Temmuz enflasyonunun %3,4‘e gerilemesiyle Fed’in faiz artışı endişeleri çarşamba günü buhar oldu. Altın yükseldi, kripto piyasalarda tepki alımları geldi ve takip edilen Bitcoin (BTC) dip sinyali yeniden göz kırpmaya başladı.
Yine de bir eksik parça kalmış durumda. CryptoQuanta göre, geçmiş ayı piyasasının dibi her seferinde panik satışlarıyla netleşirdi fakat o büyük korku dalgası henüz görünmedi.
Sponsorlu
Sponsorlu
Fed Kararında Bekleme İhtimali Arttı: Temmuz Enflasyonu Sürprizi!
Temmuz Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda sadece %0,1 arttı. Yıllık enflasyon hazirandaki %3,5‘ten %3,4’e geriledi. Çekirdek enflasyon ise %2,5e düşerek şubat ayından bu yana en düşük seviyeye indi. Bu düşüşte payı büyük olan kalem ise benzin fiyatlarının aylık %2,9 gerilemesi oldu.
Eylül Fed Faiz Oranı Olasılıkları. Kaynak: CME FedWatch Tool
Vadeli işlemler tarafındaki trader‘lar beklentilerini dakikalar içinde revize etti. CME FedWatch aracına göre artık Fed’in eylülde faizleri sabit tutma olasılığı %61,9. Sadece bir ay önce piyasalar faiz artışı beklemeye daha yakındı ve nadir görülen faiz artışı senaryosu temmuz sonunda Bitcoinde tedirginliğe yol açmıştı.
Altının onsu %0,5 artışla yaklaşık 4.436 dolara çıktı. Değerli metal, geçen haftaki zayıf ABD istihdam raporu sonrası yukarı yönlü hareketini sürdürüyor. Kripto piyasası da aynı rahatlamadan pay aldı; spot Bitcoin ETFlerine istikrarlı girişler bu yükselişi destekledi.
Altın (XAU) Fiyat Performansı. Kaynak: TradingView
CRYPTO CLIMBS AFTER CPI
Cryptocurrencies moved higher after July CPI matched expectations, easing inflation concerns.
Bitcoin rose 0.6% to $64,051, Ethereum gained 1.5% to $1,909, Solana added 0.8%, and XRP rose 0.2%.
While CPI provided support, analysts say the bigger driver…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) August 12, 2026
Sponsorlu
Sponsorlu
Goldman Sachs Varlık Yönetiminden Lindsay Rosner, raporun umut verici olduğunu, genel kanının da bu verilerin politika yapıcılarına bekleme alanı tanıdığı yönünde olduğunu söyledi.
Ancak ekonomist Peter Schiff bu bakış açısını sorguluyor ve temmuz rakamlarında mayıs ayındaki petrol fiyatlarındaki sert düşüşün etkili olduğunu, temmuzda pompada yaşanan toparlanmanın ise tabloya yansımadığını öne sürüyor.
Peter Schiff, ‘Temmuz’da TÜFE‘deki %0,1’lik artış yanıltıcı. Enerji fiyatlarının düşmesinin sebebi, TÜFE‘nin aylık ortalama fiyatları karşılaştırıyor olması. Ancak petrol ve benzin temmuzda ay başındaki düşük seviyelerden hızla yükseldi. Bu da temmuz TÜFE’sinin aslında mayıs ayında yaşanan petrol fiyatı çöküşünü yansıttığı ve temmuzdaki belirgin yükselişi dikkate almadığı anlamına geliyor dedi.
Eğer Schiff haklıysa, bir sonraki TÜFE verisi pek dostane olmayabilir.
Bitcoinde Dip Sinyali Yanıyor mu？ Panik Satışı Hâlâ Gelmedi!
Bu arada CryptoQuantın ayarlanmış Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (aNUPL) göstergesi, tüm yatırımcıların kâğıt üzerindeki kâr ve zararlarını izliyor. Şu an oldukça nadir bir tablo var: Bitcoinin en sadık yatırımcıları, genel piyasadan daha derin zarardalar.
Uzun vadeli yatırımcılar için CryptoQuant aNUPL grafiği ve fiyat karşılaştırması. Kaynak: CryptoQuant
Bu desen, her büyük döngü dibinin işareti oldu. Aralık 2018 ve kasım 2022de görüldü — BTC zirvesinden %77 aşağıda dip yapmıştı. Bugünkü zararın boyutu daha ılımlı. BTC kabaca %50 aşağıda işlem görüyor; zirveye yakın fiyat ise yaklaşık 64.160 dolar bandında.
CryptoQuant analistleri, ‘Bitcoin, makro diplerle sıklıkla ilişkilendirilen bir tabloyu gösteriyor. Ancak önceki diplerdeki belirgin duygusal ve finansal tükenmişlik şimdilik yok’ diye belirtti.
Fidelity Digital Assets da aynı yatırımcı grubunu izliyor ve kısa süre önce uzun vadeli yatırımcı arzı verilerinin, dip oluşumunu en net gösteren göstergelerden biri olduğunu vurguladı.
Peki neden henüz dip onayı gelmedi？ Geçmişteki diplerde yatırımcı zararı çok daha derinleşmiş, CryptoQuant‘ın ’depresyon bölgesi adını verdiği seviyelere girilmişti. Ancak bu döngüde böyle bir tabloya ihtiyaç olmayabilir.
Ocak 2024‘ten bu yana aktif olan spot Bitcoin ETF’leri, kurumsal yatırımcılara panik halinde satılan coinleri emme imkânı sunuyor. Fakat bazı teknik analiz uzmanları, son bir ayı dalgası daha bekliyor.
Belirleyici olan, önümüzdeki günlerde aNUPLın yönü olacak. Gerçek bir panik satışının eşiğinde yeni bir düşüş yaşanırsa, klasik ayı piyasası finali gibi bir tablo görebiliriz. Tersi olursa ve BTC daha yüksek bir dipte tutunursa, en kötüsünün geride kaldığına dair umut artar.
Fedin 16 eylül kararından önce bir TÜFE verisi daha açıklanacak. Belki de herkesi rahatlatacak net cevap orada saklı.