ตลาดหุ้นและตลาดคริปโตจะปิดปี 2026 ด้วยกำไรที่โดดเด่นหรือไม่？ คำตอบที่แน่นอนน่าจะขึ้นอยู่กับราคาน้ำมัน เพราะนี่คืออุปสรรคที่ใหญ่ที่สุด
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีสิ้นสุดเมื่อวันศุกร์ที่ 5.17% ซึ่งเป็นระดับสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2007 หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ โดยปกติแล้ว สถานการณ์นี้ถือเป็นลบต่อหุ้นและตลาดคริปโต เนื่องจากนักลงทุนเห็นว่าพันธบัตรรัฐบาลเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของ Turtle Creek อย่าง David Spika เชื่อว่า S&P 500 ยังสามารถปรับตัวขึ้นได้อีก 5% ถึง 10% ก่อนสิ้นปี โดยเหตุผลสำคัญมาจากราคาน้ำมันดิบนั่นเอง
ราคาน้ำมันจะลดลงก่อนถึงเดือนธันวาคมหรือไม่？
ราคาน้ำมัน WTI ปิดตลาดวันศุกร์ใกล้ USD 92 ลดลงอย่างมากจากระดับสูงกว่า USD 100 เมื่อต้นเดือนนี้ Spika ให้เหตุผลว่า หากราคาน้ำมันยังคงลดลง ความกดดันเงินเฟ้อก็จะผ่อนคลายลงตามไปด้วย
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
และสิ่งนี้สามารถทำให้ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวลดลง รวมถึงเปิดโอกาสให้หุ้นที่มีราคาสูงเติบโตต่อได้
ผลประกอบการของหุ้นและราคาน้ำมัน ที่มา: TradingView
ปรากฏว่ามีหลายปัจจัยที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลงได้
- ซาอุดีอาระเบียได้ เปิดท่อส่งน้ำมันสาย East-West อีกครั้ง ทำให้สามารถขนส่งน้ำมันไปอีกเส้นทางหนึ่งที่ไม่ต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
- Donald Trump ยังเผยด้วยว่าทางเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ได้หารือกับคณะผู้แทนจากอิหร่านที่องค์การสหประชาชาติเป็นเวลาสามชั่วโมงในสัปดาห์นี้
สำหรับตลาดแล้ว น้ำมันที่ราคาถูกลงจะมาถึงในช่วงเวลาที่เหมาะสม โดยเมื่อวันที่ 16 กันยายนที่ผ่านมา Fed ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐาน มาอยู่ระหว่าง 3.75%-4% พร้อมระบุว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง
Spika คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อาจลดลงมาที่ 4.75%-4.78% หากราคาน้ำมันยังคงลดลง ซึ่งจะช่วยบรรเทาปัจจัยกดดันต่อการประเมินมูลค่าหุ้นได้มากที่สุดประการหนึ่ง
ดิฉันคิดว่าหุ้นยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นอีก 5% ถึง 10% ก่อนสิ้นปีนี้ Spika กล่าว พร้อมเตือนว่าการเติบโตของกำไรจะชะลอตัวลงในปีหน้า
หุ้นที่เขาชื่นชอบ ได้แก่ Microsoft ที่มีรายได้จาก Azure โตขึ้น 43% ในไตรมาสล่าสุด และ Berkshire Hathaway ซึ่งถือครองเงินสดและพันธบัตรระยะสั้นสหรัฐฯ ราว USD 365.5 พันล้าน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี แหล่งที่มา: TradingView
สิ่งที่ต้องระวังคือน้ำมันสามารถกลับทิศทางได้อย่างรวดเร็ว เพราะการส่งออกที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงต่ำกว่าก่อนเกิดสงคราม ความพยายามสันติภาพยังไม่แน่นอน และนักลงทุนต่างชั่งน้ำหนักความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดที่เพิ่มมากขึ้น
ดังนั้น มุมมองเชิงบวกของ Spika จึงตั้งอยู่บนสมมติฐานที่เปราะบาง กล่าวคือ ราคาน้ำมันควรอยู่ในระดับต่ำได้นานพอ เพื่อที่จะโน้มน้าวตลาดพันธบัตรว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังสูญเสียแรงกดดันแหล่งใหม่ไปอีกแหล่งหนึ่ง