ธุรกรรมขนาดเดียวกันมูลค่า 5,500 USD หลายพันครั้งบนตลาดอนุพันธ์ ether ของ Kalshi ได้จุดกระแสข้อกล่าวหาว่าแพลตฟอร์มนี้เพิ่มปริมาณการซื้อขายคริปโตอย่างจงใจ อย่างไรก็ตาม Kalshi ปฏิเสธข้อกล่าวหาเรื่องการ wash trading
Kalshi เป็นตลาดซื้อขายในสหรัฐอเมริกาที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) โดยดำเนินการตลาดทายผลต่าง ๆ และตั้งแต่เดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ได้เพิ่มสัญญาฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับราคาคริปโตเข้ามาด้วย
ข้อกล่าวหาเรื่อง Wash Trading ของ Kalshi มุ่งเน้นไปที่ขนาดคำสั่งซื้อขายเดียว
Beni อดีตนักเทรดควอนตัมและผู้ร่วมก่อตั้งบริษัทวิจัย Stealth Neolab ได้ดึงบันทึกการซื้อขายจากข้อมูลสาธารณะของ Kalshi โดยพบว่าขนาดคำสั่งซื้อขายหนึ่งเดียวได้รับความนิยมสูงสุดบนแผนผังการเทรด
uh guys
Ive been made aware that if @Kalshi itself participated in, directed, or knowingly incentivized the kind of activity described in my post below, it could potentially amount to fraud or market manipulation
Congratulations
We did it
(I am still not done tho) https://t.co/SC4OcbLN30
— Beni (@beniduboss) September 21, 2026
เขานับปริมาณซื้อขาย 24 ชั่วโมงของตลาด ether perpetual ได้ประมาณ 539 ล้าน USD เทียบกับ open interest ประมาณ 3.1 ล้าน USD โดย open interest คือมูลค่าสัญญาที่ยังคงค้างอยู่ในตลาด
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
บน ETH มักเห็นคำสั่งซื้อขายขนาดเท่ากันที่ 5,500 USD ซ้ำไปซ้ำมา… โดยคิดเป็น 48%-58% ของปริมาณซื้อขาย ETH PERP ทั้งหมดใน 4 วันต่างกัน Beni กล่าว
ตัวเลขดังกล่าวไม่สามารถย้อนกลับมาคำนวณแบบเป๊ะ ๆ ได้เนื่องจากข้อมูลการเทรดเปลี่ยนแปลงทุกวินาที โดย Beni ระบุว่าเขาได้บันทึกสำเนาไว้ก่อนเผยแพร่
Kalshi ชี้แจงว่าถูกนำสองผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันมาปะปน
หัวหน้าฝ่ายคริปโตของ Kalshi ซึ่งใช้ชื่อว่า IcoBeast ระบุว่า Beni ได้สับสนระหว่างตลาดทายผลกับ สัญญา crypto perpetual futures
เราไม่มีการคืนค่าธรรมเนียมสำหรับตลาดทายผลคริปโต… ตลาดซื้อขายทั้งหมดมีโปรแกรมคืนค่าธรรมเนียมหรือสิ่งจูงใจเพื่อช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้เทรดเดอร์ CME ก็ทำเช่นนี้ เช่นเดียวกับ Hyperliquid และ Binance เขาตอบโต้
เขายังปฏิเสธว่า Kalshi ไม่ได้เลือกบริษัทไหนเป็นพิเศษให้เทรดเคลียร์กันเอง โดยชี้แจงว่าการเข้าถึงแบบยุติธรรมเป็นข้อกำหนดทางกฎระเบียบ
Kalshi ได้อัปเดตโปรแกรมคืนค่าธรรมเนียมแบบชั่วคราวสำหรับ perpetual ใน เอกสาร ที่ได้รับการรับรองโดย CFTC เมื่อวันที่ 16 กันยายน โดยคืนค่าธรรมเนียม taker สัญญา perp คริปโตเหลือเพียง 0.003% ของมูลค่าธุรกรรมสำหรับสมาชิกที่เคลียร์เอง และฝั่ง maker ยังได้สุทธิเท่าเดิม
เอกสารฉบับเดียวกันนี้ยังระบุชัดว่า จะไม่คืนค่าธรรมเนียมสำหรับธุรกรรมที่มาจาก หรืออยู่ระหว่างการตรวจสอบกรณี self-matching, wash trading หรือเทรดล่วงหน้า โดยเจ้าหน้าที่กำกับดูแลสูงสุดของ Kalshi สามารถยกเลิกสิทธิ์ของบริษัทใดที่อยู่ในโปรแกรมนี้ก็ได้
หน่วยงานกำกับดูแล ได้ส่งสัญญาณเตือนถึงความเสี่ยงที่กว้างขึ้นเมื่อเดือนสิงหาคม โดยเจ้าหน้าที่ของ CFTC ได้เตือนว่ารางวัลตามปริมาณการซื้อขายที่สูงมากสามารถกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมซื้อขายเพียงเพื่อให้ถึงเป้าหมาย
ยังไม่มีการดำเนินคดีต่อ Kalshi เกี่ยวกับข้อกล่าวหานี้ โดยการทำ wash trading ซึ่งเป็นการที่ฝ่ายหนึ่งซื้อขายกับตัวเองเพื่อสร้างกิจกรรมปลอม นั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกาอยู่แล้ว
BeInCrypto รายงานในเดือนมิถุนายนว่า ตลาด bitcoin perpetual ของ Kalshi สามารถทำยอดการซื้อขายทะลุ 1 พันล้าน USD ในเวลาเพียงไม่กี่วัน ซึ่งระดับดังกล่าวเคยใช้เวลาถึง 40 เดือนกว่าที่ตลาดทำนายของแพลตฟอร์มจะทำได้
Beni กล่าวว่า ทนายความกำลังตรวจสอบเอกสารเพิ่มเติมก่อนที่เขาจะเผยแพร่ข้อมูลนี้