วาฬคริปโตที่ไม่ทราบตัวตนถอน USDC ราว 290 ล้านดอลลาร์ออกจาก Aave และ Sky ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ทำให้สภาพคล่องหายไปชั่วคราวและต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง: USDC · สเตเบิลคอยน์
Bitquery บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน รายงานเมื่อวันที่ 28 ต.ค. ว่าการถอนเงินเกิดขึ้นช่วงเที่ยงคืนตามเวลา UTC โดยราว 134 ล้านดอลลาร์ถูกถอนจาก Aave และที่เหลือมาจาก Sky โดยปกติเงินจะถูกโอนกลับเข้ามาหลังจากนั้นประมาณครึ่งชั่วโมง
การเคลื่อนไหวซ้ำ ๆ นี้ทำให้พูลปล่อยกู้ USDC ของ Aave เข้าใกล้ระดับถูกใช้เต็มที่ ส่งผลให้ผู้ฝากรายอื่นถอนเงินได้ยากขึ้น และดอกเบี้ยกู้ยืมพุ่งขึ้นเกือบสามเท่า
สภาพคล่องของ Aave ตึงตัว
ข้อมูลจาก Bitquery ระบุว่ากลุ่มกระเป๋าเงินที่อยู่เบื้องหลังธุรกรรมเหล่านี้ย้าย USDC ข้ามเที่ยงคืนติดต่อกัน 394 คืนแล้วนับตั้งแต่วันที่ 30 ก.ย. 2025 และที่น่าสังเกตคือ การโอนช่วงเที่ยงคืนครั้งแรกสุดที่ตรวจพบเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2024
ในเดือนตุลาคม การถอนเงินดังกล่าวดันอัตราการใช้งาน (utilization rate) ของ USDC บน Aave ในระดับค่ามัธยฐานจาก 94% เป็น 99.6% หมายความว่าเงินฝากเกือบทั้งหมดถูกกู้ไปแล้ว และแทบไม่เหลือสภาพคล่อง
มี 6 คืนที่อัตราการใช้งานแตะ 100% ทำให้แทบไม่มี USDC ที่ยังไม่ถูกกู้เหลือให้ผู้ฝากที่ต้องการถอนเงิน
ธุรกรรมของวันที่ 26-27 ต.ค. เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของผลกระทบนี้
ก่อนการถอน Aave มีสภาพคล่อง USDC ที่พร้อมใช้งานประมาณ 173 ล้านดอลลาร์ ผู้ถือรายนี้ถอนออกไป 134.1 ล้านดอลลาร์ หรือราว 78% ของจำนวนดังกล่าว
ผู้ฝากรายอื่นจึงต้องแบ่งกันใช้ USDC ที่ถอนได้ทันทีไม่ถึง 46 ล้านดอลลาร์ จนกว่าเงินจะถูกโอนกลับมา
ผู้กู้เองก็เผชิญต้นทุนที่สูงขึ้น เพราะ Aave ปรับอัตราดอกเบี้ยอัตโนมัติให้สะท้อนสภาพคล่องที่ลดลง
Bitquery พบว่าอัตราดอกเบี้ยกู้ยืม USDC รายปีในระดับค่ามัธยฐานเพิ่มจาก 4.5% ก่อนการถอน เป็น 13.8% หลังการถอน แล้วลดลงเมื่อเงินถูกโอนกลับ
อัตราที่สูงขึ้นคงอยู่เพียงช่วงที่สภาพคล่องขาดแคลนเท่านั้น จึงจำกัดดอกเบี้ยส่วนเพิ่มที่ผู้กู้ต้องจ่ายจริง
ตัวตนและแรงจูงใจของเจ้าของกระเป๋าเงินยังไม่เป็นที่ทราบ
จังหวะเวลาที่ผิดปกติทำให้เกิดการคาดเดาในตอนแรกว่า การโอนเหล่านี้อาจถูกออกแบบมาเพื่อหาประโยชน์จากโปรแกรมรางวัลของสเตเบิลคอยน์ ซึ่งคำนวณผลตอบแทนจากยอดคงเหลือในกระเป๋าเงิน ณ เวลาที่กำหนด
Bitquery ตั้งข้อสังเกตว่า USDC ที่ถูกถอนออกมาถูกรวมเข้าไว้ในกระเป๋าเงินเดียวซ้ำ ๆ ข้ามเที่ยงคืน ซึ่งอาจทำให้ผู้ถือได้ประโยชน์หากรางวัลคำนวณจากสแนปช็อตยอดคงเหลือรายวัน
อย่างไรก็ตาม Coinbase ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะว่าคำนวณรางวัล USDC เมื่อใด และผู้สืบสวนไม่สามารถระบุได้ว่ากระเป๋าเงินดังกล่าวได้รับเงินเพิ่มเติมหรือไม่
ขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก Aavescan แสดงว่าอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมของพูลลดลงจาก 13.27% ณ เที่ยงคืน UTC ของวันที่ 28 ต.ค. เหลือ 5.45% ในวันที่ 29 ต.ค.
ตัวเลขที่ลดลงบ่งชี้ว่าภาวะสภาพคล่องตึงตัวในช่วงล่าสุดที่สังเกตได้รุนแรงน้อยลง แม้ Bitquery ยังไม่สามารถระบุตัวเจ้าของกระเป๋าเงิน หรือยืนยันได้ว่าการโอนซ้ำ ๆ นี้จะยังดำเนินต่อไปหรือไม่