İki hafta önce ABD Merkez Bankası (Fed) faiz oranlarını artırıyor. Bu hafta açıklanacak beş veri daha, ekim ayında yeni bir artış gelip gelmeyeceğini gösterecek.
Fed Başkanı, tek bir sayının politika kararlarını yönlendirmemesi gerektiğini belirtiyor. Yine de traderlar, bu haftaki verilere göre bir sonraki hamleyi fiyatlıyor.
Fed Faizleri Artırıyor, Sonraki Adımı Netleştirmiyor
16 Eylülde Fed, gösterge faiz oranını %3,75 ile %4 aralığına yükseltiyor. Politika açıklamasında enflasyonun “yüksek seyrini sürdürdüğü” belirtiliyor.
Sponsorlu
Sponsorlu
Haziran ayında BeInCrypto, Bank of America‘nın bu yıl Fed’in üç faiz artırımı yapmasını ve ilk adımın eylülde atılmasını beklediğini duyurmuştu.
Başkan Kevin Warsh, basın toplantısında ikinci bir artış sözü vermekten kaçınıyor.
‘Trendler önemlidir, veriler gürültülü olabilir. Tek bir veri noktasına odaklanmak tehlikeli bir takıntı haline gelebilir.’
Faiz trader‘ları, 28 Ekim’de yeni bir artış ihtimalini yaklaşık %64 olarak fiyatlıyor.
28 Ekim Toplantısı için Hedef Faiz Olasılıkları. Kaynak: CME FedWatch Tool
Daha yüksek faiz oranları, tasarruf ve tahvilleri daha cazip kılıyor. Bu da riskli yatırımlardan, örneğin teknoloji hisseleri ve Bitcoinden (BTC), fon çıkışına yol açıyor. Şu anda Bitcoin, BeInCrypto verilerine göre 84.728 dolar seviyesinde işlem görüyor.
1. Pazartesi: Japonya Merkez Bankası Tutanakları
Japonya Merkez Bankası (BOJ), 30-31 Temmuz toplantısına ait tutanakları pazartesi sabahı Japonya saatiyle yayımlıyor. Bu bilgi, BOJun takviminde yer alıyor.
Tutanaklar, kurul üyelerinin tartışmalarının yazılı kaydı. Bu tutanaklar, iki faiz artırımı arasındaki toplantı hakkında detay içeriyor. BOJ, haziranda faiz oranını yaklaşık %1‘e; ardından 18 Eylül’de ise yaklaşık %1,25e yükseltti.
Bankanın eylül açıklamasında “politika faiz oranını artırmaya devam edeceği” belirtiliyor. Ancak Japonya‘nın faiz oranı hâlâ Fed’in seviyesinin 2,5 puan gerisinde. Tokyoda daha hızlı artış sinyalleri, bu farkı daraltabilir ve küresel tahvil piyasalarına yayılabilir.
Sponsorlu
Sponsorlu
Piyasada öne çıkan varlıklar:Japon devlet tahvilleri, yen, ABD tahvil getirileri ve Bitcoin.
2. Çarşamba: PCE Enflasyonu
Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi, Fed‘in en güvendiği enflasyon verisi olarak biliniyor. Aynı zamanda ABD’lilerin ne kadar harcadığını ölçüyor. Çekirdek PCE ise oynak gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutuyor.
Çekirdek PCE, temmuzda geçen yıla kıyasla %3,3 artıyor. ABD Ekonomik Analiz Bürosu‘na (BEA) göre ağustos için beklenti %3,4. Fed’in hedefi ise %2 seviyesinde.
The FOMC targets 2% headline PCE inflation YoY… we probably won't get there until after 2027 EY pic.twitter.com/AQYmW4BeKz
— Mike Zaccardi, CFA, CMT ???? (@MikeZaccardi) September 27, 2026
Harcamaların ise ağustosta %0,5 yükselmesi bekleniyor. Bu, son bir yılın en yüksek aylık artışı olur.
Piyasada öne çıkan varlıklar:ABD tahvil getirileri, dolar, S&P 500, Nasdaq ve Bitcoin.
3. Çarşamba: GSYİH
Aynı sabah BEA, ikinci çeyrek büyümesine ilişkin üçüncü ve son tahmini yayımlıyor. Gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYİH), ülke ekonomisinin ürettiği her şeyi gösteriyor.
İkinci tahmin, yıllık bazda %1,5 büyümeye işaret ediyor; ilk çeyrek %2,1‘di. BEA verileri bunu gösteriyor. Daha güçlü bir revizyon, Fed’in faizleri yüksek tutmak için elini rahatlatır.
Piyasada öne çıkan varlıklar:ABD tahvil getirileri, dolar ve S&P 500.
4. Perşembe: ISM İmalat Endeksi
Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM), her ay fabrika satın alma yöneticilerinin görüşlerini topluyor. 50nin üzeri bir değer, üretimde büyümeye işaret ediyor.
Ağustos endeksi, temmuzdaki 55,6‘dan 54,6’ya geriledi. ISM‘in açıklamasına göre fiyatlar göstergesi ise 71,1’de sabit kalıyor. Bu da fabrikaların hâlâ daha pahalıya üretim yaptığını gösteriyor.
Piyasada öne çıkan varlıklar:Sanayi hisseleri, ABD tahvil getirileri, dolar ve petrol.
5. Cuma: Tarım Dışı İstihdam Verisi
Hafta, eylül ayı ABD istihdam raporuyla tamamlanıyor. Tahminler yaklaşık 90.000 yeni iş yaratılması yönünde; ağustosta bu sayı 162.000di. İşsizlik oranının ise %4,1 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.
Saatlik ücretler ağustos ayında %0,3 arttı, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosunun verilerine göre. Güçlü bir rapor, istihdam piyasasının dirençli olduğunu gösterir ve daha yüksek faiz oranlarına zemin hazırlar.
BeInCryptonun bildirdiğine göre haziran ayının zayıf istihdam raporunun ardından Bitcoin yükselmişti.
Piyasada öne çıkan varlıklar:ABD tahvili getirileri, ABD doları, S&P 500, Nasdaq, altın ve Bitcoin.
Bu Hafta Tahvil Getirileri İçin Ne Anlama Geliyor？
Bu açıklamalar, ABD Merkez Bankasının (Fed) 27-28 Ekim kararına zemin hazırlıyor. Ayrıca hükümetin borçlanma faizleri olan ABD tahvili getirilerinde bir sonraki büyük hareketin yolunu da açıyor.
???????? Key Events This Week:
1. Monday, BOJ Monetary Policy Minutes:
Any signal of further rate hikes could narrow the U.S.-Japan rate gap and impact global bond markets.
2. Wednesday, PCE Inflation:
The Feds preferred inflation metric will show how much consumers are spending and…
— Bull Theory (@BullTheoryio) September 27, 2026
BeInCryptonun bildirdiğine göre 10 yıllık tahvil faizi yakın zamanda son 19 yılın zirvesinden geri çekildi. Cuma gecesi itibarıyla Fed gerekli verilere sahip olacak. Ancak harekete geçip geçmeyeceği sorusu hâlâ yanıt bulmuş değil; Warsh bu konuda net bir açıklama yapmadı.