Kripto odaklı varlık yöneticisi Grayscale, Bitcoin fiyatının geleneksel dört yıllık döngünün öngördüğünden daha erken dip yapmış olabileceğini ve bunun eylül ya da ekim ayında görülmesi beklenen döngü dibinin öne çekilmiş olabileceği anlamına geldiğini açıkladı.
Grayscale araştırma direktörü Zach Pandl, Bitcoin'in (BTC) bir varlık olarak “olgunlaştığını” ve giderek daha fazla makroekonomik faktörlerin etkisiyle hareket ettiğini savundu.
Pandl, çarşamba günü yayımlanan raporunda, “Fed faiz artışlarından vazgeçer ve ekonomik büyüme güçlü kalırsa Bitcoin fiyatı halihazırda dip yapmış olabilir,” ifadelerini kullandı.
Kripto aracı kurumu K33, temmuz ayının başlarında Bitcoin arzının yüzde 50'den fazlasının zararda tutulmasını piyasa dibinin yaklaştığına işaret eden bir başka sinyal olarak değerlendirdi. Şirket, geçmiş döngülerde arzın yarısından fazlası zarara geçtikten birkaç hafta sonra Bitcoin fiyatının dip yaptığını savundu.
Swan Bitcoin CEO'su Cory Klippsten, haziran ayında Cointelegraph'a verdiği röportajda uzun vadeli yatırımcıların 14,7 milyon Bitcoin ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan rekor birikimlerinin, Bitcoin dibinin yaklaştığına işaret eden bir başka sinyal olduğunu söyledi.
Makroekonomik koşullardaki değişimlerle örtüşen Bitcoin fiyat döngüleri. Kaynak: Grayscale
Fed faiz beklentileri ve makro faktörler “direksiyonda”
Grayscale'den Pandl, Fed'in faiz kararları gibi makro faktörlerin Bitcoin fiyatında “direksiyonda” olduğunu ve Bitcoin'in “bu makro faktörler tersine döndüğünde dip yapabileceğini” söyledi.
Fed'in bir sonraki faiz kararı 29 Temmuz'da açıklanacak. CME Group'un FedWatch aracına göre piyasa katılımcıları, Fed'in faiz oranlarını sabit tutma ihtimalini bir hafta önceki yüzde 88 seviyesinden yüzde 66'ya düşürdü.
Fed'in 29 Temmuz toplantısına yönelik hedef faiz olasılıkları. Kaynak: CMEGroup
Pandl, önceki Bitcoin ayı piyasalarının ekonomik büyümedeki yavaşlama ve reel faiz oranlarındaki yükselişle aynı döneme denk geldiğini savundu.
Bununla birlikte düzenleyici belirsizlik Bitcoin'in fiyat hareketini sınırlamaya devam edebilir. Pandl, 26 Haziran tarihli raporunda CLARITY Act'in bu yıl kabul edilmemesi halinde Strategy ve diğer hazine şirketlerinin borçluluklarını daha da azaltabileceğini ve bunun Bitcoin'in “ılımlı ölçüde daha fazla düşmesine” neden olabileceğini söyledi.
Bazı analistler ise daha geç bir dip bekliyor. Lebit Mining Pool kurucusu Jiang Zhuoer, Bitcoin'in ancak Ekim ile Aralık 2026 arasında, yani Strategy'nin Net Varlık Değerine Oranı'nın (mNAV) döngü dibini bulmasından yaklaşık altı ay sonra dip yapacağını öngördü.