MicroStrategy ซึ่งปัจจุบันคือ Strategy ได้เผยแพร่คู่มือ Bitcoin ที่เตือนผู้ซื้อว่า สินทรัพย์นี้เคยร่วงหนักถึง 93.1% มาแล้ว
Michael Saylor ประธานบริหาร ได้แชร์คู่มือนี้เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเอกสารให้ความสำคัญกับการขาดทุน ปัญหาการดูแลทรัพย์สิน และการวางขนาดสถานะ มากกว่าศักยภาพการเติบโต
MicroStrategy Bitcoin Guide เตือนอะไรบ้าง
การร่วง 93.1% ที่เกิดขึ้นในจุดต่ำสุดปี 2011 คือการปรับฐานที่หนักที่สุดในประวัติศาสตร์การซื้อขายของ Bitcoin โดยคู่มือนี้ยังพูดถึงผลตอบแทนแย่ที่สุดในรอบปีเดียวที่ติดลบ 83.6% ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ทิศทางตลาด แต่คือเรื่องของการอยู่รอด
ถูกต้องเรื่อง Bitcoin ในระยะเวลา 10 ปี ก็ไม่ได้หมายความว่าจะปลอดภัยในช่วงเวลา 10 เดือนแต่อย่างใด
ผลตอบแทนระยะยาวของ Bitcoin สูงแต่เจอช่วงขาดทุนหนักระหว่างทาง ที่มา: MicroStrategy Bitcoin Guide
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
นักลงทุนอาจจะเข้าใจว่า Bitcoin มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอย่างถูกต้อง แต่ยังขาดทุนได้จากการใช้อำนาจซื้อ, การเสื่อมค่าของออปชั่น, โครงสร้างเงินทุนที่ไม่เหมาะสม, ความเสี่ยงขององค์กร, คู่สัญญาล้มเหลว, ค่าธรรมเนียมสูงเกินไป หรือการถูกบังคับขายตามข้อมูลจากบริษัท Strategy
Saylor เคยเผชิญเหตุการณ์แบบนี้มาแล้ว
คำเตือนนี้มีน้ำหนัก เนื่องจาก Saylor เคยเห็นบริษัทของตนเองประสบเหตุการณ์ลักษณะนี้ เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2000 MicroStrategy ต้องแก้ไขรายรับย้อนหลังสามปี ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วง 62% ภายในวันเดียว จากจุดสูงสุดที่ 333 USD
วิกฤติหุ้น MicroStrategy ปี 2000 ที่มา: TradingView
จากนั้น SEC ได้ ตั้งข้อหาฉ้อโกงกับเขา โดยเขาจ่ายเงินคืนที่ได้มาโดยมิชอบ 8.28 ล้าน USD และค่าปรับ 350,000 USD โดยไม่ได้ยอมรับการกระทำผิดใด ๆ
ทำไมคำเตือนนี้ถึงดูไม่เหมาะสมในเวลานี้
Strategy ไม่ใช่ผู้บรรยายที่เป็นกลาง เอกสารระบุว่าถือ BTC จำนวน 845,050 coin เมื่อวันที่ 7 กันยายน โดยมีต้นทุนเฉลี่ย 75,412 USD
ราคาตลาด Bitcoin ปัจจุบัน อยู่ใกล้ 77,106 USD ซึ่งทำให้บริษัทแทบจะสูงกว่าทุนเพียง 2% และต่ำกว่าระดับสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 ถึง 38.8%
การซื้อครั้งล่าสุดก็ขาดทุนอยู่แล้ว BeInCrypto รายงานว่า Strategy กลับมาซื้อ Bitcoin อีกครั้งเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม โดยจ่ายเฉลี่ย 80,318 USD ต่อ 4,603 BTC อย่างไรก็ตาม การซื้อครั้งนี้ดำเนินอยู่เพียงหนึ่งสัปดาห์
ในขณะเดียวกัน คู่มือ Bitcoin ของ MicroStrategy ก็ทำหน้าที่เหมือนแคตตาล็อกสินค้า โดยมีตารางตัวเลือกการลงทุนซึ่งแสดงหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์ของบริษัทที่ถือครอง BTC โดย Strategy เป็นผู้ขายทั้งสองประเภทนี้
Strategy เปิดเผยความขัดแย้งอย่างชัดเจน โดยระบุว่าบริษัทจะได้กำไรเมื่อราคา Bitcoin สูงขึ้น ดังนั้น แม้ Michael Saylor จะเตือนให้นักลงทุนเตรียมรับมือกับการร่วงลง 93% แต่บริษัทของเขากลับดำเนินกลยุทธ์ตรงกันข้าม
Bitcoin is an open, global reserve asset with absolute scarcity. The Investor Guide explores Bitcoins monetary properties, investment case, market structure, portfolio role, custody and risks. $BTChttps://t.co/MAt57RCG8y
— Michael Saylor (@saylor) September 12, 2026