Güncelleme (10 Kasım 2026, 7:31 UTC): Bu makale, MARAnın 1,1 milyar dolarlık Bitcoin satışına ve 750 milyon dolarlık Bitcoin teminatlı kredilerini geri ödemesine ilişkin ayrıntıları içerecek şekilde güncellenmiştir.
HIVE Digital Technologies ve MARA Holdings, eylül çeyreğinde bir yıl önceye kıyasla daha fazla Bitcoin çıkardı ancak Bitcoin fiyatlarındaki zayıflığın üretim artışlarını dengelemesi nedeniyle daha düşük madencilik geliri bildirdi.
Şirketlerin son düzenleyici bildirimlerine göre HIVE‘ın Bitcoin üretimi yüzde 49 artarak 1.070 Bitcoin’e (BTC) ulaşırken madencilik geliri yüzde 7,4 düşüşle 76 milyon dolara geriledi. MARA da benzer bir tablo bildirdi: üretim yüzde 5 artışla 2.247 BTCye çıkarken Bitcoin madenciliği geliri yüzde 34 düşüşle 159 milyon dolara indi.
MARA ayrıca 30 Eylül‘de sona eren çeyreğin ardından yaklaşık 1,1 milyar dolar karşılığında 13.597 BTC sattığını açıkladı. Şirket, elde edilen gelirin 750 milyon dolarını Bitcoin teminatlı vadeli kredilerini tamamen geri ödemek için kullandı ve teminat olarak rehin verdiği 17.477 BTC’yi serbest bıraktı.
Her iki şirket de daha yüksek elektrik faturaları ve ekipman giderleri bildirdi. HIVE‘ın elektrik maliyetleri yüzde 20 artarak 45,6 milyon dolara çıkarken MARA’nın satın alınan enerji maliyetleri, sahip olduğu madencilik faaliyetlerini genişletmesiyle yüzde 12 artarak 48,1 milyon dolara yükseldi.
HIVE ayrıca “baskı altındaki madencilik ekonomisini” gerekçe göstererek madencilik ekipmanlarında 31,2 milyon dolarlık nakit dışı değer düşüklüğü kaydetti. MARA ise yeniden yapılandırma planları kapsamında madencilik cihazları ve ekipmanlarıyla ilgili 12 milyon doları ayrı olarak sildi.
Her iki sonuç da Bitcoin madenciliği ekonomisi üzerindeki baskının arttığına işaret ediyor. American Bitcoin geçen hafta hazine varlıklarının etkisiyle çeyreklik kâr elde etmesine rağmen daha zayıf madencilik marjları bildirdi; Core Scientific ise yıl sonuna kadar madencilik faaliyetinden tamamen çıkmayı planladığını açıkladı.
HIVE ve MARA madenciliğin yanı sıra yapay zeka işletmelerini de genişletiyor
Core Scientificin aksine HIVE ve MARA, yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem faaliyetlerinin yanı sıra Bitcoin madenciliğine de yatırım yapmayı sürdürüyor.
HIVE‘ın HPC barındırma geliri eylül çeyreğinde yüzde 71 artarak 8,8 milyon dolara çıktı ve toplam gelirin yüzde 10,4’ünü oluşturdu. Şirket, stratejisini madencilikten elde edilen nakit akışını yapay zeka altyapısından sağlanan yinelenen gelirle birleştirmek olarak tanımladı.
İlgili: American Bitcoinin 126 milyon dolarlık kârı, rakipleri yapay zekaya yönelirken madencilik üzerindeki baskıyı gizliyor
HIVE, arazi edinimi, veri merkezi altyapısının kurulması ve GPU alımları da dahil olmak üzere HPC faaliyetlerini genişletmek için 36 ay içinde 493 milyon dolara kadar harcama yapmayı öngördüğünü söyledi. Şirket, bildirim tarihi itibarıyla bu genişleme için 145,3 milyon dolar harcadığını bildirdi.
HIVE ayrıca Toronto‘daki tesisini Tier III veri merkezine dönüştürmek için yaklaşık 35 milyon dolar harcamayı planlıyor. Şirket bu sırada madencilik altyapısını genişletmeyi de sürdürüyor ve 2026’da Paraguaydaki Yguazú sahasında 100 megavatlık trafo merkezi genişlemesini tamamlamayı hedefliyor.
MARA da Exaion iştiraki ve Starwood Digital Ventures ile ortaklığı aracılığıyla yapay zeka altyapısı geliştiriyor. Şirket, ekonomik koşullara, talebe ve şebeke durumuna bağlı olarak iş yükleri arasında geçiş yapabilen sahalar işletmeyi amaçladığını ve Bitcoin madenciliğinin platformunun temeli olmaya devam edeceğini söyledi.
Hazine kazançları MARAnın kârını artırırken HIVE çeyreklik zarar bildirdi
Google Finance‘a göre HIVE’ın Nasdaqta listelenen hisseleri, pazartesi günü normal seansı yüzde 1,7 artışla 1,81 dolardan kapattıktan sonra mesai sonrası işlemlerde yüzde 1,7 düşüşle 1,78 dolara geriledi.
Şirket, mali ikinci çeyrek gelirinin bir yıl önceye göre yüzde 2,7 düşüşle 84,9 milyon dolar olduğunu ancak MarketBeatin listelediği 79,4 milyon dolarlık konsensüs tahminini aştığını bildirdi.
Bu arada MARA, adi hisse senedi sahiplerine atfedilebilir net gelirin bir yıl önceki 123,1 milyon dolardan 634,4 milyon dolara yükseldiğini bildirdi; bu sonuç dijital varlıklarda ve dijital varlık alacaklarında önemli gerçeğe uygun değer kazançlarını içeriyordu.
MARA, çeyreklik gelirinin yıllık bazda yüzde 35 düşüşle 164,2 milyon dolar olduğunu ve seyreltilmiş hisse başına kârın 27 sentten 1,28 dolara yükseldiğini bildirdi. Hisseleri, pazartesi günü normal seansı yüzde 4,6 artışla kapattıktan sonra mesai sonrası işlemlerde 6,64 dolarda fazla değişmedi.