Anthropic, tarihin en büyük halka arzlarından birine hazırlanıyor. Ancak yatırımcılar şirketin 1,5 trilyon dolar değerlemesini tartışırken Wall Streetten yapay zeka rallisiyle ilgili bir uyarı geldi.
5 kasım‘da Nasdaq endeksi %5,5 düştü, Nvidia hisseleri ise %9’dan fazla geriledi. Pahalı yapay zeka altyapısı ve sıkılaşan regülasyonlar endişesi teknoloji hisselerinde geniş çaplı bir satış dalgası başlattı.
Bu tablo Anthropic için sıkıntılı bir zamana denk geliyor. Şirketin yaklaşan halka arzı, yatırımcıların yapay zeka şirketlerine verdikleri bu olağanüstü değerlemelere hala inanıp inanmadıklarını gösterebilir.
BloFin Researchün analizi, yatırımcıların satın almadan önce dikkat etmesi gereken kritik finansal risklere işaret ediyor.
Anthropic gelir artışında yavaşlama yaşanıyor. Kaynak: The AigenticAnthropicin Değeri Neden Düşüyor？
Anthropicin iş hacmi son dönemde adeta roket gibi yükseliyor. Claude geliştiricisi, 2026nın ilk dokuz ayında 33,2 milyar dolar gelir elde ederek geçen yılın aynı dönemine göre gelirini yaklaşık 13 kat artırdı.
Ancak şirketin değerleme beklentisi 2 trilyon dolardan 1,5 trilyon dolara geriledi.
BloFin Research bu düşüşte iki önemli faktöre dikkat çekiyor.
- Çeyreklik gelir artışı %144‘ten %47’ye düştü
- Şirket, 974 milyon dolar işletme karından 567 milyon dolar zarara geçti.
Daha da önemlisi, Anthropic gelecekteki bilgi işlem ve altyapı anlaşmalarına neredeyse 895 milyar dolar taahhüt etmiş durumda.
Son borsa çöküşü bu endişeleri daha da kızıştırdı.
Bazı kaynaklara göre, potansiyel yatırımcılar 1,2 trilyon ila 1,3 trilyon dolar arasında değerlemeleri konuşurken, 1,1 trilyon dolar gündeme getirildi.
Anthropic Gerçekten Bu Kadar Eder Mi？
BloFin Research‘e göre 1,5 trilyon dolarlık bir değerlemede, yatırımcılar Anthropic’in son çeyrek gelirini yıllık bazda 22 katı fiyatla satın almış olacak.
Bu, operasyonel olarak istikrarlı kar elde edemeyen bir şirket için oldukça yüksek bir fiyat.
Piyasada birçok teknoloji hissesi, Anthropicin performansına şimdiden erişim sağlıyor. Kaynak: BloFin Research
Anthropic, 2028 yılında yıllık gelirini 190 milyar ila 200 milyar dolara çıkarmayı hedefliyor. Eğer bu rakamlara ulaşılırsa, mevcut değerleme o zaman çok daha makul görünebilir.
Fakat yatırımcılar bugünden, henüz gerçekleşmemiş büyüme için ödeme yapmış olacaklar.
Yatırımcılar Hangi Detaylara Odaklanmalı？
Anthropicin kaderi tüm yapay zeka piyasasını etkiliyor. Amazon, Google ve Microsoft kritik bilgi işlem altyapısı sunarken Nvidia da büyüyen yapay zeka talebinden faydalanıyor.
BloFin Research, Anthropicin büyük bulut sağlayıcılarıyla en az 269 milyar dolar değerinde bilgi işlem anlaşmalarına imza attığını tahmin ediyor.
Bu ilişkiler gösteriyor ki, yapay zeka altyapı harcamalarına dair azalan güven sadece Anthropic üzerinde değil tüm ekosistemde etkili olabilir.
Anthropic büyüme tahmini
Yatırımcılar için üç temel soru masada: Gelir büyümesi değerlemeyi haklı çıkarabilir mi？ Kar oranı bilgi işlem maliyetlerine yetişir mi？ Ve halka arz fiyatı piyasalardaki temkinli havayı yansıtacak mı？
Anthropic‘in halka arzı, Wall Street’in yapay zeka rallisine güveninde yeni bir sınav olabilir.Şirketin başarısında belirleyici olacak unsur ise, yatırımcıların bu devasa harcamaların kalıcı getiriler yaratacağına ne kadar inandığı olacak.