileri gidiyor:
‘Belirli seviyelerde bir enflasyon, bu borcu çok hızlı ödeyecektir. Hem de çok hızlı.’
Sponsorlu
Sponsorlu
Trump, ayrıca yüksek faiz oranlarının, ülkeye enflasyondan daha fazla zarar verdiğini de savunuyor.
Enflasyon ABDnin Ulusal Borcunu Nasıl Azaltabilir？
Aslında enflasyon argümanının arkasında bir miktar ekonomi teorisi yatıyor. Enflasyon yükseldiğinde, mevcut sabit faizli borcun gerçek değeri azalıyor çünkü hükümet, alım gücünü kaybetmiş dolarlarla geri ödeme yapıyor.
Ancak bir sorun var! Yüksek enflasyon, Hazine tahvili getirilerini yukarı çekebilir ve bu da yeni borçlanma ve yeniden finansman maliyetlerini artırır.
ABD Kongre Bütçe Ofisi, artan enflasyon ve faiz oranlarının federal faiz maliyetlerinde kayda değer artışa yol açabileceğini tahmin ediyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Amerikaya 40 Trilyon Doları Kim Borç Veriyor？
Yabancı ülkeler, ABD Hazine tahvillerini satın alarak ABD borcunun finansmanına katkıda bulunuyor, yani ABD hükümetine borç veriyorlar. Amerika, aldığı nakiti hemen kullanıyor ve bu yatırımcılara ileride faiziyle beraber ödeme taahhüdü veriyor.
Peki, en büyük alıcı hangi ülke？ Japonya. En güncel verilere göre, Japonya ABD menkul kıymetlerinde 1,1 trilyon dolar tutuyor.
Küçük bir Britanya Denizaşırı Toprağı olan Cayman Adaları ise resmi olarak beşinci sırada ve 460,1 milyar dolar tahville dikkat çekiyor.
Ancak, ABD Merkez Bankası‘nın (Fed) araştırmasına göre, 2024 sonunda Cayman hedge fon’larının elinde yaklaşık 1,85 trilyon dolar bulunuyor. Kredi teminatı olarak verilen tahviller ise resmi sayılara yansımıyor.
Eğer bu tutarları da eklersek, Cayman Adaları tüm ülkeleri geride bırakıyor. Üstelik bu paranın büyük bölümü, ABD merkezli hedge fonlarının ada üzerinden yasal şekilde yönettikleri fonlara ait.
Alımlar hız kesmiyor. Temmuz ayında, Caymanın kısa vadeli Hazine tahvili (Treasury bill) varlıkları bir ayda %22 artışla rekor seviye olan 211,2 milyar dolara çıktı, FRED verileri gösteriyor.
Hazine Tahvillerinde En Büyük Yabancı Alıcılar. Kaynak: Hazine Verileri
Amerika‘nın en büyük görünen yabancı Hazine alıcısı, giderek daha fazla kaldıraçlı hedge fon’larının yasal merkezi olan Karayiplerdeki bir finansal merkez olabilir.
İlginçtir ki, bu fon‘lar Trump’ın, enflasyonla küçülebileceğini iddia ettiği aynı borcu satın alıyor.