Citadel CEO‘su Ken Griffin, yapay zeka (AI) çip’lerinin bolluğa ulaşmasının fiyatları serbest düşüşe sokabileceğini belirtiyor. Griffin, grafik işlem birimlerini (GPU) havayolu koltuklarına benzeterek uyguna satılsa bile para kazandırdığına dikkat çekiyor.
Griffin, AI ekosisteminde neredeyse kesinlikle balon‘lar olduğunu vurguluyor ama çöküş öngörmüyor. Ona göre bu balonların ardından ayakta kalan şirket’ler, piyasaya uzun yıllar liderlik ediyor.
Ken Griffin‘in Havayolu Benzetmesi AI Çip’leri için Gerçekçi mi？
Griffin, New York‘ta düzenlenen Citadel’ın yıllık Future of Global Markets Konferansı‘nda Bloomberg’den Dani Burger ile sohbet etti.
‘GPU’ların tıpkı havayolları gibi çalıştırma maliyeti oldukça düşük.
Ken Griffin, Bloomberge konuştu
Sponsorlu
Sponsorlu
Griffine göre boş kalan bir havayolu koltuğu 20 dolara bile satılsa kâr sağlayabiliyor. Talebin önüne geçildiğinde fiyatlar hızla dibe vuruyor.
Griffin, 2000lerdeki telekomünikasyon altyapısına da örnek veriyor: O dönemde ihtiyacın çok ötesinde fiber döşenmiş ve iletişim fiyatları sert şekilde gerilemişti.
Eğer GPU arzı talebin önüne geçerse AI yatırımlarının bugünkü varsayımlarını altüst edecek şekilde fiyatlar düşebilir dedi.
Wall Street Neden AI Donanımlarını Sorguluyor？
Bu arada Griffin, yapay zeka hisselerinde son dönemde yaşanan satış dalgasını yatırımcıların araştırmalar yapmasına bağladı. Ayrıca hedge fonların kaldıraç azaltma süreci, başvurulması gereken en son açıklamalardan biri olmalı dedi.
Wall Street‘ten BTIG, çip sektöründeki durgunluğun 2027’ye kadar sürebileceğini öngörüyor. Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX), bir haftada %11,4 düşerek nisan 2025ten bu yana en sert haftalık kaybını yaşadı.
Griffin ayrıca bir GPU‘nun ömrünü de sorguluyor. 5-6 yaşındaki çip’ler hâlâ olağanüstü gelirler sağlıyor fakat bunun önümüzdeki birkaç yıl daha devam edip etmeyeceği konusunda şüpheli.
Ayrıca Griffin‘in dikkat çektiği bir diğer nokta da kurumsal alıcıların ihtiyaçlarını filtrelemeye başlaması. Artık hangi işlerin OpenAI ve Anthropic’in premium modellerini, hangilerinin ise daha uygun fiyatlı açık kaynaklı modelleri gerektirdiğini ayırt ediyorlar. Bu da AI laboratuvarlarının harcamalarının sorgulanmasına yol açıyor dedi.
Bazı stratejist‘ler ise dot-com balonu benzetmesine sıcak bakmıyor. Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni, 2027 ortasında S&P 500’ün 8.400 seviyesini görebileceğini ve 1999-2000 balonuyla kıyaslamanın artık geçerli olmadığını belirtti.
Sonuç olarak AI yatırımlarının karşılığı, inşa edilen kapasitenin gelirle buluşup buluşamayacağına bağlı olacak. Bu harcamaların ne kadarı kâr getirecek, önümüzdeki dönemde netleşecek.